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全球貿易不確定性推動避險情緒升溫，金價小幅反彈，短期依然處於區間震蕩之中
智昇 資訊
2025-07-10 13:35:00
貿易不確定性升溫，黃金迎來避險買盤
在特朗普政府連續發佈針對全球多國的關稅通知后，市場避險情緒升溫。美國總統周三宣布，將於8月1日起對銅進口徵收50%新關稅，並重申「對收到通知國家將不再延長期限，任何報復性措施都將加稅應對」。
此舉引發市場對全球經濟增長放緩的擔憂，傳統避險資產如黃金因此受到追捧。當前金價已自前一日觸及的一周半低點明顯反彈。
據市場調查顯示，避險資金正在重新配置，尤其是在美聯儲政策和美元方向不明的背景下，黃金成為短線偏好的非收益性資產。
美聯儲態度仍偏謹慎，利率路徑存在不確定性
美聯儲6月會議紀要顯示，儘管多數官員認為目前無需立刻降息，但普遍預期若通脹因關稅影響升溫，將可能在年內下調利率。此外，美聯儲也表示，來自貿易政策的價格衝擊或為「溫和且暫時」的判斷，也促使10年期國債收益率持續下行。
一位貨幣政策研究員表示：「市場已不再堅定押注7月降息，但年內放鬆的可能性仍在。」
與此同時，上周公布的美國6月就業數據強勁，使得部分投資者重新評估降息的必要性，這為美元提供短線支撐。
美元回調與債券需求提振金價
美元指數（DXY）自兩周高點持續回落，目前震蕩於97.40附近。與此同時，周三的美國10年期國債拍賣需求強勁，收益率大幅下行，加劇了市場對經濟不確定性的焦慮。
兩者疊加，推動黃金價格持續回升，短線多頭嘗試向上突破關鍵技術位。
從4小時圖來看，黃金價格已逼近100周期簡單移動平均線（SMA），該線當前位於3,335一帶，構成初步阻力。若價格有效突破此區域，下一阻力位看向3,358-3,360區間，一旦突破或將引發空頭回補行情，推動金價重回3,400整數關口。
若黃金突破3,360上方，將確認短期底部，打開重新挑戰年內高點的大門。相反，若金價再次回落至3,300下方，則可能重新測試3,282支撐，進一步下行空間將延伸至7月低點3,247區域。
編輯觀點：
在當前貿易擔憂情緒升溫、美債收益率下降及美元回調的背景下，黃金短期表現堅挺。然而，美聯儲態度模糊、就業數據強勁以及技術位壓制仍限制漲幅。
短期內，若金價不能突破3,360區域，或繼續呈現區間整理格局。需密切關注美聯儲官員講話及後續經濟數據發佈，以確認黃金是否具備進一步突破動能。
在特朗普政府連續發佈針對全球多國的關稅通知后，市場避險情緒升溫。美國總統周三宣布，將於8月1日起對銅進口徵收50%新關稅，並重申「對收到通知國家將不再延長期限，任何報復性措施都將加稅應對」。
此舉引發市場對全球經濟增長放緩的擔憂，傳統避險資產如黃金因此受到追捧。當前金價已自前一日觸及的一周半低點明顯反彈。
據市場調查顯示，避險資金正在重新配置，尤其是在美聯儲政策和美元方向不明的背景下，黃金成為短線偏好的非收益性資產。
美聯儲態度仍偏謹慎，利率路徑存在不確定性
美聯儲6月會議紀要顯示，儘管多數官員認為目前無需立刻降息，但普遍預期若通脹因關稅影響升溫，將可能在年內下調利率。此外，美聯儲也表示，來自貿易政策的價格衝擊或為「溫和且暫時」的判斷，也促使10年期國債收益率持續下行。
一位貨幣政策研究員表示：「市場已不再堅定押注7月降息，但年內放鬆的可能性仍在。」
與此同時，上周公布的美國6月就業數據強勁，使得部分投資者重新評估降息的必要性，這為美元提供短線支撐。
美元回調與債券需求提振金價
美元指數（DXY）自兩周高點持續回落，目前震蕩於97.40附近。與此同時，周三的美國10年期國債拍賣需求強勁，收益率大幅下行，加劇了市場對經濟不確定性的焦慮。
兩者疊加，推動黃金價格持續回升，短線多頭嘗試向上突破關鍵技術位。
從4小時圖來看，黃金價格已逼近100周期簡單移動平均線（SMA），該線當前位於3,335一帶，構成初步阻力。若價格有效突破此區域，下一阻力位看向3,358-3,360區間，一旦突破或將引發空頭回補行情，推動金價重回3,400整數關口。
若黃金突破3,360上方，將確認短期底部，打開重新挑戰年內高點的大門。相反，若金價再次回落至3,300下方，則可能重新測試3,282支撐，進一步下行空間將延伸至7月低點3,247區域。
編輯觀點：
在當前貿易擔憂情緒升溫、美債收益率下降及美元回調的背景下，黃金短期表現堅挺。然而，美聯儲態度模糊、就業數據強勁以及技術位壓制仍限制漲幅。
短期內，若金價不能突破3,360區域，或繼續呈現區間整理格局。需密切關注美聯儲官員講話及後續經濟數據發佈，以確認黃金是否具備進一步突破動能。
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