黃金交易提醒：多空拉鋸金價小幅反彈，美聯儲決議攜手美國GDP和「小非農」來襲！

周二（7月29日）金價震蕩反彈，現貨黃金盤中最高觸及3333.93美元/盎司，最終收報3326.35美元/盎司，漲幅約0.36%。這一反彈行情發生在周一金價暴跌至3302美元附近（7月9日以來最低點）之後，顯示出市場情緒的快速切換。這種劇烈波動背後，是多重關鍵因素的角力：美聯儲利率決議在即、中美貿易談判進入關鍵階段、全球避險情緒起伏不定。周三（7月30日）亞市早盤，現貨黃金窄幅震蕩，目前交投於3327.35美元/盎司附近。



美聯儲政策會議：鴿派轉向的信號？
市場普遍預期美聯儲將在周三結束的會議上維持利率在4.25%-4.50%區間不變，但真正的看點在於政策聲明中可能釋放的鴿派信號。近期經濟數據呈現複雜圖景：一方面，6月職位空缺減少27.5萬個至743.7萬個，招聘人數下降26.1萬人，勞動力市場顯現疲軟跡象；另一方面，7月消費者信心指數升至97.2，超出預期。這種"好壞參半"的經濟表現，為美聯儲內部"鴿鷹之爭"提供了舞台。

特別值得注意的是美債市場的異常表現：10年期美債收益率跌至4.330%（7月3日以來最低），30年期收益率報4.871%（三周低點）。更引人關注的是440億美元七年期國債標售創下多項紀錄——國內投資者需求達33.7%，最終用戶需求高達96%，而一級交易商份額僅4.1%。這種罕見的債券搶購潮，反映出市場對避險資產的強烈需求，也暗示投資者可能正在押注美聯儲政策轉向。

不過，美元指數周二上漲 0.30% 至 98.91，盤中曾創下 6 月 23 日以來的最高水平至99.14。該指數將創下今年以來的首個月線漲幅，限制了金價的反彈空間。

紐約 Bannockburn Global Forex 首席市場策略師Marc Chandler說，「美元在今年上半年大幅下跌后，7 月份開始反彈，我認為這主要是空頭回補。問題是，這究竟是趨勢變化還是早該出現的技術性修正。」

美國商務部的最新數據顯示，6月商品貿易逆差收窄10.8%至860億美元，創2023年9月以來最低水平，主要得益於進口下降4.2%。這一數據鞏固了市場對第二季度GDP大幅反彈的預期，經濟學家預測GDP增速可能達到2.9%，高於此前預期的2.4%。

中美貿易談判：持久戰中的休兵信號？
在中美斯德哥爾摩會談后，雙方同意延長關稅休戰期，中國商務部確認將推動美方暫停的24%對等關稅部分展期。這一進展雖然避免了局勢立即惡化，但分析普遍認為中美談判仍將是一場"複雜而漫長"的博弈。City Index分析師Fawad Razaqzada指出："考慮到談判破裂的風險，精明投資者仍保持一定避險頭寸。"

值得注意的是，美國近期與歐盟、日本達成貿易協議（分別涉及6000億和5500億美元規模），這些外交突破可能影響美聯儲決策。如麥格理策略師Thierry Wizman所言："貿易協議削弱了鮑威爾拒絕寬鬆政策時最常用的借口。"這意味着，外部風險下降可能為美聯儲轉向鴿派創造空間。

紐約 Bannockburn Global Forex 首席市場策略師Marc Chandler指出："市場鬆了一口氣，關稅，至少是與日本和歐盟宣布的計劃，以及與中國可能延長90天的計劃，有助於消除下行的尾部風險。"

黃金後市：在十字路口的抉擇
當前黃金市場正處於關鍵轉折點。技術面上，3300美元關口形成強勁支撐，而3350美元區域構成短期阻力。基本面的多空因素激烈博弈：一方面，全球貿易緊張緩和壓制避險需求；另一方面，美債收益率下行、美聯儲可能轉向的預期又形成支撐。

特別需要關注的是通脹前景的變化。IMF最新報告指出，美國實際關稅稅率已從24.4%降至17.3%，但關稅轉嫁效應可能導致下半年美國通脹維持高位。這種"滯脹"風險可能迫使美聯儲在經濟增長放緩時仍保持警惕，為黃金提供獨特支撐。

風險提示
對於投資者而言，未來24小時需要重點關注：美聯儲政策聲明對9月降息可能性的暗示、鮑威爾記者會對經濟前景的評估、中美貿易談判後續進展。特別是若美聯儲釋放明確鴿派信號，可能推動金價突破3350阻力位；反之若態度強硬，則可能再次測試3300支撐。

此外，本交易日還需關注日本央行利率決議和加拿大央行利率決議、美國二季度GDP系列數據和美國7月ADP就業數據，德國和歐元區二季度GDP數據也需要予以留意。

風險方面需警惕：美國企業財報季表現（如Meta、微軟等科技巨頭）、周五非農就業數據（預期增加11萬）、以及歐盟內部對美歐貿易協議的反對聲音（德法領導人已表達不滿）。這些因素都可能加劇市場波動，黃金投資者應保持靈活倉位，避免在重大風險事件前過度押注。


（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）

北京時間07:00，現貨黃金現報3327.68美元/盎司。