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【指數專題】關稅占盡優勢 美股上漲正勁
近期，隨著關稅貿易談判不斷取得積極進展，美股持續走強，道指處於歷史高位，標普500指數和納指不斷刷新歷史新高。全球貿易局勢的緩和有效降低了全球經濟前景的不確定性，美股進入“狂熱模式”，資金明顯傾向於追逐風險資產。
貿易談判取得進展
4月2日，特朗普宣佈實行20%的普遍關稅和“對等關稅”，美股短線遭到重創，迫於壓力很快就宣佈“對等關稅”暫緩執行。近日，美國與歐盟、日本、韓國和印尼等國相繼達成貿易框架協議。其中，美歐協議規定對歐盟輸入美國的商品徵收15%的關稅，遠低於4月2日30%的關稅稅率；作為回應，歐盟則承諾了總額7500億美元的戰略採購計畫（包含6000億美元的美國軍事裝備採購）。美日協議同樣設定15%的進口關稅，日本承諾在美國投資5000億美元，且協議確保90%的投資利潤歸屬美國。
摩根大通首席執行官戴蒙表示，新的關稅協定建立了一個穩定且具有國際競爭力的稅收環境，並對“大而美”法案給予了高度評價。這些協議的達成有效避免了爆發更大規模的貿易戰，增強了全球經濟前景的確定性，緩解了投資者對未來全球經濟衰退的擔憂，風險資產大幅受益，美元和美股大幅上漲。
美聯儲維持利率不變
7月31日淩晨，美聯儲7月議息會議決定維持4.25%-4.50%不變，連續第五次暫停降息。儘管美聯儲理事鮑曼和沃勒支持降息25個基點，但主席鮑威爾在隨後的講話中指出勞動力市場保持平衡狀態，並強調暫未就9月是否降息做出決定。利率期貨市場的預測顯示，9月降息的概率從議息之前的60%下跌至50%，降息押注減少，10月降息概率也從90%以上下降至85%。
近期美國的數據表現強勁，美國第二季度GDP錄得3%，遠超前值的-0.3%；同期核心PCE物價指數同比漲幅降至2.5%，低於前值的3.5%；美國7月ADP私營部門就業人數新增10.5萬，超出預期。這些數據表明經濟韌性十足，降低了美聯儲急於降息的必要性，同時也將助推美股繼續上漲。
百利好特約智昇研究黃金高級分析師歐文認為，美國近期在經濟數據和關稅談判中皆表現優異，經濟充滿韌性，關稅政策又降低了美國經濟衰退的風險，為美股上漲提供了基礎。技術面，納指和標普不斷刷新歷史新高，道指緊隨其後，接近了今年1月份的最高點，後續進一步上漲的概率大。以道指為例，下方關注43330一線的支撐，上方看破高點。
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