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棕櫚油空頭回補引爆反彈，4500點決戰就在眼前
智昇 資訊
2025-10-03 19:09:24
周五(10月3日)，馬來西亞棕櫚油期貨在連續三周下跌后首次錄得周度漲幅。儘管當日基準12月合約微跌4林吉特，收于每噸4442林吉特，但全周仍累計上漲1.05%。市場在4420-4460林吉特區間內展開整理，技術指標顯示布林帶中軌位於4504林吉特，而MACD柱狀線轉為正值6.2873，暗示短期動能正在轉向。
本周市場的關鍵變化在於空頭回補行為的集中出現。吉隆坡一位交易員明確指出：「本輪價格回升主要受到空頭平倉的推動。」這種技術性買盤有效抵消了基本面的部分利空壓力。從持倉結構看，此前連續三周的下跌使得市場累積了大量空頭頭寸，任何利好信號都可能引發平倉潮。
然而，需求端的隱憂依然不容忽視。最新數據顯示，印度9月棕櫚油進口量降至四個月來最低水平，當地精鍊商正大量轉向更具價格優勢的豆油。這一轉變直接影響了馬來西亞棕櫚油的出口前景。與此同時，芝加哥豆油期貨當日下跌0.48%，與棕櫚油的價差變化可能進一步削弱後者的競爭力。
值得關注的是，印尼方面傳來產業升級消息。國有公司Agrinas Palma Nusantara計劃在巴布亞地區建設完全以棕櫚油為原料的生物燃料生產綜合體。該公司董事在接受CNBC印尼採訪時透露，該項目將提升棕櫚油在生物能源領域的應用深度。此外，印尼貿易部正積極推動歐盟遵循世貿組織裁決，取消對印尼生物柴油的反補貼稅，若取得進展將顯著改善行業利潤空間。
匯率方面，林吉特兌美元貶值0.07%，雖然幅度有限，但確實降低了外國買家的採購成本。原油市場本周雖錄得7-8%的跌幅，但日內走勢趨穩，暫時緩解了對生物柴油需求的擔憂。一位行業分析師表示：「儘管原油價格承壓，但林吉特走弱與生物柴油政策推進正在形成新的平衡力量。」
從技術形態觀察，當前價格仍運行於布林帶中軌下方，4500林吉特整數關口構成近期阻力。MACD指標雖金叉在即，但能否有效突破仍需基本面配合。未來一周，市場將重點關注馬來西亞10月上旬出口數據及印尼生物柴油政策的具體實施進度。需要提醒的是，儘管技術面呈現改善跡象，但印度需求轉弱與全球油脂供應充裕的格局仍未改變，這可能限制後續反彈空間。專業交易者應密切關注價差結構變化與主力合約持倉量的匹配情況，以把握節奏轉換的關鍵信號。
本周市場的關鍵變化在於空頭回補行為的集中出現。吉隆坡一位交易員明確指出：「本輪價格回升主要受到空頭平倉的推動。」這種技術性買盤有效抵消了基本面的部分利空壓力。從持倉結構看，此前連續三周的下跌使得市場累積了大量空頭頭寸，任何利好信號都可能引發平倉潮。
然而，需求端的隱憂依然不容忽視。最新數據顯示，印度9月棕櫚油進口量降至四個月來最低水平，當地精鍊商正大量轉向更具價格優勢的豆油。這一轉變直接影響了馬來西亞棕櫚油的出口前景。與此同時，芝加哥豆油期貨當日下跌0.48%，與棕櫚油的價差變化可能進一步削弱後者的競爭力。
值得關注的是，印尼方面傳來產業升級消息。國有公司Agrinas Palma Nusantara計劃在巴布亞地區建設完全以棕櫚油為原料的生物燃料生產綜合體。該公司董事在接受CNBC印尼採訪時透露，該項目將提升棕櫚油在生物能源領域的應用深度。此外，印尼貿易部正積極推動歐盟遵循世貿組織裁決，取消對印尼生物柴油的反補貼稅，若取得進展將顯著改善行業利潤空間。
匯率方面，林吉特兌美元貶值0.07%，雖然幅度有限，但確實降低了外國買家的採購成本。原油市場本周雖錄得7-8%的跌幅，但日內走勢趨穩，暫時緩解了對生物柴油需求的擔憂。一位行業分析師表示：「儘管原油價格承壓，但林吉特走弱與生物柴油政策推進正在形成新的平衡力量。」
從技術形態觀察，當前價格仍運行於布林帶中軌下方，4500林吉特整數關口構成近期阻力。MACD指標雖金叉在即，但能否有效突破仍需基本面配合。未來一周，市場將重點關注馬來西亞10月上旬出口數據及印尼生物柴油政策的具體實施進度。需要提醒的是，儘管技術面呈現改善跡象，但印度需求轉弱與全球油脂供應充裕的格局仍未改變，這可能限制後續反彈空間。專業交易者應密切關注價差結構變化與主力合約持倉量的匹配情況，以把握節奏轉換的關鍵信號。
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