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日元再探月度低點，日銀政策按兵不動疊加貿易擔憂拖累，美元兌日元維持上行格局
智昇 資訊
2025-06-18 13:49:13
美元兌日元在周三亞洲交易時段再次逼近月度低點，日元連續第四日走軟。關鍵原因之一是日本央行（BoJ）在最新政策會議中釋放出「謹慎退出寬鬆」的信號，削弱了市場對其加息的預期。
據市場調查顯示，大多數經濟學家現已將日本下一次加息預期推遲至2026年第一季度。這一轉變使得日元缺乏利差優勢，加上貿易談判遲滯，令匯率進一步承壓。
日本首相石破茂與美國總統特朗普在G7峰會期間未能就關稅達成突破協議，市場對7月9日前美日貿易擔憂情緒加劇。石破茂指出，雙方仍在多個議題上存在分歧，並將繼續推進部長級磋商。
經濟數據方面，日本4月機械訂單驟降9.1%，逆轉了3月13%的強勁增長，是自2020年疫情初期以來最弱表現。同時，路透短觀調查顯示，日本製造業對未來三個月展望趨於謹慎，商業信心下降。
從美方來看，經濟數據同樣不佳。美國5月零售銷售環比下滑0.9%，遠差於市場預期的-0.7%；工業產出亦下降0.2%。據市場調查顯示，這些疲軟數據進一步堅定了市場對美聯儲在9月降息的押注。
不過，中東局勢升級推動避險資金流入美元，短期內限制了美元的下行空間。投資者目前聚焦于即將公布的FOMC利率決議，尤其是政策聲明和「點陣圖」，以獲取未來利率路徑的線索。
從技術角度看，美元兌日元周二突破並收於145.00整數關口上方，為多頭提供新的推動力。目前日線圖上的技術指標開始重新獲得動能，MACD趨於正向擴散，RSI向上傾斜，預示短線上行空間仍在。
若匯價能有效突破145.45月內高點，將進一步確認上漲趨勢，並有望衝擊146.00關口，甚至測試146.25–146.30區域（對應5月29日的階段高點）。
相反，若出現回調，145.00將成為首道支撐，進一步下探則關注144.50–144.45區域。若跌破此位，可能引發更大幅度的調整，目標指向144.00、143.50以及上周低點142.75附近。
編輯觀點：
當前美元兌日元走勢主要受到貨幣政策分化的推動。一方面，日本央行維持鴿派立場，缺乏緊縮意圖；另一方面，儘管美國經濟數據疲弱，美聯儲的政策仍具有不確定性。
在此背景下，短期內美元兌日元上行動能仍存，尤其若美聯儲暗示9月後才有降息行動，匯價有望進一步突破上方關鍵阻力位。
據市場調查顯示，大多數經濟學家現已將日本下一次加息預期推遲至2026年第一季度。這一轉變使得日元缺乏利差優勢，加上貿易談判遲滯，令匯率進一步承壓。
日本首相石破茂與美國總統特朗普在G7峰會期間未能就關稅達成突破協議，市場對7月9日前美日貿易擔憂情緒加劇。石破茂指出，雙方仍在多個議題上存在分歧，並將繼續推進部長級磋商。
經濟數據方面，日本4月機械訂單驟降9.1%，逆轉了3月13%的強勁增長，是自2020年疫情初期以來最弱表現。同時，路透短觀調查顯示，日本製造業對未來三個月展望趨於謹慎，商業信心下降。
從美方來看，經濟數據同樣不佳。美國5月零售銷售環比下滑0.9%，遠差於市場預期的-0.7%；工業產出亦下降0.2%。據市場調查顯示，這些疲軟數據進一步堅定了市場對美聯儲在9月降息的押注。
不過，中東局勢升級推動避險資金流入美元，短期內限制了美元的下行空間。投資者目前聚焦于即將公布的FOMC利率決議，尤其是政策聲明和「點陣圖」，以獲取未來利率路徑的線索。
從技術角度看，美元兌日元周二突破並收於145.00整數關口上方，為多頭提供新的推動力。目前日線圖上的技術指標開始重新獲得動能，MACD趨於正向擴散，RSI向上傾斜，預示短線上行空間仍在。
若匯價能有效突破145.45月內高點，將進一步確認上漲趨勢，並有望衝擊146.00關口，甚至測試146.25–146.30區域（對應5月29日的階段高點）。
相反，若出現回調，145.00將成為首道支撐，進一步下探則關注144.50–144.45區域。若跌破此位，可能引發更大幅度的調整，目標指向144.00、143.50以及上周低點142.75附近。
編輯觀點：
當前美元兌日元走勢主要受到貨幣政策分化的推動。一方面，日本央行維持鴿派立場，缺乏緊縮意圖；另一方面，儘管美國經濟數據疲弱，美聯儲的政策仍具有不確定性。
在此背景下，短期內美元兌日元上行動能仍存，尤其若美聯儲暗示9月後才有降息行動，匯價有望進一步突破上方關鍵阻力位。
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