【非農報告】非農沒有那麼強 黃金多空都迷茫

北京時間上周五（7月7日）20:30美國勞工部公佈了美國6月季調後非農人數數據，顯示增加20.9萬人，預期為增加22.5萬人，前值為增加30.6萬人，利多黃金。同時公佈的失業率為3.60%，跟預期一致，低於前值的3.70%，數據公佈後，黃金晚間最高上漲至1934美元的位置。

非農數據期望高 心裏反差很是大

從此次非農數據來看，連續14個月高於市場預期的非農新增就業人數終於被打破；在週四（7月6日）公佈的美國6月ADP就業數據顯示大增49.7萬人，遠超預期的22.8萬人和前值的26.7萬人；美聯儲近期密集的鷹派講話使得投資者對非農充滿期待，普遍預期表現很好。以上這三點導致此次非農數據即使僅僅略小於預期（反差較大），但卻能帶動黃金上漲。

雖然非農就業數據不及預期，表明隨著利率的上升正在削弱經濟，美國勞動力市場可能出現了降溫的跡象。但縱觀過去幾年，增加人數仍處於20萬人以上，即處於過去多年的平均水平以上，依舊屬於強勁。不過美國製造業在6月連續第八個月萎縮，下滑至2020年5月以來的最低水準，這一切又使得投資者對黃金的未來充滿希望。

7月料重啟加息 黃金還將承壓

在非農數據公佈之前，7月加息25個基點至5.25%-5.50%的概率為92.4%；到9月累計加息25個基點的概率為68.6%，累計加息50個基點的概率為25.9%。非農數據公佈之後，7月加息25個基點的概率上升至94.9%，累計加息50個基點的概率為26.6%。表明7月加息已經是板上釘釘，同時需密切注意9月加息的概率變化。

上周三（7月5日）公佈的6月會議紀要顯示，決策者一致同意保持利率不變，後續需要進一步重新評估，但絕大多數的決策者認為需要進一步收緊策略，進一步增加了7月加息的可能性。紐約聯儲主席威廉姆斯表示，美聯儲可能不得不再次加息，但沒有透露是否贊成在7月聯儲公開市場委員會（FOMC）會議上加息。

綜合來看，此次公佈的美國6月非農數據表現差強人意，但依舊處於20萬人以上的增長，同時失業率保持3.60%的低位，就業市場難言已經開始萎縮，或正在開始降溫。同時近兩年持續強勁的就業市場為美聯儲持續加息提供了堅實的基礎，本週三（7月12日）的美國通脹數據（CPI）將成為重中之重，若下降速度較慢，則加息的觀點進一步強化。

技術面來看，黃金周線2070美元一線三重頂，5月初自2078美元大幅回落，短線未見反轉跡象，1930美元一線若不能有效站上且持續上行，則可能延續空頭，進一步下跌，下方關注1895美元一線的支撐，若跌破則看向1860-1850美元區間的支撐。

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