美歐經濟同步放緩，為何說歐元被動升值窗口即將打開？

周三（9月24日）亞市時段，歐元/美元於1.1800關口附近震蕩整理，因美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾保持中立立場、歐美商業活動數據暗示兩地經濟均放緩。



美元受風險偏好壓制
風險偏好使美元持續承壓，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾消息傳遍各大通訊社，幾乎複述了他在聯邦公開市場委員會（FOMC）新聞發佈會上的講話。

他表示政策路徑艱難，因為美聯儲必須「同等重視」雙重使命的兩個目標。他重申勞動力市場的下行風險雖已增加，但通脹在趨於更好平衡之際仍「略有偏高」。他補充稱當前貨幣政策立場仍「適度緊縮，讓我們能夠從容應對潛在的經濟變化」。

數據顯示，美國採購經理人指數（PMI）與歐元區的數據顯示商業活動放緩，這可能影響經濟增長數據的發佈，特別是美國第二季度實際GDP年化季率終值將於本周公布。

美聯儲與歐洲央行貨幣政策的分化，將支撐歐元升值
儘管存在政策分歧，但根據Prime Market Terminal利率概率工具顯示，市場預計美聯儲仍將在10月會議上降息。而歐洲央行在上次會議后，行長拉加德明確表示「通縮進程已結束」，暗示將維持利率不變。

周三市場將關注德國9月IFO商業景氣指數、現況指數及預期指數。美國方面，市場正等待住房數據公布及其他美聯儲官員的講話。

儘管美歐經濟放緩，歐元仍維持盤整
早前美國9月標普全球製造業PMI從前值53.0降至52.0，服務業PMI自8月的54.5下滑至53.9。標普全球數據顯示，由於企業提及「關稅是成本進一步上升的主因」，9月支付價格指數從8月的60.8升至62.6。

美聯儲主席鮑威爾指出「就業下行風險改變了風險平衡，促使上周實施降息」，並表示降息使政策轉向更中性立場。儘管承認就業風險，他強調「雙向風險意味着不存在無風險的政策路徑」。

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克對採用通脹目標區間持開放態度，並預警未來通脹壓力可能加劇。

美聯儲理事鮑曼暗示預計2025年將進行三次降息以支撐勞動力市場。而芝加哥聯儲主席古爾斯比則強調美聯儲必須使通脹回歸2%的目標。

歐元區9月HCOB製造業PMI從50.7降至49.5，低於50.9的擴張預期；同期服務業PMI升至51.4，優於8月及50.5的預期值。

根據Prime Market Terminal數據顯示，市場預計美聯儲在10月19日會議降息25個基點的概率達90%以上。

技術展望
歐元/美元升勢保持完整，隨着「看漲吞沒」K線形態的出現，匯價重新靠近1.1800關口。儘管該貨幣對曾觸及本周高點1.1820，但動能平淡，多頭未能推動匯價測試1.1850水平，後續更關鍵的年內高點阻力位於1.1918。

相對強弱指數（RSI）于中線上方走低。雖然當前指標呈積極態勢，但動能不足可能令歐元/美元維持橫盤整理。

下行方面，若匯價跌破1.1800支撐，下一關鍵支撐位將看向1.1750，隨後是1.1700關口。重要支撐區間位於100日移動均線（1.1580）與8月27日擺動低點1.1574-1.1560形成的共振帶。



（歐元/美元日線圖，來源：易匯通）

北京時間9:18，歐元/美元交投於1.1800/01。