✕
百利好環球
財務
打開
下載APP
智昇直播
市場押注美聯儲降息，黃金在3350美元關鍵支撐位附近反彈
智昇 資訊
2025-08-06 01:07:25
周二（8月5日）美盤時段，現貨黃金在3350美元附近獲得強勁支撐后小幅走高，扭轉了早些時候的回調走勢。在歐洲交易時段，受市場風險偏好升溫以及美國國債收益率小幅上升影響，黃金價格一度走低，未能延續周一的反彈勢頭。不過，買家在50日簡單移動平均線（SMA）附近介入，推動價格從日內低點回升。由於市場堅信美聯儲將在9月降息，美元持續走弱，支撐了黃金的反彈。
投資者正將注意力轉向與貿易相關的新聞，尤其是美國關稅方面的動態，這些消息可能會給全球市場帶來新的波動。
數據方面，周二相對清淡。7月標普全球服務業採購經理人指數（PMI）為55.7，略高於預期的55.2；綜合PMI從54.6升至55.1，表明私營部門活動持續保持韌性。然而，供應管理協會（ISM）服務業PMI卻令人失望，從預期的51.5降至50.1，新訂單和就業分項指數均有所下滑。
當前市場整體偏向風險偏好，暫時削弱了黃金的避險吸引力。
各地區市場從上周的跌勢中強勁反彈。摩根士丹利資本國際全球指數（MSCIAll-Country World Index）結束了連續六日的下跌，摩根士丹利資本國際亞太指數（MSCIAsia PacificIndex）上漲0.6%。周二，日本日經225指數上漲280點。歐洲股市也連續第二個交易日上漲，斯托克50指數（STOXX50）和斯托克600指數（STOXX600）均上漲約0.4%。與此同時，英國富時100指數（FTSE100）接近歷史高點，向9150點逼近。在華爾街，主要股指周一大幅反彈。標準普爾500指數飆升1.5%，結束了連續四日的下跌；道瓊斯工業平均指數上漲585點；納斯達克綜合指數上漲1.9%。
上周美國公布的疲軟就業報告發佈后，市場預期美聯儲最早可能在9月重啟降息，這提振了市場樂觀情緒。根據芝商所美聯儲觀察工具（CME FedWatch Tool），目前市場認為9月貨幣政策會議降息的概率為92%。這種鴿派預期抑制了美國債券收益率和美元的上漲，儘管存在短期阻力，但仍為黃金價格提供了支撐。
市場驅動因素：美國國債收益率在觸及一個月低點后小幅反彈，美元企穩
供應管理協會服務業就業指數從47.2降至46.4，表明服務業招聘持續疲軟；新訂單指數從51.3降至50.3。值得注意的是，支付價格指數從67.5大幅升至69.9，這表明儘管經濟活動放緩，但成本壓力仍居高不下。
受疲軟的非農就業數據（NFP）以及大幅下修數據的影響，美國國債收益率周一延續周五的跌勢，創下一個月來的新低，推動債券市場上漲。10年期國債收益率下跌6個基點，收於4.19%，此前曾觸及4.25%的高點；30年期國債收益率下跌8個基點，收於4.78%，低於之前的4.86%。周二，收益率小幅反彈，10年期國債收益率從開盤的4.18%上升3個基點至4.21%；30年期國債收益率從4.78%上升2個基點至4.80%。
美元指數（DXY）在周五從兩個月高點100.26下跌后，周二趨於穩定，對主要貨幣表現強勁，徘徊在99.00附近，但仍接近一周低點。
據澳新銀行（ANZ）數據，2025年上半年黃金總需求升至2384噸，為2013年以來最強勁的上半年表現。零售和交易所交易基金（ETF）流入推動投資需求大幅增長，抵消了珠寶消費的疲軟。投資需求突破1000噸，黃金ETF凈流入397噸，扭轉了去年的流出態勢；零售投資增加38噸，達到636噸。
儘管珠寶需求同比下降18%至782噸，但全球增長放緩、通脹居高不下、地緣政治緊張局勢以及關稅風險等宏觀阻力，增強了黃金作為避險資產的吸引力。雖然上半年各國央行購金量放緩至415噸，但澳新銀行預計2025年全年購金量仍將保持在900-950噸的強勁水平，持續支撐黃金價格。
舊金山聯邦儲備銀行主席瑪麗·戴利（Mary Daly）對市場對大幅降息的押注略有抵觸。她在接受採訪時承認勞動力市場正在降溫，但指出勞動力市場「並非極度疲軟」，並警告稱進一步疲軟是不受歡迎的。戴利補充說，她願意在7月再等一個周期，但強調美聯儲「不能永遠等待」。她還指出，9月降息是否合適仍存在很大不確定性，但淡化了關稅正在造成持續通脹壓力的擔憂。市場認為戴利的言論進一步證明美聯儲可能準備在9月降息。
除了供應管理協會服務業PMI以及標普全球綜合和服務業PMI外，周二美國還將公布商品和服務貿易差額以及紅皮書零售銷售數據。儘管這些數據本身並非重磅數據，但可能會為了解潛在的經濟勢頭（尤其是消費、服務業活動和對外貿易方面）提供更多線索。
技術分析：現貨黃金堅守3350美元附近支撐位
（現貨黃金日圖 來源：易匯通）
現貨黃金難以延續上周的反彈勢頭，目前價格徘徊在3350美元附近。
上周，黃金突破上升三角形形態下方，短暫觸及一個月低點后，在100日簡單移動平均線（SMA）上方獲得支撐，這表明空頭仍缺乏信心。
目前黃金價格略高於50日SMA，該位置構成直接支撐，其次是100日SMA。如果價格進一步下跌，下一個目標可能在3275美元和3200美元附近。
日線圖上的相對強弱指數（RSI）位於55左右的中性區域，表明缺乏明確的動能。與此同時，MACD 指標中，DIFF上穿DEA形成金叉，且MACD柱為正，顯示多頭力量在積累，不過整體數值不高，上漲動能有待進一步釋放，若金叉持續且柱體放大，對多頭有利。
上行方面，如果多頭能夠收復已突破的三角形底部，並果斷推高至3380美元上方，則有可能邁向3450美元，甚至可能重新觸及歷史高點。
北京時間01:04，現貨黃金報3380.08美元/盎司，漲幅0.20%。
投資者正將注意力轉向與貿易相關的新聞，尤其是美國關稅方面的動態，這些消息可能會給全球市場帶來新的波動。
數據方面，周二相對清淡。7月標普全球服務業採購經理人指數（PMI）為55.7，略高於預期的55.2；綜合PMI從54.6升至55.1，表明私營部門活動持續保持韌性。然而，供應管理協會（ISM）服務業PMI卻令人失望，從預期的51.5降至50.1，新訂單和就業分項指數均有所下滑。
當前市場整體偏向風險偏好，暫時削弱了黃金的避險吸引力。
各地區市場從上周的跌勢中強勁反彈。摩根士丹利資本國際全球指數（MSCIAll-Country World Index）結束了連續六日的下跌，摩根士丹利資本國際亞太指數（MSCIAsia PacificIndex）上漲0.6%。周二，日本日經225指數上漲280點。歐洲股市也連續第二個交易日上漲，斯托克50指數（STOXX50）和斯托克600指數（STOXX600）均上漲約0.4%。與此同時，英國富時100指數（FTSE100）接近歷史高點，向9150點逼近。在華爾街，主要股指周一大幅反彈。標準普爾500指數飆升1.5%，結束了連續四日的下跌；道瓊斯工業平均指數上漲585點；納斯達克綜合指數上漲1.9%。
上周美國公布的疲軟就業報告發佈后，市場預期美聯儲最早可能在9月重啟降息，這提振了市場樂觀情緒。根據芝商所美聯儲觀察工具（CME FedWatch Tool），目前市場認為9月貨幣政策會議降息的概率為92%。這種鴿派預期抑制了美國債券收益率和美元的上漲，儘管存在短期阻力，但仍為黃金價格提供了支撐。
市場驅動因素：美國國債收益率在觸及一個月低點后小幅反彈，美元企穩
供應管理協會服務業就業指數從47.2降至46.4，表明服務業招聘持續疲軟；新訂單指數從51.3降至50.3。值得注意的是，支付價格指數從67.5大幅升至69.9，這表明儘管經濟活動放緩，但成本壓力仍居高不下。
受疲軟的非農就業數據（NFP）以及大幅下修數據的影響，美國國債收益率周一延續周五的跌勢，創下一個月來的新低，推動債券市場上漲。10年期國債收益率下跌6個基點，收於4.19%，此前曾觸及4.25%的高點；30年期國債收益率下跌8個基點，收於4.78%，低於之前的4.86%。周二，收益率小幅反彈，10年期國債收益率從開盤的4.18%上升3個基點至4.21%；30年期國債收益率從4.78%上升2個基點至4.80%。
美元指數（DXY）在周五從兩個月高點100.26下跌后，周二趨於穩定，對主要貨幣表現強勁，徘徊在99.00附近，但仍接近一周低點。
據澳新銀行（ANZ）數據，2025年上半年黃金總需求升至2384噸，為2013年以來最強勁的上半年表現。零售和交易所交易基金（ETF）流入推動投資需求大幅增長，抵消了珠寶消費的疲軟。投資需求突破1000噸，黃金ETF凈流入397噸，扭轉了去年的流出態勢；零售投資增加38噸，達到636噸。
儘管珠寶需求同比下降18%至782噸，但全球增長放緩、通脹居高不下、地緣政治緊張局勢以及關稅風險等宏觀阻力，增強了黃金作為避險資產的吸引力。雖然上半年各國央行購金量放緩至415噸，但澳新銀行預計2025年全年購金量仍將保持在900-950噸的強勁水平，持續支撐黃金價格。
舊金山聯邦儲備銀行主席瑪麗·戴利（Mary Daly）對市場對大幅降息的押注略有抵觸。她在接受採訪時承認勞動力市場正在降溫，但指出勞動力市場「並非極度疲軟」，並警告稱進一步疲軟是不受歡迎的。戴利補充說，她願意在7月再等一個周期，但強調美聯儲「不能永遠等待」。她還指出，9月降息是否合適仍存在很大不確定性，但淡化了關稅正在造成持續通脹壓力的擔憂。市場認為戴利的言論進一步證明美聯儲可能準備在9月降息。
除了供應管理協會服務業PMI以及標普全球綜合和服務業PMI外，周二美國還將公布商品和服務貿易差額以及紅皮書零售銷售數據。儘管這些數據本身並非重磅數據，但可能會為了解潛在的經濟勢頭（尤其是消費、服務業活動和對外貿易方面）提供更多線索。
技術分析：現貨黃金堅守3350美元附近支撐位
（現貨黃金日圖 來源：易匯通）
現貨黃金難以延續上周的反彈勢頭，目前價格徘徊在3350美元附近。
上周，黃金突破上升三角形形態下方，短暫觸及一個月低點后，在100日簡單移動平均線（SMA）上方獲得支撐，這表明空頭仍缺乏信心。
目前黃金價格略高於50日SMA，該位置構成直接支撐，其次是100日SMA。如果價格進一步下跌，下一個目標可能在3275美元和3200美元附近。
日線圖上的相對強弱指數（RSI）位於55左右的中性區域，表明缺乏明確的動能。與此同時，MACD 指標中，DIFF上穿DEA形成金叉，且MACD柱為正，顯示多頭力量在積累，不過整體數值不高，上漲動能有待進一步釋放，若金叉持續且柱體放大，對多頭有利。
上行方面，如果多頭能夠收復已突破的三角形底部，並果斷推高至3380美元上方，則有可能邁向3450美元，甚至可能重新觸及歷史高點。
北京時間01:04，現貨黃金報3380.08美元/盎司，漲幅0.20%。
分享至：
