CPI陷入通縮，瑞郎多頭信心動搖

周二（6月3日），美元兌瑞郎匯價美市盤前震蕩走高，突破0.8200心理關口，日內呈現溫和上漲態勢。瑞郎則受制於本國通縮壓力，走勢偏弱。匯價在0.8155附近獲得明顯支撐，反映出下方買盤力量仍具韌性。



基本面
瑞士方面，5月CPI年率意外錄得-0.1%，為2021年以來首次陷入通縮區間，加劇市場對瑞士央行在6月會議中將基準利率降至0%的預期。儘管月率錄得0.1%的增長，但不足以抵消年度負增長對瑞郎的壓制效應，令瑞郎整體承壓。

美國方面，儘管製造業數據持續疲軟，5月ISM製造業PMI從前值48.8回落至48.3，低於市場預期的49.5，反映出關稅不確定性對實體經濟造成衝擊，但市場更關注即將公布的就業數據。若本周ADP和非農就業數據強勁，有望抵消製造業疲弱帶來的負面預期，為美元提供進一步支撐。

技術面：
從圖表上看，匯價在快速探底至0.8039后，出現技術性反彈並逐步進入橫盤震蕩區間。當前匯價運行於布林帶中軌下方，且短期均線壓制明顯。0.8270構成上方強阻力，而下方0.8100至0.8156一線構成關鍵支撐帶。



MACD指標顯示，DIFF線和DEA線均處於零軸下方，且動能柱逐步縮小，短期內呈現動能衰竭跡象。RSI維持在43附近震蕩，未顯超買或超賣狀態，表明匯價可能繼續維持橫盤整理態勢，等待基本面驅動打破僵局。

值得注意的是布林帶帶口逐步收窄，預示波動率壓縮至臨界點，後續有望迎來方向性突破。短期內，交易員關注0.8270一線是否有效突破，若無法站穩，該位置或演變為假突破信號，反促空頭反撲。

市場情緒觀察
當前市場情緒偏向謹慎。儘管瑞士通縮數據利空瑞郎，但美元自身面臨製造業疲軟與就業預期之間的分歧，導致多頭信心並不穩固。布林帶收斂所反映的低波動狀態，也表明交易員在缺乏明確催化劑前選擇觀望。

市場正處於等待階段，交易員關注美國JOLTS職位空缺數據以及ADP與非農就業的聯動表現，以判定美元是否具備繼續推高動能。同時，瑞士央行的利率前瞻也將成為左右瑞郎短線方向的關鍵變量。

後市展望
短期展望： 若匯價有效站穩0.8210上方並突破0.8270，短線有望衝擊0.8360區域。但若未能放量上行，存在回測0.8156至0.8100區間支撐的風險。橫盤區間收窄後面臨技術性突破，交易員對短期走勢以震蕩偏強對待。

中長期展望： 若瑞士通縮持續並促使瑞士央行在6月會議釋放鴿派信號，瑞郎中期空頭情緒將加劇，美元兌瑞郎可能重新構築上升趨勢通道。反之，若美國經濟數據持續惡化，美元可能在中長期重陷弱勢，形成結構性反轉。