特朗普「變臉」黃金應聲下跌，分析師警告：黃金長期仍看漲

周一（5月26日）亞洲交易時段，現貨黃金價格突然急速下挫，盤中一度暴跌0.84%至每盎司3331.58美元低位，令市場一片嘩然。但令人意外的是，金價在觸及日內低點后迅速獲得支撐，大量逢低買盤湧入推動價格穩步回升，一度收復了大部分跌幅。截至發稿時，金價交投於3343美元/盎司附近。這種V型反轉的走勢完美展現了黃金作為避險資產的獨特韌性。

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特朗普"關稅大棒"暫緩落地

這場黃金價格波動的直接導火索，源自特朗普周日（5月25日）發佈的重要聲明。美國總統特朗普宣布將歐盟貿易談判的最後期限延長至7月9日，同時撤銷了原定於6月1日起對歐盟商品加征50%關稅的威脅。這一決定標志著美歐貿易緊張局勢出現階段性緩和，導致市場避險情緒明顯降溫。

歐盟執委會主席馮德萊恩的表態揭示了延期的關鍵原因："歐盟需要更多時間來達成一項對雙方都有利的全面協議。"值得注意的是，就在三天前的5月23日，特朗普還態度強硬地威脅要對歐盟汽車等商品加征高額關稅，甚至考慮將關稅大棒揮向美國境外生產的iPhone手機，這些言論曾推動金價單日暴漲逾2%。

專業機構深度解讀市場脈動
Capital金融市場分析師Kyle Rodda對此進行了專業解讀："市場最初的反應是如釋重負，這直接導致黃金這類避險資產暫時承壓。"但他同時強調，投資者不應過度樂觀，"美國政府的貿易政策仍存在高度不確定性，這些政策正在產生反作用力，可能持續削弱美元和美國資產的吸引力"。

Rodda特別指出一個關鍵趨勢："我們觀察到全球央行正在持續調整外匯儲備結構，減持美元資產的同時增持黃金儲備，這種戰略性轉變將在中長期為金價提供堅實支撐。"

多重因素交織影響金價走勢

除貿易局勢外，還有多個重要因素正在影響黃金市場。外匯市場方面，美元指數近期持續走弱，已跌至近一個月低點。由於黃金以美元計價，美元的疲軟使得其他貨幣持有者購買黃金的成本降低，這種匯率效應為金價提供了額外支撐。

地緣政治風險也在持續發酵。最新消息顯示，俄羅斯軍隊在2月9日夜間對烏克蘭多個城市發動了開戰以來最大規模的空襲，共發射367枚無人機和導彈，造成嚴重人員傷亡。這類地緣衝突通常會增強黃金的避險吸引力。

資金流向揭示市場真實情緒

全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust的持倉變化值得關注。數據顯示，該基金持倉量從5月22日的923.89噸小幅下降至5月23日的922.46噸，降幅0.15%。這種細微變化反映出部分投資者正在獲利了結，但整體持倉仍維持在較高水平，說明市場對黃金的長期信心並未動搖。

後市展望：黃金牛市基礎依然穩固

綜合分析表明，雖然短期內貿易緊張局勢緩和導致金價回調，但支撐黃金走強的三大核心因素依然存在：全球貨幣政策寬鬆預期、地緣政治風險上升、以及美元長期走弱趨勢。特別是美聯儲可能維持寬鬆貨幣政策的市場預期，將繼續為黃金提供上漲動能。

專業機構建議投資者應該以更長遠的眼光看待黃金投資。在市場波動加劇的背景下，黃金作為資產配置"穩定器"的作用將更加凸顯。短期回調反而可能為投資者提供更好的入場機會，建議關注3300-3320美元/盎司區間的支撐力度。

北京時間14:19，現貨黃金西現報3343.55美元/盎司。