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美國5月消費者信心創四年最大升幅推升美元指數，但財政赤字與降息預期限制上漲空間
智昇 資訊
2025-05-28 13:52:39
美元指數（DXY）在亞洲交易時段延續前一日上漲勢頭，短暫觸及99.80，為本周高點，市場多頭情緒受到改善的經濟數據提振，但漲勢缺乏強勁動能。
支撐本輪上漲的主要因素，是周二公布的美國耐用品訂單和消費者信心數據均好於預期。
據市場調查顯示，美國4月耐用品訂單下滑6.3%，雖較3月的修正後增長7.6%出現明顯回落，但仍好於市場預期的-7.9%。此外，剔除交通運輸后的核心訂單環比增長0.2%，進一步緩解市場對經濟衰退的擔憂。
更為亮眼的是，美國5月消費者信心指數意外飆升至98，較4月的85.7大幅反彈12.3點，為四年來最大單月增幅。
該數據反映出市場對經濟和就業前景的改善預期，尤其是在美國和亞洲大國之間達成貿易緩和協議后，進一步刺激了美元多頭情緒。
「這次反彈表明美國家庭對未來收入與就業狀況的預期顯著改善，從而提振整體經濟信心，」一位不具名的市場分析師指出。
儘管短線數據利好美元，但更廣泛的財政與貨幣政策背景卻可能壓制其上漲空間。
美國總統特朗普上周推動的《大而美麗法案》已在眾議院通過，並將於本周提交參議院審議。該法案將實施大規模減稅和支出計劃，預計未來十年將新增4萬億美元財政赤字，進一步惡化聯邦預算平衡。
與此同時，市場對美聯儲年內降息的預期升溫。此前通脹數據表現疲軟，導致交易員加大對年內兩次25個基點降息的押注。「除非美元有更明確的買盤跟進，否則在這種政策不確定性背景下，美元上行空間有限，」Westpac分析報告稱。
技術面顯示，美元指數短期突破99.50支撐後進入震蕩反彈階段，但100整數關口構成較強阻力，需等待美聯儲相關信息確認方向。
本周將重點關注周三晚間的FOMC會議紀要，以獲取更多關於未來利率路徑的線索。此外，美國第一季度GDP修正值和PCE物價指數將分別在周四和周五公布，這兩項數據將對美元短線走向起到關鍵作用。
編輯觀點：
美元當前走勢處於數據支撐與政策壓力的拉鋸中。雖然經濟數據暫時利好，但潛在的財政負擔和降息風險令市場維持觀望。未來幾天的數據將是決定美元是否能突破100大關的關鍵，尤其是若PCE通脹繼續走弱，則美元或重回下行通道。
支撐本輪上漲的主要因素，是周二公布的美國耐用品訂單和消費者信心數據均好於預期。
據市場調查顯示，美國4月耐用品訂單下滑6.3%，雖較3月的修正後增長7.6%出現明顯回落，但仍好於市場預期的-7.9%。此外，剔除交通運輸后的核心訂單環比增長0.2%，進一步緩解市場對經濟衰退的擔憂。
更為亮眼的是，美國5月消費者信心指數意外飆升至98，較4月的85.7大幅反彈12.3點，為四年來最大單月增幅。
該數據反映出市場對經濟和就業前景的改善預期，尤其是在美國和亞洲大國之間達成貿易緩和協議后，進一步刺激了美元多頭情緒。
「這次反彈表明美國家庭對未來收入與就業狀況的預期顯著改善，從而提振整體經濟信心，」一位不具名的市場分析師指出。
儘管短線數據利好美元，但更廣泛的財政與貨幣政策背景卻可能壓制其上漲空間。
美國總統特朗普上周推動的《大而美麗法案》已在眾議院通過，並將於本周提交參議院審議。該法案將實施大規模減稅和支出計劃，預計未來十年將新增4萬億美元財政赤字，進一步惡化聯邦預算平衡。
與此同時，市場對美聯儲年內降息的預期升溫。此前通脹數據表現疲軟，導致交易員加大對年內兩次25個基點降息的押注。「除非美元有更明確的買盤跟進，否則在這種政策不確定性背景下，美元上行空間有限，」Westpac分析報告稱。
技術面顯示，美元指數短期突破99.50支撐後進入震蕩反彈階段，但100整數關口構成較強阻力，需等待美聯儲相關信息確認方向。
本周將重點關注周三晚間的FOMC會議紀要，以獲取更多關於未來利率路徑的線索。此外，美國第一季度GDP修正值和PCE物價指數將分別在周四和周五公布，這兩項數據將對美元短線走向起到關鍵作用。
編輯觀點：
美元當前走勢處於數據支撐與政策壓力的拉鋸中。雖然經濟數據暫時利好，但潛在的財政負擔和降息風險令市場維持觀望。未來幾天的數據將是決定美元是否能突破100大關的關鍵，尤其是若PCE通脹繼續走弱，則美元或重回下行通道。
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