全球經濟警鐘長鳴：世界銀行下調增長預測，貿易戰陰雲支撐金價走勢

全球經濟正面臨前所未有的挑戰！世界銀行周二（6月10日）發佈的《全球經濟展望》報告中，將2025年全球經濟增長預測下調至2.3%，較半年前的預測降低了0.4個百分點。這一令人擔憂的數據背後，是不斷升級的貿易緊張局勢和高企的關稅壁壘，尤其是美國新政府上台後推行的激進貿易政策，為全球經濟蒙上了一層厚重的陰霾。



全球經濟增長預測下調，經濟陰霾籠罩全球
世界銀行在其最新報告中明確指出，2025年全球經濟增長將僅為2.3%，比新冠疫情前的平均水平低得多，且為2008年金融危機以來非衰退時期的增長最低點。更令人擔憂的是，到2027年，全球GDP年均增長率預計僅為2.5%，創下20世紀60年代以來最慢增速的紀錄。報告將這一低迷前景歸咎於不斷上升的貿易壁壘和「創紀錄的不確定性」。幾乎全球70%的經濟體都面臨增長預測下調，包括美國、歐洲以及多個新興市場地區。

世界銀行副首席經濟學家Ayhan Kose在接受採訪時形象地比喻道：「不確定性就像跑道上的迷霧，阻礙了投資步伐，也讓經濟前景變得更加黯淡。」這種不確定性不僅拖累了全球貿易，還對消費、投資和金融市場穩定造成了顯著壓力。

美國關稅政策引發全球貿易動蕩
報告指出，美國新任總統特朗普上台後宣布大幅提高關稅，將美國實際關稅稅率從3%以下猛增至近15%，達到近一個世紀以來的最高水平。這一激進的貿易政策不僅擾亂了全球供應鏈，還引發了中國及其他國家的報復性關稅措施。世界銀行預測，2025年全球貿易增長將放緩至1.8%，僅為2024年3.4%的一半，遠低於2000年代5.9%的平均水平。

更令人擔憂的是，如果美國在現有10%關稅基礎上再加征10%，並引發其他國家的報復性措施，2025年全球經濟增長可能再下降0.5個百分點。這將導致全球貿易在今年下半年幾近停滯，伴隨着市場信心崩潰和金融市場劇烈波動。儘管特朗普政府將關稅上調的生效時間推遲至7月9日以進行談判，但世界銀行報告並未將這一潛在變化納入預測，顯示出對貿易戰前景的深切擔憂。

美國經濟預測大幅下調，白宮反駁樂觀
具體來看，世界銀行將美國2025年經濟增長預測從1月的2.3%下調至1.4%，2026年的預測也從2.0%下調至1.6%。報告指出，貿易壁壘的加劇、政策不確定性以及金融市場波動將對美國的民間消費、貿易和投資形成顯著壓力。然而，白宮發言人Kush Desai對此表示強烈反對，稱世界銀行的預測與近期經濟數據不符。他指出，2025年第一季度美國實體企業設備投資增長近25%，4月實際可支配個人收入環比增長0.7%，且就業和通脹數據連續三份報告均超預期。此外，白宮強調正在審議的全面預算方案將通過稅收減免進一步推動經濟復蘇。

儘管白宮展現出樂觀態度，但世界銀行的預測反映了全球經濟學家對美國經濟前景的普遍擔憂。貿易戰和不確定性正在侵蝕市場信心，這可能對美國經濟的中長期增長造成深遠影響。

中國經濟保持韌性，新興市場承壓
相比之下，世界銀行對中國經濟的預測保持不變，預計2025年中國經濟增長將維持在4.5%。報告指出，中國擁有充足的貨幣和財政政策空間，能夠通過刺激措施支持經濟增長。然而，其他新興市場和發展中經濟體的前景則不容樂觀。世界銀行將這些經濟體2025年的增長預測從4.1%下調至3.8%，貧窮國家受到的衝擊尤為嚴重。到2027年，發展中經濟體（不包括中國）的人均GDP預計比疫情前水平低6%，彌補2020年代經濟損失可能需要長達20年的時間。

全球通脹壓力持續，衰退風險仍存
除了經濟增長放緩，全球通脹壓力也在加劇。世界銀行預計，2025年全球通脹率將達到2.9%，高於疫情前的水平。關稅上調和勞動力市場緊張是推高通脹的主要因素。儘管報告認為全球經濟陷入衰退的風險低於10%，但「風險明顯偏向下行」。貿易壁壘的持續升級可能導致全球貿易停滯，進而引發信心危機和金融市場動蕩。

未來希望：貿易對話與AI發展或帶來轉機
儘管前景黯淡，世界銀行也指出了一些積極信號。Ayhan Kose表示，全球範圍內貿易對話的增加可能有助於緩解不確定性，供應鏈正在逐步適應新的貿易格局。此外，人工智能（AI）技術的快速發展可能為經濟增長注入新的動力。報告預計，2026年全球貿易增長將小幅反彈至2.4%。Kose樂觀地表示：「一旦不確定性的迷霧消散，貿易引擎可能會重新運轉，儘管速度將有所放緩。」

對黃金價格的影響分析
全球經濟增長放緩、貿易戰升級以及通脹壓力的上升，對黃金這一傳統避險資產的價格走勢產生了複雜的影響。首先，經濟增長預期下調和不確定性增加通常會推高對黃金的需求，因為投資者傾向於將資金轉向安全資產以對衝風險。其次，全球通脹率預計升至2.9%，可能削弱部分貨幣的購買力，進一步增強黃金作為抗通脹資產的吸引力。然而，美國關稅政策的加劇可能導致美元走強，這在短期內可能對金價形成一定壓制。此外，若全球貿易對話取得進展或AI技術推動經濟增長，市場風險偏好可能回升，從而減少對黃金的避險需求。

綜合來看，短期內金價可能因避險情緒和通脹預期而獲得支撐，但美元走勢和貿易談判的結果將是關鍵變量。中長期而言，若全球經濟持續低迷，黃金作為避險資產的地位將進一步鞏固，價格有望維持上行趨勢。

北京時間11:36，現貨黃金現報3341.12美元/盎司。