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【黃金專題】加息放緩兌現 黃金利多不見
本月初的美聯儲5月議息會議之後，黃金快速上沖至2078美元的高點，隨後開始一路向下，截至目前最低觸及1936美元的位置。在近期美聯儲官員密集的講話中，態度偏向鷹派，打擊了市場押注未來降息的預期，同時也提到了不排除繼續加息的可能性，可能的繼續加息使得黃金承壓下跌。
加息放緩預期徹底消化 未來需重新評估
在過去的兩年，市場大起大落，受美聯儲貨幣政策的影響，從2021年下半年開始逐漸收緊，2022年年初開始加息並縮表，持續的收水使得經濟增速下行，伴隨而來的還有衰退的擔憂。去年黃金持續震盪下行，從2070美元的高點持續下跌至1614美元的位置，跌幅巨大，但從10月底開始，各種信號表明美聯儲即將開始放緩加息的力度，自此黃金由跌轉漲，直到本月初最高觸及2078美元的位置。
從去年10月底的上漲來看，主要是由於加息放緩的預期推動，即貨幣政策的收緊週期處於尾聲，同時也是加息放緩預期逐漸兌現的過程，無論是出於貨幣政策轉變的樂觀還是因為對衰退的擔憂，對黃金而言都是利好。從時間點來看，5月是最後一次加息的可能性很大，正好對應加息幅度從最大到結束，即完全兌現，黃金利多消化殆盡。
依據數據制定政策 黃金短期或繼續下跌
5月的美聯儲議息會議上，鮑威爾繼續強調了通脹達到2%的目標，並未明確表示未來是否會停止加息，最重要的是未來的貨幣政策需根據數據的情況來制定，也就是說如果就業火爆，通脹下降速度慢，加息並不是不可能，只是會更加謹慎，畢竟3月初爆發的銀行業危機已經拉響警報。
從近期的數據來看，無論是就業還是GDP數據及製造業PMI數據，都顯示好於預期，支撐美聯儲繼續加息；且近日密集的美聯儲官員講話均偏向鷹派，甚至有認為美聯儲應該將利率提升至6%以上的，這顯然超過了市場此前的預期。6月2日將公佈美國5月的非農就業數據，表現應該不會太差，6月中還將公佈美國5月的CPI數據，由於去年的基數過高，料繼續下降，黃金或能就此止跌。
綜合來看，過去黃金上漲的核心因素徹底消化，短期因加息的概率上升及美聯儲的態度使得黃金出現較大回調，難有較好的表現。技術面，黃金震盪下行，2000、1970美元的支撐均已跌破，後續有望跌至1900美元甚至1860美元一線。
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