金價3660附近震蕩！美聯儲鴿派幅度不及預期，釋放漸進式寬鬆信號

美聯儲周三降息25個基點並釋放2025年繼續寬鬆信號，但美聯儲主席鮑威爾的講話鴿派程度不及預期，金價應聲大幅下挫近1%。周四（9月18日）亞市早盤時段，現貨黃金於3660附近震蕩，接近前一交易日收盤價（3659.79）。



貴金屬價格在美聯儲降息25個基點後走低，最新點陣圖預示年底前還將降息50個基點，鮑威爾對降息節奏持審慎態度。市場期待已久的時刻終於來臨——儘管通脹持續高企，美聯儲仍明確將政策重心轉向實現充分就業。多數委員如預期投票支持降息，僅斯蒂芬·米蘭持不同意見，他主張更激進的50個基點降幅。

關於通脹形勢，美聯儲指出近期數據有所上升並保持「較高水平」，美聯儲同時強調，2025年上半年經濟增長已出現放緩態勢。

與此同時，最新發佈的經濟預測摘要（SEP）顯示，聯邦基金利率中值預計將在年底達到3.60%，意味着年內還有50個基點的降息空間。

美聯儲主席鮑威爾在新聞發佈會上表示，勞動力需求已出現疲軟，通脹水平仍保持高位。他強調風險平衡格局「已發生轉變」，現行政策能夠及時應對經濟變化，並指出勞動力市場並不穩固。當被問及50個基點降幅的討論時，他明確表示「本次會議未形成廣泛支持意見」，並補充稱決策層不急於實施寬鬆政策。

美元反彈致金價暴跌
美聯儲降息25個基點后美元指數（DXY）應聲上漲約0.50%，周四亞市早盤時段於前一交易日收盤價（97.00）附近震蕩，現報96.93。

美國國債收益率穩步上升，10年期國債收益率上漲4.5個基點至4.079%。周四亞市早盤時段，經通脹預期調整的實際收益率飆升4個基點至1.70%。

美國經濟數據顯示，8月新屋開工數驟降至5月以來最低水平，環比下降8.5%（前值為增長3.4%），從142.9萬戶降至130.7萬戶，建築許可同樣下降3.7%。

周二美國商務部公布，8月零售銷售月率增長0.6%，遠超市場預期的0.2%，用於計算GDP的控制組銷售月率增長0.7%，較7月的0.5%有所提升。

在美國經濟數據發佈后，亞特蘭大聯儲GDPNow模型在加入住房數據后，將預測值從周二的3.4%下調至3.3%。

德意志銀行等機構預計，美聯儲將在今年剩餘的三次會議上各降息25個基點，這意味着聯邦基金利率最終將降至3.50%-3.75%區間。

技術展望：金價徘徊於3660美元附近，多頭仍存動能
周三金價一度沖至每盎司3707.35美元的歷史新高，隨後快速大幅下挫，周四整固於3660美元附近。經過橫盤整理后，貴金屬可能仍具備再次挑戰歷史高位的動能，上行目標看向3750美元及3800美元。

14日相對強弱指數（RSI）持續發出超買信號，預示短期上行空間有限，但整體趨勢仍偏向看漲。

若出現「買預期賣事實」的美聯儲行情導致金價再度回調，首要支撐位位於3650美元。若跌破該水平，下一目標將指向9月11日低點3613美元（略高於3600美元心理關口）。



（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）

北京時間09:07，現貨黃金現報3658.94美元/盎司。