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超級周開啟,美元黃金美債或迎三線震蕩!

智昇 資訊
2025-07-28 20:08:47
近期美歐之間已達成關稅協議,稅率設定為15%,與美日此前的協定持平,市場對此普遍解讀為貿易環境趨於穩定的積極信號。而與之形成鮮明對比的是,美印與美韓之間尚未取得實質性突破。考慮到美國總統特朗普曾多次在關鍵時點出人意料地宣布加征關稅,市場高度關注本周是否會突然出現對印度或韓國徵收超過20%的重稅情形。

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分析認為,一旦特朗普推出超出市場預期的關稅政策,將迅速引發避險情緒升溫,尤其美元、黃金與美債可能同步走強;這也意味着,當前的貿易協定不僅關乎全球供應鏈穩定,更成為影響匯市與大宗商品的重要風向標。

ADP就業數據遭遇信任危機,市場可能選擇性忽視
本周三20:15,美國將發佈ADP私營部門就業數據。雖然該數據理論上為非農就業報告提供前瞻參考,但由於過去幾個月多次與官方數據背離,尤其最近一次甚至錄得就業崗位減少,導致其市場影響力持續下降。

在當前交易環境下,交易員更關注實際行動與政策走向。分析指出,若ADP數據疲軟,市場可能傾向於「自動忽視」;但如果數據意外強勁,將被重新賦予權重,並可能推高對即將公布的非農數據的預期,引發短線行情波動。

美國GDP數據或確立經濟修復路徑
美國將在本周三20:30公布第二季度GDP初值。市場普遍預測本次年化增速將達到2.5%,明顯高於一季度的-0.5%。前期負增長部分歸因於搶購型進口擾動,具有一次性特徵。

若此次數據高於3%,不僅有助於確認美國經濟已重返正常軌道,還可能強化市場對美元資產的偏好;而若低於2%,則將重新點燃市場對經濟放緩的擔憂。不過,由於美聯儲利率決議即將發佈,分析認為GDP數據帶來的市場影響或將相對短暫。

美聯儲決議將揭示內部分歧,市場反應或先揚后抑
本周四02:00,美聯儲將公布最新利率決議,並在02:30舉行新聞發佈會。目前市場普遍預期此次不會調整利率,真正的焦點集中在對未來政策路徑的暗示,尤其是9月是否降息成為交易員熱議的核心。

值得注意的是,美聯儲內部正在出現立場分歧。尤其由特朗普任命的兩位理事——Waller與Bowman——近期均展現出鴿派傾向。若二人聯袂投票支持降息,將構成「罕見雙重異議」,市場勢必對此高度敏感。

分析指出,若主席鮑威爾在發佈會上保持謹慎語氣,而決議中出現內部立場分化,市場初期可能走強,但隨後可能因對政策不確定性的擔憂而重新走弱,形成「先漲后回」的反覆行情。

日央行或提前釋放加息意圖,日元面臨拐點契機
日本央行將在周四亞洲時段公布利率決定。儘管當前0.50%的利率料將維持不變,但隨着日本與美國完成貿易協定,日本央行擁有更多政策空間。若行長植田和男在會後講話中傳達出偏鷹派信號,市場可能提前計入下一次加息預期。

分析師普遍認為,一旦日本央行暗示緊縮政策立場,日元有望明顯升值,成為本周市場走勢的另一個關鍵變量。

核心PCE通脹數據或攪動降息預期
作為美聯儲最為關注的通脹指標之一,6月核心PCE物價指數將在本周四20:30公布。市場預測環比增長0.3%,高於上月的0.2%,表明通脹壓力可能再次加劇。

在利率路徑高度不確定的背景下,該數據若超出預期,將直接打壓市場對9月降息的押注,推升美元與美債收益率,並對黃金等避險資產形成壓力。分析師認為,核心PCE的表現將在美聯儲會議后的關鍵窗口期內,成為市場快速重新定價的重要依據。

非農就業數據將為市場定調
本周五20:30,美國7月非農就業報告將出爐,市場預期新增就業10.2萬人,較前期略有回落,但依舊維持正增長。儘管AI對低端崗位的替代性增強,以及移民政策影響勞動力供給,但就業整體趨勢仍保持穩健。

分析指出,在美聯儲尚未明確政策路徑的階段,強勁的就業數據不僅代表消費能力支撐企業盈利,也意味着貨幣政策可能更偏向觀望甚至進一步收緊。因此,非農數據將成為本周最受關注的經濟事件之一,若高於預期,美元或迎來階段性走強。
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