油價飆升12%考驗歐洲經濟韌性，歐元/美元能否擺脫區間震蕩？

周五（6月20日），歐元/美元連續第三個交易日走高，重新站上1.1500關鍵水平，歐洲時段交投於1.1530附近。美國總統特朗普表態需要兩周時間決定是否介入中東衝突，這一表態有效緩解了市場對於衝突升級的擔憂，為歐元提供了支撐。



基本面
從基本面角度觀察，當前影響歐元/美元走勢的核心因素仍然圍繞地緣政治風險展開。據路透，中東局勢進入第八天，伊朗與以色列持續交火，但特朗普的緩和表態使得市場對於美國直接軍事介入的擔憂有所減輕。據報道，美國與伊朗官員正通過多種直接和間接渠道保持談判，伊朗外交官員周五與歐洲官員舉行核問題會談，這為和平協議開啟了可能性。

然而，持續的地緣政治緊張局勢推動原油價格較5月份區間上漲約12%，這對歐洲經濟構成額外挑戰。高企的能源成本將進一步拖累本已疲軟的歐洲經濟增長前景，同時對歐元形成結構性壓力。法國最新公布的商業景氣指數從5月份的96.0小幅上升至96.1，但製造業情緒卻從97.0惡化至96.0，低於預期的97.8，顯示歐洲經濟復蘇動力依然不足。

美聯儲方面，本周維持利率在4.25%-4.50%區間不變，並重申年內兩次降息的預期，但主席鮑威爾的表態偏向鷹派，淡化了點陣圖的意義，並警告特朗普關稅政策可能帶來的通脹壓力。美聯儲將2025年經濟增長預期從1.7%下調至1.4%，同時將通脹預期從2.7%上調至3.0%，這種低增長高通脹的組合為政策制定帶來兩難境地。

歐美貿易關係的不確定性同樣值得關注。距離特朗普7月9日的關稅最後期限僅剩兩周時間，但美歐談判依然陷入僵局，這為匯價中期走勢增添了不確定性。

技術面
從日線圖觀察，歐元/美元呈現明顯的上升趨勢結構，價格沿着上升趨勢線穩步攀升，目前已突破1.15水平阻力位。布林帶系統顯示，匯價運行於布林中軌上方，布林上軌位於1.1608附近，為後市上行提供了明確的目標位。



MACD指標方面，MACD線與信號線均運行於零軸上方，MACD柱狀圖雖然略有收縮但仍維持正值，表明多頭動能雖有所減弱但尚未完全消失。相對強弱指數RSI目前位於59.7289水平，處於中性偏強區域，既未進入超買狀態，也為後續上行留有空間。

從支撐阻力角度分析認為，1.1450-1.1470區域構成重要的支撐，而1.1570-1.1608區間則形成關鍵阻力帶。匯價若能有效突破1.1570水平，將打開向1.1608乃至更高水平的上行空間。

市場情緒觀察
當前市場情緒呈現謹慎樂觀態勢。地緣政治風險的邊際緩解使得避險情緒有所降溫，美元指數承壓為歐元提供了相對支撐。然而，能源價格的持續高企以及貿易談判的不確定性仍然制約着市場的風險偏好。

交易員普遍認為，短期內匯價將維持區間震蕩格局，關鍵在於地緣政治局勢的進一步發展以及美歐貿易談判的結果。市場對於美聯儲政策路徑的分歧也在一定程度上影響着美元的走勢方向。

後市展望
短期展望：分析認為未來1-2周內，匯價大概率將維持在1.1400-1.1600區間內震蕩。地緣政治局勢的任何新發展都可能對匯價產生顯著影響。若伊朗核談判取得積極進展，匯價有望向區間上沿發起衝擊；反之，若中東局勢進一步惡化，匯價可能重新測試1.14支撐位。

中期展望：從技術角度看分析認為，匯價上升趨勢結構依然完整，但需要基本面因素的配合才能實現有效突破。美歐貿易談判的結果將成為決定中期走勢的關鍵變量。若雙方能夠在7月9日前達成協議，匯價有望挑戰1.1600-1.1630阻力區域；若談判破裂導致關稅實施，匯價可能面臨較大回撤風險。

長期展望：考慮到歐洲經濟基本面的相對疲弱以及能源成本上升的結構性壓力，分析認為歐元長期升值空間可能受限。美聯儲貨幣政策的相對緊縮立場也將為美元提供基本支撐。預期匯價將在1.1200-1.1600大區間內維持震蕩格局，直至歐美經濟基本面出現明顯分化或地緣政治格局發生根本性變化。