金價在3400美元下方遇阻，風險偏好情緒限制漲幅

周五（8月8日），現貨黃金在盤中觸及3409美元的兩周高點后小幅下跌，市場情緒謹慎。金價盤中交投於3396美元附近，漲幅0.02%。



支撐黃金的因素包括：對美國關稅經濟影響的擔憂、持續的通脹壓力，以及市場對美聯儲9月降息的預期升溫。然而，美元小幅反彈、美債收益率相對穩定，以及全球股市普遍的風險偏好情緒，限制了金價進一步上漲，多頭難以突破3400美元這一關鍵心理關口。

儘管現貨金價小幅上漲並保持穩定，但據《金融時報》報道，美國對1公斤和100盎司金條加征新關稅後，黃金期貨飆升至歷史新高。受潛在供應鏈中斷和進口成本上升的擔憂推動，紐約商品交易所12月黃金合約一度漲至3534.10美元的歷史高點，隨後漲幅略有收窄。這一上漲勢頭也蔓延至印度市場，由於印度盧比走弱、關稅引發的供應風險以及強勁的投資需求，印度多種商品交易所10月黃金期貨創下每10克10.2萬印度盧比以上的新高。

據《金融時報》首次報道，美國海關與邊境保護局（CBP）7月31日發佈的一項裁決將1公斤和100盎司金條歸類至關稅代碼7108.13.5500，這意味着它們將面臨更高的進口關稅。這些標準金條主要在瑞士精鍊。此舉預計將加大對瑞士的壓力——瑞士是全球最大的貴金屬交易中心之一，每年對美黃金出口額約為615億美元。對瑞士而言，這是又一重擊，其已在特朗普政府的互惠貿易措施下，對多種出口商品面臨39%的關稅。

市場驅動因素：美元企穩、收益率反彈及風險偏好提振股市

美元指數（DXY）周五站穩在98.00上方，但仍接近兩周低點。

美國國債收益率回升，10年期國債收益率穩定在4.25%附近，30年期收益率為4.82%，從數周低點反彈，抑制了黃金的上漲勢頭。

美聯儲官員穆薩勒姆周五發表講話，闡述了美國經濟當前面臨的挑戰，但未就利率政策給出直接觀點。他表示勞動力市場仍處於平衡狀態，但警告經濟活動疲軟可能危及就業。

穆薩勒姆還指出，儘管關稅可能暫時推高通脹，但隨着企業通過削減成本和談判供應商來適應，其影響可能會逐漸消退。他稱通脹存在一定的持續可能性，並承認美聯儲目前未能實現通脹目標，但仍在履行就業使命。他還警告，如果勞動力市場狀況惡化，央行可能會同時錯失通脹和就業目標。

全球股市有望實現強勁的周漲幅，強化了風險偏好基調，對黃金構成壓力。斯托克50指數和斯托克600指數本周預計分別上漲3.3%和1.9%，為4月以來的最佳表現。在亞洲，摩根士丹利資本國際亞太指數上漲0.4%，實現連續五天上漲，而日本日經225指數飆升2.2%。英國富時100指數也有望以正數結束本周。與此同時，美國股市周五小幅走高，為本周充斥着關稅新聞的交易畫上句號。道瓊斯工業平均指數當日上漲逾1%，而周四創下歷史新高的

技術分析：守住關鍵均線，但在3400美元附近面臨強勁阻力


（現貨黃金日圖 來源：易匯通）

現貨黃金仍受制於3400美元關鍵阻力位下方，空頭繼續捍衛這一心理關口。周五早些時候觸及3409美元的兩周高點后，金價難以維持上漲勢頭。價格走勢仍符合更廣泛的上升三角形形態，儘管上周金價短暫跌破上升趨勢線，導致該形態略有減弱。然而，此次下跌在100日簡單移動平均線（SMA）3289美元上方獲得強勁買盤支撐，幫助多頭重新站穩腳跟，並維持整體看漲結構。

日線圖上的相對強弱指數（RSI）位於57，處於中性區間，表明動能中性至溫和看漲。與此同時，移動平均收斂散度（MACD）指標仍為正值，MACD線位於信號線之上，暗示動能正在改善。不過，平均方向指數（ADX）仍處於低位，表明當前趨勢力度不足。

對多頭而言，日線收盤站穩3400-3410美元區域至關重要，這可能為向3450美元邁進打開空間，同時3500美元左右的歷史高點也將重回視野。下行方面，關鍵支撐位在50日移動平均線附近的3349美元，其次是100日移動平均線3289美元——若跌破該水平，可能會破壞當前的看漲結構，並使市場偏向空頭。