美元空頭暫歇！警惕今晚數據引爆新行情！

周二（5月27日）歐洲時段，美元指數（DXY）交投於99.30附近，較前一交易日五周低點98.70反彈0.40%。此次回升主要受美債收益率下行及市場對特朗普政府財政政策的觀望情緒驅動。然而，美元仍處於關鍵均線系統下方，50日、100日及200日均線分別位於101.09、104.04和104.18，中長期空頭格局未變。



基本面：多空因素交織
1. 美債收益率下行支撐短線反彈
10年期和30年期美債收益率分別跌至4.46%和4.97%，連續第三日走低。儘管收益率下行通常利空美元，但當前水平仍高於年初低點，部分緩解了美元拋壓。值得注意的是，收益率曲線倒掛現象持續，反映市場對美國長期經濟前景的疑慮。

2. 信用評級下調餘波未平
繼知名評級機構將美國主權信用評級從Aaa調降至Aa1后，"賣出美元"情緒仍在發酵。這是1917年以來首次遭遇此類下調，理由包括債務規模激增及兩黨預算僵局。歷史數據顯示，2011年和2023年類似下調均導致美元階段性承壓，本次影響或延續至三季度。

3. 財政政策不確定性升溫
特朗普提出的"一攬子法案"即將進入參議院表決，該法案包含減稅、擴大支出及提高債務上限等條款。根據國會預算辦公室測算，法案可能增加38億美元赤字。若通過，可能推升長端收益率並加劇財政可持續性擔憂——這對美元構成"雙刃劍"效應：短期或因經濟預期改善獲支撐，但中長期將放大債務風險。

4. 關稅言論再擾市場
特朗普對歐盟及智能手機製造商的關稅言論雖暫緩執行，但醫藥和半導體行業是否加稅仍存變數。政策不可預測性已導致部分機構削減美元多頭頭寸。歷史經驗表明，單邊關稅行動往往引發貿易夥伴反制，最終拖累美元國際儲備地位。

技術面：超賣修復與關鍵阻力
布林通道：日線級價格沿布林帶下軌98.66反彈，但中軌100.14與上軌101.62構成強阻力區。
動能指標：MACD柱狀圖雖位於零軸下方（-0.135），但DIFF與DEA線黏合，顯示下跌動能減弱；RSI從超賣區回升至42.49，尚未突破50中軸。
關鍵點位：短期支撐參考2025年低點97.90，若跌破可能下探97.40；上行需突破21日均線100.10及23.6%斐波那契回撤位100.80方能扭轉頹勢。



機構觀點與數據前瞻
某亞洲銀行外匯策略團隊指出："美元日線動能雖轉弱，但RSI下跌速度放緩，日內不排除整理可能。"該行特彆強調，若97.40支撐失守，可能觸發程序化賣盤加速進場。

晚間需重點關注：
20:30美國耐用品訂單（預期月率-1.2%）
22:00 達拉斯聯儲製造業指數及諮商會消費者信心指數
本周後續事件中，FOMC會議紀要（5月28日）和核心PCE數據（5月30日）尤為關鍵。若PCE同比漲幅維持在2.8%上方，可能強化美聯儲"higher for longer"立場，為美元提供喘息之機。

展望：反彈空間受限 關注風險事件
短期來看，美元技術性修正可能延續，但三大因素將壓制反彈高度：
1. 利差優勢收窄：歐元區通脹意外上行令歐央行緊縮預期升溫，削弱美元相對吸引力；
2. 避險需求分流：俄烏局勢升級推動資金流向黃金和瑞郎；
3. 政策路徑分化：若PCE數據溫和，市場或提前計價美聯儲9月降息，導致美債收益率曲線進一步平坦化。

中期而言，美元指數若無法收復101.60（200日均線附近），下行通道將保持完整。建議交易者密切關注97.90-100.80區間突破方向，並防範特朗普關稅言論及財政法案表決引發的脈衝式波動。