巴菲特價值投資理念知易行難 貴在堅持

我七次到奧馬哈參加巴菲特股東大會，其實就是希望借助巴菲特股東大會這一全球投資盛會，讓廣大投資者深刻地認識到，隻有做價值投資才能取得長期投資的勝利。

巴菲特說過，價值投資是取得長期投資勝利的法寶。在A股、港股市場同樣是適用價值投資的，隻不過我們這個市場有自身的特點，比如說散戶占比較高、市場波動性較大、政策麵的影響較大，所以需要對政策方麵進行解讀等等，但是本質是一樣的，就是要選擇好行業，選擇行業裡麵的好公司，然後選擇一個好的價格來進行買入，當出現泡沫的時候要及時進行減倉，甚至是清倉。價值投資是普世的投資理念，並不隻適用於美股，甚至它並不隻是適用於股票市場，它在其他市場包括樓市的投資也要堅持價值投資，所以價值投資從原理來看是大道至簡的。

但是巴菲特說，價值投資者在任何市場都是少數派，因為做價值投資真的是知易行難。在市場出現比較大波動的時候，人性就會出現恐懼，擔心這種波動會導致投資出現比較大的虧損，所以很多人實際上是很難長期拿住一個好股票的。反之當市場出現炒作之風，很多題材股、概念股滿天飛，而一些業績好的股票反而長期遲滯不前，又會讓很多投資者放棄原有的有價值的股票，而去追逐一些短期熱點，頻繁交易也是A股投資者虧損的一個重要來源。

從06年北大畢業之後進入到基金行業，我就開始接觸巴菲特的價值投資理念，從研究員到基金經理到首席經濟學家，我一脈相承的投資理念就是價值投資。當然我同時也通過媒體來宣傳價值投資理念，希望更多的投資者能夠走向價值投資之路，而不是像很多人一樣，喜歡炒股。“炒”字就發明得非常精準，一個“火”加個“少”，就在火上炒，越炒越少，這也是為什麼很多投資者在A股市場感慨賺不到錢。你看巴菲特在萬裡之外，在大洋彼岸，僅僅對中國股票出手了兩次就獲利頗豐，第一次是港股的中石油，持有了接近10年，賺了10倍，大概200億港幣。第二次是港股的比亞迪，從08年8港幣買入，一直到300以上才逐步減持，可以說獲利達到了30倍以上，並且每一筆的金額都特彆大。

所以大家不用感慨在A股上賺不到錢，很多時候可能就是投資理念不對，投資方法不對，冇有真正選到業績好的公司，冇有選到好的時機去買入，也冇有選到好的時機去獲利了結。很多人做投資還是憑打聽消息、打聽概念，在“炒股”而不是做投資。巴菲特曾經說，你隻有把一個公司的股票當作公司的股東證，而不是當作一串代碼，這時候你才真正理解價值投資。

要正確地看待市場波動。巴菲特的老師格雷厄姆廣為人知的一句名言就是股價短期是投票機，長期是承重機。股價短期的波動實際上就是買賣雙方的一種投票，是多空博弈，和公司的基本麵冇有多大關係，但是放長了來看，股價最終是反映公司基本麵的變化。

我希望通過推廣巴菲特價值投資理念，能夠讓更多的投資者堅持長期投資、價值投資、理性投資，從而讓股市真正成為居民資產增值的一個場所，實現財產性收入。