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美聯儲9月降息在即！美元暴跌警報拉響
智昇 資訊
2025-08-13 10:25:12
美元匯率因周二（8月12日）通脹數據公布而走低至近兩周低位，該數據基本符合市場預期，且關稅成本仍被靜默消化在企業利潤率中，並未轉嫁給消費者。這為美聯儲應對疲軟的就業數據提供了政策空間，很可能從9月開始啟動降息。當前市場正押注這一預期，關於年內還將降息兩次的猜測也持續升溫。特朗普在社交媒體上對鮑威爾的持續抨擊亦對美元形成利空，進一步加劇了美元匯率的看跌預期。
周三（8月13日）亞洲時段，美元指數窄幅震蕩，目前交投於98.07附近。
通脹保持溫和
7月CPI數據在預期之內，整體通脹環比微升0.2%（同比2.7%），核心通脹環比小幅上漲0.3%（同比3.1%）。能源價格下滑1.1%，食品價格持平，即便受關稅衝擊最顯著的行業也僅現溫和漲幅。剔除汽車的核心商品價格僅上漲0.2%，表明企業仍在消化關稅帶來的大部分額外成本。不過服務領域略顯活躍，例如機票價格驟漲4%，醫療費用攀升0.7%。但住房成本環比僅增0.2%形成對沖，房價回落與租金降溫在此發揮了關鍵平抑作用。
市場由此押注：儘管關稅高企，今年秋天通脹除短暫攀升外難現急劇加速。若經濟（尤其是就業市場）進一步降溫，明年CPI通脹甚至可能滑落至2%的目標線下方。
美聯儲將如何應對？
在美聯儲下次議息會議前，我們還將迎來一份就業報告、一份通脹數據以及若干其他宏觀經濟指標的發佈。但鑒於此前疲弱的非農就業數據及大幅下修的前值，加之新發佈的基本符合預期的CPI表現，美聯儲在9月啟動降息的可能性正顯著攀升——10月和12月可能還會分別跟進25個基點的降息。對美元而言，這意味着其匯率或將維持疲軟態勢直至年底，除非其他主要央行以更快的速度轉向寬鬆政策。
美元展望：美元指數重拾跌勢
（美元指數日線圖）
從技術面來看，若當前看跌旗形態支撐趨勢線告破，美元指數或下探7月低點96.37附近。該趨勢線當前位於97.98-98.09區間，這是一個關鍵的技術區域。跌破后，97.00關口或成測試2025年新低前的過渡目標，上方阻力看98.95。從技術面而言，只有當美元指數突破100.00-100.15關鍵阻力區間，當前看跌趨勢方能確認終結。
北京時間10:24，當前美元指數98.07。
周三（8月13日）亞洲時段，美元指數窄幅震蕩，目前交投於98.07附近。
通脹保持溫和
7月CPI數據在預期之內，整體通脹環比微升0.2%（同比2.7%），核心通脹環比小幅上漲0.3%（同比3.1%）。能源價格下滑1.1%，食品價格持平，即便受關稅衝擊最顯著的行業也僅現溫和漲幅。剔除汽車的核心商品價格僅上漲0.2%，表明企業仍在消化關稅帶來的大部分額外成本。不過服務領域略顯活躍，例如機票價格驟漲4%，醫療費用攀升0.7%。但住房成本環比僅增0.2%形成對沖，房價回落與租金降溫在此發揮了關鍵平抑作用。
市場由此押注：儘管關稅高企，今年秋天通脹除短暫攀升外難現急劇加速。若經濟（尤其是就業市場）進一步降溫，明年CPI通脹甚至可能滑落至2%的目標線下方。
美聯儲將如何應對？
在美聯儲下次議息會議前，我們還將迎來一份就業報告、一份通脹數據以及若干其他宏觀經濟指標的發佈。但鑒於此前疲弱的非農就業數據及大幅下修的前值，加之新發佈的基本符合預期的CPI表現，美聯儲在9月啟動降息的可能性正顯著攀升——10月和12月可能還會分別跟進25個基點的降息。對美元而言，這意味着其匯率或將維持疲軟態勢直至年底，除非其他主要央行以更快的速度轉向寬鬆政策。
美元展望：美元指數重拾跌勢
（美元指數日線圖）
從技術面來看，若當前看跌旗形態支撐趨勢線告破，美元指數或下探7月低點96.37附近。該趨勢線當前位於97.98-98.09區間，這是一個關鍵的技術區域。跌破后，97.00關口或成測試2025年新低前的過渡目標，上方阻力看98.95。從技術面而言，只有當美元指數突破100.00-100.15關鍵阻力區間，當前看跌趨勢方能確認終結。
北京時間10:24，當前美元指數98.07。
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