房地產調控放鬆 多措施並舉實現穩增長目標

一季度A股市場通過大幅殺跌已經一定程度上消化了這些利空因素的影響，而金融委會議及時向市場釋放出積極的信號，不再出臺緊縮性的行業政策。在房地產調控方面開始逐步放鬆，多個城市宣佈取消限購限貸，這也是形勢所迫。雖然房地產房住不炒的調控基調不會改變，但是一些城市會根據實際需要進行因城施策、適度寬鬆來刺激房地產市場回暖。具體效果如何還有待觀察，但是出現政策性的放鬆是大的方向，這一點不會改變，這對於房地產板塊來說是重大的政策利好，推動地產板塊逆勢上漲，出現一波強勁反彈。

當然值得注意的是，房地產行業現在放鬆很大程度上是之前調控過嚴，大小城市一刀切，使得房地產成交量極度萎縮。房地產企業多少遇到了經營困難甚至面臨資金鏈斷裂的風險。所以房地產行業過度的去杠杆或者過快的去杠杆都可能會造成一系列的問題，現在適度放鬆也是一種糾偏。對於炒房氛圍比較重的城市進行調控是合理的，而對於一些三四線城市並沒有太多炒房氛圍的城市來說，讓房地產市場回歸市場化可能更合理。房地產走勢低迷對於地方政府的財政壓力很大，土地財政的本質沒有改變。很多地方政府甚至一半的財政收入來自於賣地，房地產調控一旦持續太長時間，可能會對於當地的財政收支造成很大的壓力，造成比較大的地方財政赤字。

而今年又受到疫情的影響，財政支出大幅增加，特別是全民檢測的支出是很大的，針對新冠患者的治療費用也很高。從財政收入方面來看，今年消費不景氣，工業生產增速變慢，減少了稅收收入，而中央推出2.5萬億的減稅降費計畫減輕了一些企業的負擔，同時也減少了政府稅收收入，通過取消限購限貸刺激房地產市場回暖是一個必要的措施。土地拍賣收入增加可以一定程度上緩解很多地方政府的財政壓力。所以對於房地產行業，我們認為可以把它當做反彈來看，但是要想回到以前的繁榮狀態是不太可能了。

二季度A股市場有望出現恢復性上漲的機會，在經過一段時間磨底之後，一些景氣度較高的行業和板塊可能會率先反彈，然後帶動更多板塊反彈。從經濟轉型的角度來看，受益最大的是新能源、消費和科技。在底部佈局的時候可以圍繞這三個方向去選擇行業龍頭企業，或者是選擇重點佈局這三個方向的優質基金。

在底部進行定投的時候可以適當的加大定投的力度，因為在底部配置的成本比較低，加大定投的力度可以攤薄整體的成本，定期定投可能會是底部佈局的一個好的辦法。投資者應充分瞭解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資並不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。在市場行情存在不確定性，而好公司的估值又相對較低的時候，這時候我們需要的就是耐心和等待。