關稅風暴推升避險買盤，美元指數周線反彈終結兩連跌，聚焦下周G20財長和央行行長會議

美元兌日元和歐元等主要貨幣周五上漲，特朗普總統宣布對加拿大和其他貿易夥伴徵收新關稅，貿易緊張局勢再度升溫。



特朗普當地時間7月7日向日本、韓國等14個國家發出了首批關稅信函，關稅稅率從25%到40%不等。特朗普當地時間7月9日致8個國家領導人有關加征關稅的信函。這8個國家包括菲律賓、汶萊、摩爾多瓦、阿爾及利亞、伊拉克、利比亞和斯里蘭卡。其中，利比亞、伊拉克、阿爾及利亞和斯里蘭卡將被徵收30%的關稅，汶萊和摩爾多瓦的稅率是25%，菲律賓的稅率是20%，對巴西的產品徵收50%的關稅，新稅率將從8月1日起生效。

7月11日，特朗普對加拿大徵收35%的關稅，特朗普本周還對進口銅徵收 50% 的關稅，這讓美國汽車行業警惕起來，行業高管和專家表示，此舉可能會使汽車製造商和供應商更難吸收邊境稅和不斷上漲的成本。

特朗普周四晚些時候發佈信函稱，將從8月1日起對所有從加拿大進口的產品徵收35%的關稅，歐盟預計將於周五收到關稅信。

歐盟委員會據悉已放棄對數字企業徵稅的計劃，此舉標志著美國總統特朗普及蘋果、Meta Platforms等美國科技巨頭取得重大勝利。文件顯示，在歐美貿易談判進入最後衝刺階段之際，布魯塞爾方面從其2028年啟動的七年期財政計劃中移除了數字稅選項。歐盟高層官員正就預算計劃進行關鍵談判，距預算案公布僅剩數日。

特朗普還提出了對其他國家徵收 15% 或 20% 全面關稅的想法，高於目前 10% 的基準稅率。他掀起的這場全球關稅浪潮大大影響了企業和政策制定。

倫敦線上經紀商 Pepperstone 市場分析師Michael Brown表示：「特朗普宣布全面關稅後，似乎再次出現了一些關稅相關緊張情緒。總體而言，我們在匯市看到的走勢相對有限，近期的區間似乎暫時守住。」

美元兌日元上漲0.79%，至147.4日元，本周上漲近2%，創12月初以來的最大單周漲幅。美元兌瑞郎持平，報0.79695瑞郎。

歐元兌美元下跌0.1%，至1.1688美元，此前特朗普表示，歐盟可能在周五之前收到關於關稅稅率的信函，這引發了人們對布魯塞爾與華盛頓貿易談判進展的質疑。

加元兌美元下跌0.11%，至1.3672加元，特朗普公布關稅稅率后一度下跌逾0.5%。白宮貿易顧問稱，對加拿大35%的關稅不適用於符合美墨加協定的商品。加總理卡尼回應徵稅函稱，堅定維護本國利益，將加美談判期延至8月1日，加強同全球其他貿易夥伴的關係；在控制芬太尼方面將繼續與美合作。加部長稱，正與歐盟等盟友協商應對美威脅。媒體稱，加美同意談判期延至8月1日後，加拿大不會按原計劃7月21日將針對鋼鋁的報復性關稅提高一倍至50%。

與 4 月「解放日」聲明后的瘋狂拋售相比，市場對一系列新關稅的反應基本上不大，但投資者仍對全球貿易的未來以及8月1日是否是最終期限感到緊張。

儘管關稅擔憂的再度抬頭支撐了美元，但一些交易員仍然對美元的中期前景持懷疑態度，美元今年一直承受着巨大的拋售壓力。

顯示勞動力市場韌性的數據以及美聯儲最新政策會議紀錄打擊了市場對即將降息的預期，也對美元構成支撐。

本周特朗普再次敦促美聯儲降息后，敦促鮑威爾辭職，美國聯邦住房金融局(FHFA)局長Bill Pulte周五稱，有報道稱美聯儲主席鮑威爾正在考慮辭職，這讓我感到鼓舞。我認為這對美國來說是正確的決定，經濟將會蓬勃發展。

分析師Adam Button評價稱這是一個奇怪的聲明，因為其表明有報道稱鮑威爾正在考慮辭職，但我找不到任何報告。更令人費解的是，Pulte長期以來一直在社交媒體發文稱鮑威爾應辭職，甚至提前預告了本次聲明——儘管聲明本身援引的所謂『報道』根本無從考證。目前尚無法判斷其真實意圖，但值得注意的是，金融市場對此似乎毫無反應。

芝加哥聯邦儲備銀行主席古爾斯比周五表示，美國總統特朗普公布的最新一輪關稅讓通脹前景更加不確定。這可能會引發人們對通脹的新擔憂，從而可能迫使美聯儲維持觀望態度，直到獲得更明確的信息。

本周發佈的美聯儲最新會議紀要，聯邦公開市場委員會（FOMC）內部對2025年降息路徑存在明顯分歧，官員分為三派：主流派預計年內降息1-2次但排除7月行動，強調需更多經濟數據確認通脹回落和就業市場疲軟；保守派認為通脹風險仍高，主張年內不降息，關注關稅政策可能推高物價；少數激進派（如沃勒和鮑曼）支持7月立即降息，視關稅引發的通脹為短期可控。紀要顯示，FOMC一致決定維持聯邦基金利率在4.25%-4.50%。市場普遍預期7月30日會議將維持利率不變，9月降息概率較高。分析指出，特朗普關稅政策的不確定性加劇了分歧，美聯儲採取「邊走邊看」策略，密切關注通脹和就業數據。

美元指數上漲0.28%，至97.85，周線勢將上漲，結束此前連續兩周的下跌。今年迄今，由於擔心數據可能很快會更廣泛地反映出美國政策對其經濟造成的損害，美元指數已下跌近10%。

英鎊兌美元下跌 0.54%，觸及兩周低位1.35050 美元，數據顯示英國經濟5月連續第二個月意外萎縮0.1%，這表明英國財政大臣里夫斯和工黨政府將面臨挑戰。工黨政府振興經濟增長的承諾，是支持里夫斯支出計劃的核心所在。英國央行警告稱，潛在增長依然疲弱，並補充稱，第一季度的經濟活動受到了一次性因素的提振，比如印花稅的調整。此前，英國央行在上月將利率維持在4.25%不變，但市場預計，在8月的下次會議上，央行極有可能降息25個基點。

MHA經濟顧問JoeNellis警告稱，英國GDP連續第二個月萎縮，這對該國財政大臣來說是個壞消息，因為政府需要依靠經濟增長來為其支出計劃提供資金。他表示，由於執政的工黨可能會反對大幅削減公共支出，同時借款又受到自我施加的財政規則的限制，里夫斯除了加稅將沒什麼其他選擇。「無論財政大臣作何決定，日益加重的稅收負擔都不太可能鼓勵經濟增長」。

本周澳元兌美元收漲，澳洲聯儲周二將政策利率維持在3.85%不變，稱需要更多時間來評估通脹數據。經濟學家此前預計利率將下調25個基點至3.6%。

澳洲聯儲在周二的聲明中表示，正在等待「更多信息來確認通脹率仍將在可持續的基礎上達到2.5%。雖然最近的月度消費者價格指數(CPI)表明，6月份季度通脹率可能與預期大致相符，但略高於預期。」

澳大利亞5月份通脹率低於預期，為2.1%，是2024年10月以來的最低水平。第一季度通脹率為2.4%，維持在四年來的最低水平。

澳大利亞財政部長JimChalmers表示，澳洲聯儲此舉「不是數百萬澳大利亞人所希望的結果，也不是市場或經濟學家所預期的結果。」

他補充說，澳大利亞在控制通脹方面取得了「實質性和持續性的進展」，並大力讚揚了政府為降低生活成本所做的努力。由於公共支出縮減、消費需求和出口減弱，澳大利亞目前正面臨經濟增長放緩的困境。
今年第一季度，澳大利亞經濟增長1.3%，增幅低於市場預期的1.5%。

本周紐元兌美元收跌，新西蘭聯儲周三同意將官方現金利率維持在3.25%不變。到2025年中期，CPI通脹年率可能會升至貨幣政策委員會1% - 3%目標區間的上限。

然而，由於經濟中的閑置產能和國內通脹壓力的下降，總體通脹預計將保持在區間內，並在2026年初恢復到2%左右。較高的出口價格和較低的利率支撐着新西蘭經濟的復蘇。然而，全球政策不確定性和關稅加劇預計將降低全球經濟增長。這可能會減緩新西蘭經濟復蘇的步伐，降低通脹壓力。經濟前景仍然高度不確定。有關新西蘭經濟復蘇速度、持續通脹和關稅影響的進一步數據將影響官方現金利率的未來走勢。如果中期通脹壓力如預期的那樣繼續緩解，委員會預計將進一步降低官方現金利率。

荷蘭國際分析師表示，隨着7月20日通脹數據和8月5日就業數據的發佈，定價可能會突然變化。預計紐元兌美元存在下行風險，目標價可能在夏季晚些時候接近0.590，主要由於美國通脹預期上升和美聯儲的鷹派重新定價。

外匯市場下周關注美聯儲多位官員講話，美聯儲經濟褐皮書；英國央行行長和財長講話，以及周四開始（7月17至18日）為期兩天的G20財長和央行行長會議。