東歐火花點燃黑金？庫存降60.7萬桶+地緣升溫，油價能否一舉上破

周四（9月25日），美原油（WTI）歐市盤初於64.70美元/桶附近交投。隔夜基本面觸發的「輕風險偏好」與技術端的「關鍵位回測」疊加，使得盤面在布林中軌之上維持震蕩。美國EIA周三公布的數據顯示，截至9月19日當周原油庫存減少60.7萬桶（前值減少928.5萬桶），而路透調查原本預期增加23.5萬桶；同時，近期烏克蘭對俄能源設施的無人機打擊提升供應中斷的尾部風險，PVM Oil Associates分析直言關注點再度回到東歐與對俄潛在新增限制。



貨幣條件方面，美聯儲主席鮑威爾與芝加哥聯儲主席古爾斯比釋放「謹慎降息」信號，強調通脹與勞動力市場權衡，短線可能支撐美元並階段性壓制以美元計價的商品。此外，周度初請、耐用品訂單與住房數據將牽動當日情緒。總體而言，庫存小幅去化 + 地緣升溫對油價偏多，美元與利率預期對油價偏空，二者在64-65美元區間對沖之下，走勢進入「窄幅但方向敏感」的臨界期。

基本面
供給側：EIA數據顯示-60.7萬桶的溫和去庫，與前一周-928.5萬桶的劇烈去庫相比明顯降速，但相對+23.5萬桶的預期構成「意外收緊」。這使短期現貨貼水風險下降，並對近月合約形成邊際支撐。地緣方面，烏克蘭對俄煉廠與外運樞紐的襲擊提升「可用產能衝擊」與「物流瓶頸」概率，市場為此支付一定風險溢價。同時，關於北約空域應對的強硬表態，雖非直接供給變量，但通過預期渠道強化了「供應鏈脆弱性」敘事。

需求側：美聯儲口徑轉為謹慎降息，古爾斯比與Daly等官員強調「不宜過度前置降息」，這可能短線托住美債收益率與美元指數，在名義條件不放鬆的環境下，對成品油裂解價差與終端消費的支撐力度有限。若隨後發佈的二季度GDP終值與周度初請呈現「增長尚可、就業放緩」的組合，油價將更多依賴地緣與庫存驅動，而非需求端的「順風」。

技術面：
從日線圖觀察，布林中軌63.62已被穩穩站上，當前價格距上軌65.49僅一步之遙，顯示「中軌上方的多頭工程」仍在推進。低點61.45對應布林下軌附近的「二次探底」，隨後K線呈均值回歸后的震蕩抬升。高點66.03與更早前的70.51形成一條遞降阻力線，而65.00水平位構成當前盤中第一阻力位：一旦有效收盤站上，日線將形成「中軌—上軌通道內的量能突破」雛形，目標首先看65.49（布林上軌），進一步才是66.03的前高回測。



MACD方面，DIFF -0.07高於DEA -0.29，柱狀圖+0.44，屬於零軸下方的「強勢修復」形態——動能轉正但尚未上穿零軸，指向「溫和多頭、仍需放量確認」。若隨後DIFF繼續上拐並逼近零軸，同時柱狀圖保持放大，價格將有望向上軌外擴發起上行突破。

RSI(14)約54.77，位於50-60的中性偏強區間，說明短線買盤強於賣盤但未達超買。RSI若能伴隨價格上破而同步上行至60-65，將與MACD柱放大形成指標共振。

支撐/阻力（靜態+動態）：
支撐：63.62（布林中軌與近期密集成交區），失守則看61.74（布林下軌）與前低61.45的雙支撐帶。
阻力：65.00，上破后看65.49（布林上軌），再上為66.03；若情緒極端擴張，則70.00為強心理關口。

市場情緒觀察
結構性多頭情緒在庫存意外去化與地緣擾動的映射下獲得修復，但宏觀層面的謹慎降息與美元韌性抑制了「追漲衝動」，導致盤面呈現量能溫和、上行動能遞增但不極端的狀態。

群體心理方面，前期從61.45反彈至64.50的區間內，多頭盈利浮籌與空頭回補共同推升價格，但在65.49上軌與66.03前高前，「獲利了結+逢高試空」的對手盤隨之增厚。若短線出現上破后回落的假突破，情緒可能從「貪婪試探」快速切換到「謹慎觀望」；反之，若上破后量能放大並完成回測不破，則踏空心理會促使價格慣性延伸。

總體情緒刻畫為：多頭市場情緒佔優但未過熱，恐懼與貪婪處於中位偏右；反向指標提示——當「消息面利多集中釋放」與「技術位臨界」疊加時，更應留意假突破與回撤的節奏管理。