黃金交易提醒：期金刷新歷史高點並攻克4000大關，三大引擎引爆史詩級牛市

在全球經濟不確定性籠罩之下，黃金作為傳統避險資產再次展現出其耀眼光芒。周二（10月7日），美國黃金期貨價格首次突破每盎司4000美元的里程碑，現貨黃金也緊隨其後刷新歷史高點。美聯儲降息預期、美政府停擺、中國央行持續增持等多重因素合力推動金價上漲。今年以來，金價已累計上漲51%，遠超其他資產表現，吸引了全球投資者的目光。

美國12月交割的黃金期貨在周二收盤時上漲0.7%，結算價達到4004.4美元，此前盤中更是觸及4014.6美元的歷史峰值。現貨黃金同樣表現出色，周二上漲0.6%至每盎司3984.834美元，盤中高點為3990.85美元。

周三（10月8日）亞市早盤，金價繼續上攻，期貨黃金小幅刷新歷史高點至4015美元，現貨黃金則一度攀升至3992.18美元，反映出市場對黃金的強烈需求。現貨黃金的主要交易場所是倫敦場外市場，這裏已成為全球黃金定價的基準指標。

專家分析指出，這種持續上漲的動能源於投資者對不確定性的本能迴避，當股市和債市波動加劇時，黃金自然成為資金的首選避風港。Zaner Metals的副總裁Peter Grant強調，目前的避險資金流動部分直接來自美國政府停擺的混亂局面，而且短期內無解決跡象，這為黃金提供了堅實的買盤支撐。



美國政府停擺加劇全球避險情緒
美國聯邦政府停擺已進入第七天，這一政治僵局直接放大市場的恐慌情緒。停擺不僅中斷了關鍵經濟數據的發佈，還迫使投資者依賴非政府來源的信息來評估經濟健康狀況。

特朗普總統表示，政府計劃取消若干項目，並在未來幾天公布裁員細節，這無疑加劇了經濟不確定性。停擺的影響波及債市和股市：在債市方面，美國10年期國債收益率下跌3.1個基點至4.131%，30年期收益率也下降2.9個基點至4.729%，反映出投資者對安全資產的需求上升。三年期國債標售需求旺盛，得標利率為3.576%，低於二級市場水平，這顯示出資金正湧向低風險領域。

股市則從歷史高位回落，道瓊斯指數下跌0.20%至46602.98點，標普500指數下滑0.38%至6714.59點，納斯達克指數跌幅更大達0.67%至22788.36點。CFRA Research的首席投資策略師Sam Stovall認為，政府停擺時間越長，不確定性就越大，這給了股市交易員獲利了結的借口。

當地時間10月7日，由於美國政府停擺造成航空管制人員短缺，美國聯邦航空管理局（FAA）當天晚間發佈通告稱，芝加哥、達拉斯和納什維爾等主要城市的航班出現大面積延誤。數據顯示，飛往芝加哥奧黑爾國際機場的所有航班平均延誤約41分鐘；達拉斯-沃斯堡國際機場延誤時間一度達30分鐘；而納什維爾國際機場的平均延誤時間則高達126分鐘。FAA表示，延誤系因「政府停擺期間人手緊張所致」，相關調度正逐步恢復。

總體而言，這種政治亂局強化了黃金的避險屬性，使其在全球資產配置中脫穎而出。

美聯儲降息預期成為金價上漲的核心引擎
美聯儲的貨幣政策動向一直是黃金價格波動的關鍵變量。目前，市場普遍預期美聯儲將在本月會議上降息25個基點，並在12月再降一次同樣幅度的息。這份預期並非空穴來風，而是基於美國經濟數據的疲軟信號和美聯儲官員的表態。

新任美聯儲理事米蘭公開呼籲進一步放鬆貨幣政策，他認為當前債市的相對平靜支持迅速降息，以避免過度緊縮的風險。

紐約聯儲的調查報告進一步佐證了這一點，顯示消費者對勞動力市場的預期趨於疲軟，這可能預示着就業數據的走弱。

儘管政府停擺導致9月就業報告等關鍵數據延後發佈，投資者仍通過二級數據判斷美聯儲的行動路徑。

蒙特利爾銀行資本市場的策略師Vail Hartman指出，市場正處於信息真空期，但美聯儲已明確發出降息信號，缺乏全面數據反而強化了這一路線。降息環境通常會削弱美元吸引力，並降低持有黃金的機會成本，從而推動金價上行。

美元指數雖在周二上漲0.5%至98.57，但今年以來美元指數整體走勢疲軟，年初以來仍下跌逾9%，而且周二美元反彈的原因是因為日元和歐元的下跌，日元下跌是因為日本可能出現史上首位女首相，而歐元則是受到法國政局動蕩的拖累，這進一步放大了黃金的相對價值。

周二日元兌美元跌至七個月低點，主要因新當選的自民黨總裁高市早苗承諾積極財政支出，並批評日本央行的加息政策。這導致市場對日本央行10月加息的預期從60%降至26%，日元承壓走軟。歐元同樣脆弱，下跌0.43%至1.1659美元，受法國總理辭職和預算案延後影響，政治不確定性令歐元區財政整頓前景黯淡。這些貨幣的疲軟間接支撐了美元短期反彈，但專家如DRW Holdings的Lou Brien認為，美元疲軟趨勢將重啟，因為美國勞動力市場比預期更弱，且美聯儲可能更鴿派。若政府停擺延長，還將進一步拖累美元和經濟表現。

億萬富豪瑞·達利歐表示黃金「肯定」比美元更具安全避風港作用，其創紀錄漲勢與1970年代在高通脹和經濟不穩定背景下飆升的情況類似，「黃金是非常優秀的投資組合分散化工具，從戰略資產配置角度看，最優組合大概會把約15%的投資組合配置在黃金上」，他在政府債務負擔上升、地緣政治緊張以及對法定貨幣穩定性信心被侵蝕之際將黃金視為強有力的保值工具，還指出黃金飆升與1970年代初相似，當時黃金與股票同步上漲，同時他對近期股市漲幅表示保留意見，隨着估值飆升，股市上漲引發對人工智能泡沫的擔憂，達利歐稱「在我看來有些泡沫的感覺」。

中國央行持續增持黃金
除了美國因素，中國央行的行動也為黃金漲勢注入了強勁動力。中國人民銀行數據顯示，9月份該行連續第11個月增加黃金儲備。這一持續增持行為並非偶然，而是反映出中國在全球地緣政治緊張和貿易不確定性下的戰略布局。作為全球最大黃金生產國和消費國，中國通過增持黃金來多元化儲備，減少對美元的依賴。這不僅提振了黃金的實物需求，還向市場傳遞出積極信號。結合美聯儲的寬鬆政策和美元疲軟，中國央行的買盤成為金價上漲的另一重要支柱。此外，黃金交易所交易基金（ETF）的資金流入也持續強勁，進一步放大這一效應。

總結
綜上所述，黃金價格突破4000美元關口是多重利好因素疊加的結果，從美聯儲降息預期到政府停擺，再到中國央行增持和全球市場動蕩，都為其提供了強大動能。

展望後市，隨着政治不確定性和經濟放緩風險持續存在，黃金的避險魅力將繼續吸引資金流入。投資者應密切關注美聯儲會議紀要和政府停擺進展，但需警惕短期回調風險。此外，需要溜腿新西蘭聯儲利率決議和美聯儲官員的講話。

另外，還需要關注中東地緣局勢相關消息。巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運動（哈馬斯）與以色列在埃及沙姆沙伊赫市舉行的新一輪加沙地帶停火談判10月7日繼續。哈馬斯方面提出兩大要求，一是以色列永久結束對加沙地帶的侵佔，這一點必須得到國際保障；二是將釋放以色列被扣押人員與以色列全面撤軍的時間挂鉤。


（COMEX期金主力合約日線圖，來源：易匯通）

北京時間07:42，現貨黃金現報3989.94美元/盎司，COMEX期金主力合約現報4012.7美元/盎司。