9月降息板上釘釘？財長暗示50基點暴擊，美聯儲主席候選人名單擴至11人

隨着全球經濟風向標——美聯儲的下一步動作備受關注，市場對9月降息的預期幾乎板上釘釘。最新數據顯示，美聯儲9月降息已成市場共識，而財長貝森特更拋出"50基點暴擊"的震撼預告。更耐人尋味的是，就在這個敏感時刻，美聯儲主席候選名單突然從3人暴增至11人，背後究竟暗藏哪些玄機？



市場預期：9月降息幾乎無懸念
根據芝加哥商業交易所（CME）的FedWatch工具，在美國勞工統計局發佈7月消費者物價指數（CPI）數據后，市場對美聯儲9月降息的預期達到了驚人的99.9%。這一數據反映了市場對美聯儲在9月16-17日會議上至少降息25個基點的強烈信心。7月CPI數據顯示，美國通脹溫和，物價上漲速度已逐步放緩，這為美聯儲調整貨幣政策提供了空間。更引人注目的是，美國財長貝森特（Bessent）在接受彭博電視採訪時明確表示，鑒於近期就業數據的疲軟，美聯儲可能需要更大幅度降息，甚至可能一次性下調50個基點。

貝森特進一步指出，當前聯邦基金利率（4.25%-4.5%）的限制性過強，可能會對經濟造成不必要的壓力。他建議將利率下調150至175個基點，使之接近所謂的中性利率水平（約3%），即既不刺激經濟也不抑制增長的平衡點。這一表態不僅延續了特朗普政府對美聯儲施加壓力的傳統，也為市場注入了更多關於降息幅度的討論。

就業市場疲軟：降息的直接推手
就業市場的最新動態成為推動降息預期的重要因素。美國勞工統計局的數據顯示，5月、6月和7月的就業增長明顯放緩，尤其是5月和6月的初值數據被修正後，顯示出就業市場的疲軟程度超出了此前預期。貝森特強調，如果這些修正後的數據在6月和7月就已顯現，美聯儲可能早已採取降息行動。這表明，9月會議上降息50個基點的可能性正在迅速上升。

與此同時，失業率的變化也為美聯儲的決策提供了依據。2024年失業率較前一年上升了約0.75個百分點，儘管此後變化不大，但就業增長的放緩讓美聯儲官員開始重新審視勞動力市場的健康狀況。美聯儲一直強調在控制通脹的同時，儘可能支持強勁的就業市場。然而，當前就業數據的疲軟顯然讓這一平衡變得更加複雜。

鮑威爾與傑克遜霍爾央行年會：降息信號的預演？
美聯儲主席鮑威爾預計將在下周於懷俄明州舉行的傑克遜霍爾央行研討會上發表重要講話。回顧去年，他在同一場合曾明確暗示即將降息，並承諾在實現價格穩定的同時支持勞動力市場。如今，市場普遍期待鮑威爾此次講話能夠為9月降息提供更明確的指引。分析人士認為，鮑威爾可能會繼續強調美聯儲對經濟數據的依賴性，同時為更寬鬆的貨幣政策鋪路。

值得注意的是，鮑威爾的講話不僅關乎政策方向，也與他個人的領導地位密切相關。鮑威爾當前的任期將於2025年5月結束，而關於其繼任者的討論正在升溫，這無疑為美聯儲的未來決策增添了更多的政治色彩。

主席繼任者名單擴至11人：政治博弈加劇
就在市場熱議降息之際，美聯儲主席的繼任者問題也成為焦點。據悉，美國政府正在為鮑威爾尋找接替者，潛在候選人名單已從特朗普幾天前提到的三四人激增至11人。這一擴大的名單包括兩位美聯儲副主席、傑斐遜和鮑曼，現任理事沃勒，達拉斯聯儲主席洛根，以及特朗普首席經濟顧問哈西特等人。此外，還有幾位來自私營部門的候選人。

特朗普周三晚些時候表示，他目前僅考慮三到四位候選人，並稱這些人都「非常優秀」。然而，白宮官員確認的11人名單顯示，繼任者的選擇範圍遠超預期。現任白宮經濟顧問委員會主席米蘭（Stephen Miran）雖然被提名填補美聯儲理事會的一個空缺席位，但貝森特明確表示，即使米蘭獲得參議院確認，也不太可能在2026年1月任期結束後繼續留在美聯儲。這一席位可能會為特朗普提名的鮑威爾繼任者騰出空間。

通脹與關稅：降息的潛在阻力
儘管降息呼聲高漲，但通脹問題仍是美聯儲決策的重點。當前，美國物價上漲速度仍高於美聯儲2%的目標，且特朗普政府可能推出的關稅政策預計將進一步推高物價。花旗分析師指出，截至目前，幾乎所有關稅成本都由國內企業承擔，尚未完全轉嫁給消費者。這在一定程度上緩解了美聯儲對通脹持續高企的擔憂，為降息打開了空間。

然而，美聯儲官員們仍謹慎對待通脹問題。他們不願過早宣布在抗擊通脹方面取得勝利，尤其是在關稅政策可能導致物價短期上漲的背景下。一些官員開始更關註失業率上升的風險，認為美聯儲需要「先發制人」，通過降息避免勞動力市場進一步惡化。美聯儲監管副主席鮑曼在近期講話中表示，主動將政策從限制性轉向中性立場，有助於避免不必要的勞動力市場惡化，並降低未來需要更大規模政策調整的可能性。

政治壓力與美聯儲獨立性：貝森特的爭議言論
貝森特關於降息的激進建議引發了廣泛爭議。他提出將利率降至3%的方案，與特朗普希望將指標利率降至1%的目標相比顯得更為溫和，但仍遠超市場預期。貝森特的言論延續了特朗普政府對美聯儲獨立性的公開批評傳統，這讓美聯儲在制定政策時面臨更大的外部壓力。

回顧2024年，特朗普曾抨擊美聯儲的降息決定，稱其為政治動機驅動，尤其是在11月總統大選臨近時。美聯儲在2024年9月、11月和12月連續三次降息后，選擇維持利率不變，這一決定在當時被認為是平衡通脹與就業的雙重目標。如今，隨着就業數據疲軟和通脹壓力緩解，美聯儲的政策天平似乎正在向寬鬆方向傾斜。

未來展望：降息節奏與經濟走勢
綜合來看，美聯儲9月降息的可能性已接近100%，而降息幅度和後續節奏將成為市場關注的焦點。貝森特的大胆預測為降息50個基點提供了依據，但市場對更大幅度降息的預期仍存分歧。花旗分析師認為，市場可能低估了美聯儲更快或更大規模降息的可能性，尤其是在就業市場持續疲軟的情況下。

與此同時，美聯儲主席的繼任者之爭為未來的貨幣政策增添了不確定性。新任主席的政策傾向將直接影響美聯儲在通脹、就業和經濟增長之間的平衡策略。此外，特朗普政府的關稅政策可能在短期內推高物價，這將考驗美聯儲在降息與控通脹之間的權衡能力。

美聯儲9月降息50個基點的預期升溫，疊加經濟數據疲軟和潛在政策轉向，預計將顯著提振黃金價格。降息將壓低美元和實際利率，增強黃金作為零息資產的吸引力，同時經濟不確定性及潛在滯脹風險將進一步推升避險需求。若美聯儲超預期降息50基點，金價可能開啟新一輪漲勢；但若政策力度不及預期，短期或現技術性回調。中長期來看，全球貨幣政策寬鬆周期和央行購金需求仍將支撐金價走強；短線還需關注地緣局勢的相關消息和國際貿易的相關消息。