避險情緒支撐日元，美元/日元陷入區間震蕩，142關口成關鍵防線

中東局勢持續緊張，避險資金持續湧入日元市場

據市場調查顯示，近期以色列對伊朗核設施、導彈基地及軍事總部實施多輪打擊后，全球市場避險情緒急劇升溫。以色列國防部長卡茨宣布國家進入緊急狀態，並稱伊朗可能即將對以色列本土發動導彈與無人機襲擊。.

Geopolitical Futures首席分析師Robert Kaplan指出：「中東局勢正步入危險升級通道，市場已將日元作為短期避險首選。」

美國則表態未參与此次軍事行動，但伊朗國防部長納西爾扎德揚言，若衝突擴散，伊朗或將直接攻擊美國在中東地區的軍事基地，這進一步刺激了全球避險需求，利好日元走勢。

與此同時，貿易擔憂情緒再度發酵。據市場調查顯示，美國總統特朗普宣布將在兩周內單方面設定新一輪關稅，其中鋼鐵關稅上調至50%，波及家用電器等多個消費品類。不斷升級的貿易緊張局勢令市場風險情緒承壓，間接推升避險資金流入日元。

摩根士丹利全球宏觀策略主管Lisa Shalett表示：「貿易政策持續反覆，成為全球資金流向避險貨幣如日元的重要推手。」

儘管近期調查顯示，日本央行可能在今年剩餘時間內按兵不動，但市場普遍認為，在通脹持續三年高於2%目標背景下，日本央行未來仍存政策收緊空間。

野村證券外匯策略師Takeshi Minami稱：「日本央行的政策路徑較美聯儲更偏緊，這種政策預期分化在當前避險情緒下尤其放大了日元吸引力。」

美國方面，最新公布的5月生產者價格指數（PPI）環比僅增長0.1%，續請失業金人數升至195.1萬，創2021年11月以來新高。這些數據強化了市場對美聯儲將在9月啟動降息周期的預期，拖累美元指數一度刷新自2022年3月以來最低水平。

花旗集團資深經濟學家Andrew Hollenhorst指出：「美聯儲政策轉向路徑已基本確立，美元短期內將承受持續貶值壓力。」

從技術面看，美元/日元本周多次沖高未能有效站穩145.00關口，短線進入震蕩調整格局。當前支撐重點關注142.65與142.35區間，若失守，下方或下探至142.00甚至141.65，再下一級支撐位於140.90-141.00區間。

反彈方向上，若能突破143.50-143.55初步壓力區，短線或有望挑戰144.00與144.50，強勢突破后才有可能重新測試145.00及本周高點145.45水平。

編輯觀點：

目前美元/日元走勢正被多重交織因素主導：地緣避險情緒推高日元、美聯儲降息預期持續發酵、而日本央行緊縮前景仍具吸引力。短線若地緣局勢繼續惡化，日元或進一步走強，美元/日元不排除下測141關口可能；反之若衝突緩和，美元反彈空間則重新開啟。