若美聯儲回歸中性立場，黃金將遭到拋售

聯邦公開市場委員會（FOMC)）3月會議正在進行中，美聯儲將在北京時間周四凌晨2點公布利率決定。儘管分析師和交易員幾乎一致認為本月不會降息，但仍有可能出現戲劇性的情況。

美聯儲將公布自去年12月會議以來首次更新的「點陣圖」，即利率路徑預測，許多市場參与者認為，最新的FOMC投票人數據可能暗示今年降息50個基點，而不是75個基點。

但如果撲克牌有更根本的變化呢？如果連續兩個月高於預期的通脹數據促使美聯儲放棄其隱含的寬鬆傾向，轉而將其貨幣政策置於更加中性的基礎上，那會怎麼樣？



RJO Futures的高級大宗商品經紀人Bob Haberkorn表示，在FOMC會議之前，金價對通脹數據表現出極大的敏感性。他表示，上周二和上周四的金價下跌顯示，市場擔心美聯儲可能在重新考慮利率路徑。

他說：「這就是你在拋售中看到的情況，CPI和PPI雙雙超出預期，前一個月也是一樣。就預期而言，三個月前我們可能會說，他們可能會在3月份降息，但現在顯然已經推遲了幾次。」
「當CPI和PPI都顯示出它們目前的水平時，他們怎麼能談論降息呢？」

轉向中性政策是可能的

Haberkorn認為，在上周高通脹數據公布后，FOMC聲明的內容存在風險。他說：「他們會說他們必須保持穩定嗎？我的意思是，鑒於我們目前看到的數據，他們甚至有可能不得不發表一些加息的看法。」

幾個月來，市場一直認為，下一個數據點可能會確認寬鬆政策即將出台，下一次美聯儲會議可能會發出降息信號。但如果他們不想讓市場緊張地期待寬鬆周期的開始呢？美聯儲是否會簡單地決定讓貨幣政策回歸中性，讓金價回到每盎司2000美元以下，並把好戰的交易員從懸崖邊上拉回來？

Haberkorn表示：「如果美聯儲現在更加中立，黃金可能會遭到拋售，一切都將取決於周三的聲明，如果他們保持中立，並發表類似言論，金銀將遭到拋售。」

他說：「你會看到大量拋售，這將是短暫的拋售，但將是劇烈的。 這真的取決於他們做什麼，但我可以預計他們轉向中立，我真的可以。」

Forexlive.com的首席外匯策略師Adam Button表示，美聯儲轉向中性將對貴金屬和整體市場產生巨大影響。

他表示：「如果美聯儲放棄寬鬆傾向，對包括黃金在內的風險資產來說將是可怕的。」「確實有人擔心美聯儲會轉向中立，但採取中立立場將真正改變遊戲規則。」

他說，這也會損害美聯儲自身的信譽，這就是他懷疑他們會這麼做的原因。

他說：「這將違背他們過去兩個月的很多言論，包括幾周前在Humphrey Hawkins的言論。」「我認為這不是一個重大風險，因為美聯儲已經在信譽問題上苦苦掙扎，這樣做是不必要的。」

他還認為，突然轉向中性將限制鮑威爾未來的選擇。Button表示：「如果從現在到6月數據確實惡化，可能會讓美聯儲處於非常不利的境地。」 「美聯儲最不想做的就是改變。我沒有看到任何數據表明美聯儲應該加息，所以他們應該降息，只是時間問題。」

他補充說：「上個月的變化是，美聯儲從談論年中降息，到談論今年某個時候降息。」「我認為這表明市場也在變化。6月份降息的可能性降至60%左右，聽起來是對的。」


現貨黃金日線圖 來源：易匯通

北京時間3月20日14:32 現貨黃金 報 2156.91 美元/盎司