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30年期收益率一度突破5%，對關稅和債務負擔的擔憂引發美債質疑
智昇 資訊
2025-05-20 12:10:16
當地時間周一（5月19日）下午，美債收益率從高點回落，但在穆迪下調美國信用評級后仍處於高位，觸及了最近令金融市場承壓的關鍵水平。
30年期美債收益率觸及5.03%左右的高點，達到了自2023年11月以來的最高水平。
投資者開始擺脫評級下調的影響，開盤后出現債券買盤，推動收益率從高位回落。
上周五，評級機構穆迪下調了美國信用評級，從最高的Aaa下調一級至Aa1后，投資者的擔憂開始加劇。穆迪將下調評級的原因歸結于為政府預算赤字融資的負擔日益加重，以及在高利率背景下現有債務展期的高成本。
穆迪在一份聲明中表示：「在我們的21級評級中下調一級，反映出十多年來美國政府債務和利息支付比率的上升，已明顯高於同等評級的主權國家。」
自1949年以來，穆迪一直給予美國「國家上限評級」的Aaa。現在，它與所有主要信用評級機構一致，這些機構已經給予美國第二高的評級。
德意志銀行分析師在一份報告中稱：「這是一個重大的象徵性舉措，因為穆迪是最後一家給予美國最高評級的主要評級機構。」
今年4月，在美國總統特朗普對國際貿易夥伴實施全面的「對等關稅」后，美債收益率飆升。10年期美債收益率升至4.5%以上，30年期美債收益率觸及5%，導致特朗普政府放棄了最嚴厲的關稅，因為擔心這些關稅會引發金融恐慌，並會提高消費者的利率。
但現在，在穆迪下調評級后，美國長債收益率已回到上述水平，抵押貸款等消費者債務的利息與10年期美債挂鉤。
眾議院共和黨人本周一直在推進特朗普的稅收和支出法案，該法案已於周日晚間在眾議院預算委員會獲得通過。然而，據估計，該法案將增加數萬億美元的預算赤字。
穆迪在下調評級時警告稱美國缺乏財政約束。
美國銀行的經濟學家Aditya Bhave在一份報告中寫道：「在減稅和關稅懸而未決的情況下，穆迪似乎在傳遞一個信息，即它認為這些政策變化最終將使美國走上更糟糕的財政軌道。也就是說，關稅收入不會完全抵消擬議中的稅收法案的成本。我們同意。」
對關稅和美國債務負擔的擔憂引發了質疑，即美債是否仍是全球投資者的避險資產。
30年期美債收益率觸及5.03%左右的高點，達到了自2023年11月以來的最高水平。
投資者開始擺脫評級下調的影響，開盤后出現債券買盤，推動收益率從高位回落。
上周五，評級機構穆迪下調了美國信用評級，從最高的Aaa下調一級至Aa1后，投資者的擔憂開始加劇。穆迪將下調評級的原因歸結于為政府預算赤字融資的負擔日益加重，以及在高利率背景下現有債務展期的高成本。
穆迪在一份聲明中表示：「在我們的21級評級中下調一級，反映出十多年來美國政府債務和利息支付比率的上升，已明顯高於同等評級的主權國家。」
自1949年以來，穆迪一直給予美國「國家上限評級」的Aaa。現在，它與所有主要信用評級機構一致，這些機構已經給予美國第二高的評級。
德意志銀行分析師在一份報告中稱：「這是一個重大的象徵性舉措，因為穆迪是最後一家給予美國最高評級的主要評級機構。」
今年4月，在美國總統特朗普對國際貿易夥伴實施全面的「對等關稅」后，美債收益率飆升。10年期美債收益率升至4.5%以上，30年期美債收益率觸及5%，導致特朗普政府放棄了最嚴厲的關稅，因為擔心這些關稅會引發金融恐慌，並會提高消費者的利率。
但現在，在穆迪下調評級后，美國長債收益率已回到上述水平，抵押貸款等消費者債務的利息與10年期美債挂鉤。
眾議院共和黨人本周一直在推進特朗普的稅收和支出法案，該法案已於周日晚間在眾議院預算委員會獲得通過。然而，據估計，該法案將增加數萬億美元的預算赤字。
穆迪在下調評級時警告稱美國缺乏財政約束。
美國銀行的經濟學家Aditya Bhave在一份報告中寫道：「在減稅和關稅懸而未決的情況下，穆迪似乎在傳遞一個信息，即它認為這些政策變化最終將使美國走上更糟糕的財政軌道。也就是說，關稅收入不會完全抵消擬議中的稅收法案的成本。我們同意。」
對關稅和美國債務負擔的擔憂引發了質疑，即美債是否仍是全球投資者的避險資產。
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