歐元急挫破位，15%關稅協議難敵美元強勢？

周一（7月28日），歐元兌美元匯價短暫上沖至1.1750上方，隨後急劇回落，最低觸及1.1657水平，日內振幅顯著擴大。歐盟與美國之間達成了新的貿易協議，並宣布對歐產品徵收統一15%的關稅，並伴隨歐方對美高額投資承諾。同時，美元則因耐用品訂單及勞動力數據表現優於預期，獲得持續支撐，進一步壓制歐元反彈空間。



基本面：
歐盟與美國之間新達成的貿易協定，成為近期市場關注焦點。歐盟方面承諾將在未來數年向美國投資6000億歐元，並擴大對美天然氣與軍備採購，以換取對歐盟主要出口品如藥品、汽車及芯片徵收統一15%的關稅。儘管此舉被德國總理默茨稱為「成功避免了對德國出口經濟的結構性衝擊」，但市場並未買賬。

此次協議實質內容較為有限，未能徹底取消關稅，僅將原定的30%大幅調降，而美方仍保持部分商品關稅不變，對歐元構成拖累。此外，歐洲央行接近貨幣寬鬆周期尾聲，而市場對美聯儲短期內降息預期大幅降溫。

本周將迎來歐洲第二季度GDP與7月通脹初值數據。市場預期GDP環比將出現零增長，通脹或跌破2%，這將加劇市場對9月歐央行潛在降息預期，儘管目前降息概率僅定價15%。若數據繼續走軟，將驗證市場對歐元區經濟復蘇存疑的預判，壓制匯價進一步反彈空間。

技術面：
從4小時K線圖來看，匯價在1.1788高點形成頂部形態后快速回撤，短線構成明顯的「假突破」結構。近期價格最低下探至1.1657，靠近前低1.1556所構成的中期關鍵支撐區。



布林帶出現「開口放大」跡象，一根大陰線擊穿布林中軌與布林下軌之間的支撐區間，當前匯價位於布林下軌附近運行。短線走勢已陷入強勢下行趨勢。MACD指標零軸上方死叉后快速下穿，MACD柱狀圖由正轉負並持續放大，趨勢空頭動能增強。RSI指數位於38附近，尚未進入超賣區，短期仍有下行空間。

分析認為關鍵支撐位於1.1630與1.1570附近，前者為前期盤整區域下沿，後者靠近50日均線重疊位；若跌破此區域，恐進一步打開通往1.1555的下行空間；上方阻力依舊關注1.1720與1.1780區域，突破後方可恢復反彈動能。

市場情緒觀察：
市場在此次貿易協議公布后迅速「賣事實」，凸顯其對實際經濟改善預期的信心不足。雖然表面協議避免了進一步摩擦，但15%的統一關稅終究未能重塑歐元多頭信心。協議簽署雖減輕了不確定性，但歐洲需對美高額投資的負擔亦引發財政擴張與債務問題憂慮。

此外，近期美國經濟數據相對穩健，尤其是失業金連續六周下降、耐用品訂單優於預期，強化了市場對美聯儲維持高利率政策的預期。交易員普遍認為，即便短期數據波動，美聯儲仍將保持「按兵不動」策略，這對美元構成中樞支撐，壓制歐元上漲空間。

而市場投機性頭寸數據顯示，歐元多頭倉位已處於相對高位，短期缺乏進一步加倉動能，反而在經濟數據不及預期的背景下更易引發多頭平倉，造成階段性回調風險。

後市展望：
短期展望：
歐元短期走勢面臨較大不確定性，儘管基本面未明顯惡化，但技術面快速下破支撐，空頭結構成形。分析認為若本周歐元區GDP與通脹數據繼續疲弱，或將刺激市場重新評估歐央行政策路徑，增強對9月降息的預期，屆時歐元可能測試1.1600下方區域；

美聯儲本周政策會議如無意外變動，則美元仍有上行動力，歐元短期內面臨「上有頂、下無底」的技術性壓力。

中長期展望：
從年內視角看，歐元仍存在一定上行潛力。分析認為若後續美國通脹與就業數據出現拐點，或令市場重啟對美聯儲降息的定價，歐元有望重新獲得動能，向1.1830甚至1.2000發起挑戰；但該路徑需等待數據驗證，且可能滯后至四季度初；

當前交易員以觀察為主，認為技術性反彈需有效站穩1.1720上方，方可重構多頭格局，反之則需警惕進一步回撤風險。