【晚盤】市場屏氣凝神 靜待降息落地

黃金方面：

隔夜黃金成功觸及3700美元重要關口，雖然並未站穩，但也再次刷新了黃金價格歷史，年初至今漲幅已經超過40%，是今年全球表現最好的資產之一。

上次出現如此巨大的金價年漲幅，還要追溯到1979年，當時因為能源危機推高了全球通脹，並重創了世界經濟。從歷史的角度來看，若美聯儲在通脹上行的階段強行降息，黃金往往會有很好的表現，在過去25年裏，當美聯儲放鬆貨幣政策，同時通脹率仍高於央行2%的目標時，金價在此後一年裏從未下跌過。

百利好特約智昇研究市場策略師鵬程認為，根據歷史走勢，黃金有可能複製上世紀七十年代末的大牛市，美聯儲新的降息週期已經開啟，通脹將不可避免的上行，黃金吸引力將會更加明顯，持續的資金流入將繼續推動金價上行。

技術面：黃金日線收小陽線，價格有停頓的跡象。4小時週期上升結構可能已經完成，且出現見頂的K線組合，短線很可能震盪下行。日內可關注上方3675美元一線的壓力。

原油方面：

隔夜油價繼續小幅反彈，但依舊只能定義為反彈，整體結構可能擴大化，當前油市陷入“供應增加與需求疑慮”的雙重博弈，這種情況下，油價的反彈空間非常有限。

國際能源署（IEA）在月報中指出，受OPEC+增產計畫的推動，2025年全球供應增長速度將快於預期。且OPEC+本輪增產旨在奪回市場份額，所以會忽略油價的問題，甚至可能會容忍中期油價的下跌，畢竟OPEC+的原油生產成本遠低於葉岩油。

短期內美聯儲的降息會導致美元走弱，進而對油價形成利多，但這種支撐可能很有限，最終會回到供過於求的殘酷現實上。若近期美國原油庫存持續上升，則可能會助長市場的悲觀情緒。截至9月2日當周，WTI原油期貨的總持倉量止跌反彈，其餘倉位則下滑，但多頭倉位及淨多頭倉位持續兩周走低。

技術面：原油日線均線空頭發散，中線雖有反彈，但馬上將面臨長期均線的壓制，整體下跌結構可能擴大化。4小時週期到達前期低點，若上破短線可能會繼續反彈，短線可關注64.60美元一線的壓力。

美元指數：

隔夜美元指數創下七月初以來的新低，開始打破前期震盪區域，下跌空間可能已經打開。北京時間9月18日淩晨，美聯儲將公佈利率決議，降息已成定局，投資者可關注降息幅度。

通脹問題可能會使得美聯儲在降息問題上保持克制，6月公佈的點陣圖顯示，由於特朗普政府在關稅、移民和稅收方面的政策將如何影響經濟存在不確定性，部分美聯儲官員支持年內降息兩次。

但另一部分美聯儲官員認為，一次降息或多次降息會減輕美聯儲的壓力。所以美聯儲再降息的連續性尚不明朗，投資者應對美聯儲進一步的動作保持謹慎。

技術面：美元指數日線三連陰，均線開始空頭發散。但4小時週期下跌結構有完成的可能，價格超賣，且臨近前期低點，不排除短線反彈的可能。短線可關注上方97.20一線的壓力。

日經225方面：

日經225日線收帶長上影的小陰線，價格超買明顯，要謹防中線價格反撲。若1小時週期價格上破前期箱體，結構上隨時可能完成，若短線出現加速跡象，則考慮多單離場。

銅方面：

銅日線收小陰線，上方壓力區域壓制明顯。4小時週期出現頂背離，上升動能走弱，短線可能繼續回落調整。日內可關注上方4.57美元一線的壓力。

9月17日市場速覽：

1、美國8月零售銷售月率為0.6%，市場預期為0.5%，前值為0.2%。

2、歐元區9月ZEW經濟景氣指數從前值的25.1上升至26.1。

3、歐元區7月工業產出月率從前值的-0.6%回升至0.3%，但仍低於市場預期的0.4%。

9月17日重磅數據/事件預覽：

1、17:00 歐元區8月CPI年率終值，市場預期和前值都為2.1%。

2、20:30 美國8月新屋開工總數年化，預期值為136.5萬戶，前值為142.8萬戶。

3、22:30 美國至9月12日當周EIA原油庫存，預期值為下降85.7萬桶，前值為上升393.9萬桶。

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