利好日元！日銀周三或放棄收益率曲線控制，因債券收益率再超上限！

在政府債券收益率飆升和日元走強的情況下，日本央行將於本周三舉行會議，一些經濟學家預計，日本央行將放棄其收益率曲線控制政策。

北京時間12月20日11：00，日本央行宣布將基準利率維持在歷史低點-0.1%，將10年期國債收益率目標維持在0%附近，符合市場預期。日本央行將其10年期收益率目標區間從0.25%擴大至0.5%左右。自那時以來，10年期日本國債收益率多次超過了新區間的上限-0%目標位上下50個基點。



事實上，日經經濟新聞周一報道稱，在日本10年期債券收益率曲線連續兩個交易日超過0.5%后，日本央行購買了價值超過2萬億日元（合156億美元）的日本國債。

過去三個月，美元兌日元下跌了近14%，10年期債券收益率從12月19日的0.256%躍升至周一的0.502%左右。

美國銀行全球研究的經濟學家預計，日本央行周三將維持基準利率不變，在極端鴿派的-0.1%，但表示可能會完全取消收益率曲線控制政策。

首席日本經濟學家Izumi Devalier和她的團隊在最近的一份報告中表示：「我們的基本情況是保持不變，但信心很低，並認為日本央行宣布結束收益率曲線控制（YCC）的風險很大，因為導致12月YCC修改的債券市場功能失調已經明顯惡化。」

這些經濟學家寫道：「我們與客戶的對話表明，國內投資者現在將取消YCC視為一個基本情況。」他們補充說，外匯市場已經體現了這一舉措。他們指出，這可能會被市場視為類似於加息。

雖然日本央行保持利率不變對日本股市來說是積極的，但美國銀行表示，取消YCC政策可能會導致大幅下跌。

經濟學家寫道：「日本央行取消YCC的主要風險情景中，我們認為TOPIX短期內可能會下跌高達3%，銀行等關鍵利率敏感行業的表現可能會優於其他行業。」

摩根士丹利日本首席經濟學家Takeshi Yamaguchi也承認出現這種情況的可能性。他說：「我們承認，在未來的每次會議（包括1月份的會議）上日本央行突然修改或廢除YCC做法的風險仍然存在。」他補充說：「與修訂負利率相比，YCC的性質使央行很難提前準備。」

與此同時，滙豐預計，日本央行將宣布進一步擴大收益率曲線控制容忍區間，而不是完全取消這一政策。

滙豐全球外匯研究主管保羅Paul Mackel表示，該公司預計，在4月初行長黑田東彥卸任之前，日本央行將在2023年第一季度將10年期政府債券的0%目標範圍兩邊擴大到75個基點。



美元兌日元日線圖
北京時間1月17日11:30，美元兌日元報128.705