長安期貨8月16日貴金屬早評：美元及美債收益率繼續走強，貴金屬期價或承壓運行

一、行情回顧
隔夜國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.55%報1933.3美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.54%報22.585美元/盎司。

隔夜上期所滬金期貨主力合約收漲0.2%，報456.38元/克；滬銀主力合約收漲0.57%，報5632元/千克。



二、基本面數據
上一交易日上期所黃金庫存2730千克，較前一交易日+15千克；上期所白銀庫存1442噸，較前一交易日-19噸。

上一交易日COMEX黃金庫存2200萬金衡盎司，較前一交易日-4萬金衡盎司；COMEX白銀庫存27919萬金衡盎司，較前一交易日-39萬金衡盎司。

上一交易日SPDR黃金ETF持倉894.43噸，較前一交易日-1.44噸；SLV白銀ETF持倉14067.8噸，較前一交易日持平。

8月8日當周，COMEX黃金非商業凈多頭持倉為142985張，較此前一周-21939張；COMEX白銀非商業凈多頭持倉為13324張，較此前一周-17507張。

隔夜美債收益率多數收漲，3月期美債收益率漲1.97個基點報5.456%，2年期美債收益率跌1個基點報4.965%，10年期美債收益率漲2.2個基點報4.218%；美元指數漲0.04%報103.21。隔夜美國三大股指全線收跌，道指跌1.02%報34946.39點，標普500指數跌1.16%報4437.86點，納指跌1.14%報13631.05點。

上一交易日WIND光伏指數報3997.52，跌1.92%；電子元件指數報6978.66。跌0.96%。

三、綜合分析
美國財政部長耶倫表示，美國通脹可以在不損害就業的情況下放緩。但美國7月零售銷售環比增長0.7%，超出市場預期的增長0.4%，為2023年1月以來最大增幅，實現連續四個月增長。此外，美國7月PPI也同比上升0.8%，結束此前升幅「12連降」；環比升0.3%，創1月以來最大升幅，美聯儲仍或為應對通脹採取措施。

此前，美聯儲如期加息25個基點，將聯邦基金利率的目標區間上調至5.25%到5.50%，創2001年1月以來最高。美聯儲已累計加息11次，累計加息幅度達525個基點。美聯儲主席鮑威爾表示，未來加息仍將取決於數據，9月加息和不加息都有可能，今年不會降息；預計通脹率到2025年前後才會回落至2%。雖然此前市場預計聯邦基金利率達到5.5%或將是去年3月以來美聯儲本輪加息周期的終點，同時為了讓美國經濟實現軟着陸，不排除美聯儲年底前或將提前降息的可能性，美元指數、長端美債收益率及美國實際利率存下行空間，中長期來看作為無息資產的貴金屬仍具備較高的多配價值。但實際上美聯儲並未明顯轉鴿，尤其是在美國通脹仍未達到美聯儲2%預期目標，美國7月PPI環比走升，美國製造業景氣度回升以及就業市場持續強勁，經濟有望軟着陸的情況下，美元指數、長端美債收益率及和美國實際利率短期或存較強支撐，貴金屬期價短期或承壓運行。

綜上並結合技術面，今日貴金屬期價或震蕩偏弱，建議投資者以逢高沽空思路對待，套利者可參与10-12反套操作，注意止盈止損。



投資諮詢部 馬舍瑞夫（Z0015873）

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