情緒修復難敵趨勢未明，歐元面臨方向抉擇

周一（8月4日）歐元/美元盤中略顯承壓，美市盤前交投於1.1580附近，維持在上周五大陽線后的高位震蕩格局。此前匯價在非農數據公布前一度下探至1.1391低位，隨後因美國7月非農就業數據顯著不及預期而快速反彈，單日上漲逾190點，創下三周以來最大單日漲幅。市場目前正消化該數據對美聯儲政策路徑可能造成的重大衝擊。



基本面：
上周五美國勞工部公布的7月非農就業人口僅增加7.3萬人，遠低於市場預期的11萬人，且前兩個月數據被大幅下修：5月從14.4萬下修至1.9萬，6月從14.7萬下修至1.4萬。這一系列數據引發市場對美國經濟前景的深度擔憂，並激發對美聯儲9月降息的強烈押注，CME Fed Watch工具數據顯示，9月降息概率由40%激增至80%。

更具爆炸性的事件在於：總統特朗普在數據公布后公開指責勞工統計局篡改數據，並隨即解僱了BLS局長Erika McEntarfer，稱其「讓共和黨和我顏面盡失」。此外，美聯儲理事Kugler宣布辭職，令市場更加擔心政策獨立性和未來決策傾向。這一連串政治與經濟動蕩，令美元多頭短期潰散，歐元借勢拉升。

然而，歐元區自身基本面亦難言樂觀。Sentix投資者信心指數意外跌至三個月低點-3.7，遠不及預期的8.0，也低於前值4.5，顯示區域經濟信心再度惡化。貿易前景和內需不振仍是歐元的中長期風險點。

技術面：
從歐元/美元日線圖來看，匯價在上周五強勁反彈后，目前運行於布林帶中軌（1.1669）下方，技術反彈初現端倪，但趨勢尚未反轉。MACD指標中，柱狀圖仍處於綠柱階段，顯示空頭動能依舊主導。相對強弱指數（RSI）自低位反彈至48.22，雖脫離超賣區，但尚未回歸強勢區域，反映出反彈過程中仍有阻力。



布林帶軌道方面，上軌1.1885構成中期強阻力，下軌1.1454為當前關鍵支撐；分析認為若跌破1.1454，則匯價或再探前低1.1391；反之，若能站上1.1669中軌，或有望測試1.1700整數關口。近期走勢呈「技術性反彈+趨勢未明」格局，交易員警惕假突破風險。

市場情緒觀察：
市場目前進入劇烈波動與情緒博弈期。美元空頭因非農數據的連鎖效應而明顯增多，尤其在政治干預美聯儲獨立性預期升溫背景下，交易員傾向於提前押注寬鬆政策。然而，歐元自身並未提供更有說服力的基本面支撐，且區域信心數據大幅走弱，令部分資金在技術反彈中逐步獲利回吐。

後市展望：
短期展望：
考慮到美聯儲官員將在本周陸續發聲，市場料將圍繞「是否提前降息」展開博弈。在短線利空出盡和政治情緒推升下，分析認為歐元/美元有望繼續震蕩走高，但上方1.1669至1.1700區域為中期強阻力區，需觀察是否放量突破。

中期展望：
從中期來看，分析認為除非美國經濟數據繼續連續走弱、聯儲明確釋出9月降息信號，否則歐元仍難以展開單邊上漲趨勢；技術上布林帶開口尚未明顯擴張，仍屬區間波動初期，若後續歐美經濟數據繼續分化，匯價或將再次考驗1.1454下軌支撐。