美元「賽點」臨近！99關口爭奪戰，多空誰將拿下決勝局？

周一（5月26日），美元指數在亞洲時段短暫下探后收復失地，歐洲交易時段基本持平於99.08附近，日內微跌0.03%。市場對特朗普政府推遲歐盟商品關稅至7月9日的消息反應短暫，風險情緒回暖后迅速消退。當前美元指數仍受制於多重利空：債務擔憂、政策不確定性以及技術面疲軟，但超賣信號或引發短期修正需求。



基本面：政策擾動與債務陰影主導情緒
關稅言論的「膝跳反應」
特朗普周末宣布將原定6月1日實施的歐盟50%關稅推遲至7月9日，此舉一度提振風險資產，歐元區股市漲幅超1%，美元指數亞洲早盤承壓。但市場很快意識到，延期並非取消，且特朗普同日威脅對特定科技企業加征25%關稅，凸顯政策不可預測性。知名機構分析師指出，針對單個美企的關稅威脅「史無前例」，可能長期壓制企業盈利預期，進而削弱美元資產吸引力。

債務壓力與財政隱憂
參議院即將對特朗普稅收法案進行表決，該法案可能進一步擴大財政赤字。CFTC數據顯示，截至5月20日當周，投機者美元凈空頭倉位雖從165億美元縮減至124億美元，但仍處於高位。市場對美債供需失衡的擔憂持續，若收益率因債務發行壓力攀升，美元或面臨「高利率但低信心」的悖論。

數據真空與利率預期
本周美國經濟日曆清淡，周一因陣亡將士紀念日休市，重點關注周四的一季度GDP修正值及周五的4月PCE數據。CME美聯儲觀察工具顯示，6月降息概率僅5.6%，7月會議降息預期亦不足24%，利率前景對美元支撐有限。

技術面：超賣修正與關鍵阻力博弈
日線結構：
均線壓制顯著：55日、100日及200日均線分別位於101.39、104.14和104.19，呈空頭排列，中長期趨勢偏空。
動能指標分化：RSI跌近40超賣區域，短期存在技術性反彈需求，但MACD仍處於零軸下方，顯示下行趨勢未改。

關鍵價位：
阻力：100.22（2024年9-10月支撐轉阻力）、100.80（斷裂的上升趨勢線）、101.39（55日均線）。若突破101.90，或觸發倒頭肩形態潛在量度目標。
支撐：年內低點97.91與97.73構成第一防線，失守后可能下探96.94，更下方看向95.25-94.56（2022年水平）。



機構觀點：
德意志銀行策略師認為，政策不確定性正侵蝕「美元例外主義」，企業盈利受壓或拖累資本流入。
華僑銀行分析師指出，美元指數日線動能衰竭，風險偏向下行，但需警惕 Memorial Day 低流動性下的波動放大。

展望：短期修正難掩中長期壓力
未來一周，美元指數或陷入97.90-100.20區間震蕩。潛在催化劑包括：
關稅進展：若7月前美歐貿易談判無實質突破，避險情緒可能再度推高美元，但持續性存疑；
債務動態：稅收法案表決及美債發行計劃細節可能加劇收益率波動；
數據驗證：若PCE通脹超預期反彈，或短暫提振美聯儲鷹派預期。

總體而言，美元指數在政策噪音與債務壓力下缺乏趨勢性走強基礎，技術性反彈若無法突破100.80，則下行通道仍佔主導。交易者需警惕俄烏局勢升級或突發關稅言論引發的流動性缺口風險。