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技術分析：金價進一步下跌，降息重新定價帶來壓力？
智昇 資訊
2025-05-16 19:30:36
周五（5月16日），現貨黃金全天價格整體呈下行態勢，盤中跌幅超過2%。早盤價格處於相對高位，隨後逐步走低，期間雖有小幅反彈，但未能扭轉下行趨勢，當日空頭力量佔據主導。
幾周以來，黃金一直面臨壓力，因市場排除了滯脹預期，並對降息預期進行了重新定價。目前市場預計，到年底美聯儲將降息約58個基點，而在4月恐慌情緒高峰期，這一預期為120個基點。
從更大周期來看，黃金仍處於上升趨勢，因為在美聯儲寬鬆政策下，實際收益率可能繼續下降。但短期來看，降息預期的重新定價可能對黃金構成壓力，因此需密切關注經濟數據和美聯儲的言論。
機構觀點
德國商業銀行大宗商品分析師卡斯滕·弗里奇（Carsten Fritsch）表示，黃金價格近日承受了相當大的壓力。「美中兩國大幅降低相互關稅，減少了黃金作為避險資產的需求。在 4 月之前，貿易衝突引發的不確定性曾推動金價屢創新高。」
他還表示，「目前，金價中包含的避險溢價正在再次下降。此外，市場參与者明顯下調了對美聯儲降息的預期，因為中美（臨時性）協議降低了美國經濟衰退的風險。所有這些因素均預示着金價可能進一步下跌，尤其是在近期價格下跌后，買盤興趣並未像此前下跌時那樣增加。」
Cityindex分析師David Scutt認為，從波動幅度來看，目前黃金仍然是逢低買入的投資品種，隨着周末的臨近，我們更加重視上行水平，而不是下行水平。
技術分析
（現貨黃金日圖 來源：易匯通）
日線圖上，我們可以看到黃金最終一路回調至主要趨勢線，此時買方介入，將止損設在趨勢線下方，預期金價將反彈至歷史新高。賣方需看到價格進一步跌破趨勢線（50均線3168附近），才能開始將下一個目標指向2960美元水平。
（現貨黃金4小時圖 來源：易匯通）
4小時圖上，我們看到金價在趨勢線附近出現強勁反彈，買方持續推動價格接近關鍵的3260美元水平。賣方在阻力位附近介入，預期價格將回落至趨勢線；而買方需看到價格突破3260美元水平，才能將漲勢延伸至下行趨勢線附近的3360美元水平。
北京時間19:24，現貨黃金報3174.12美元/盎司，跌幅2.02%。
幾周以來，黃金一直面臨壓力，因市場排除了滯脹預期，並對降息預期進行了重新定價。目前市場預計，到年底美聯儲將降息約58個基點，而在4月恐慌情緒高峰期，這一預期為120個基點。
從更大周期來看，黃金仍處於上升趨勢，因為在美聯儲寬鬆政策下，實際收益率可能繼續下降。但短期來看，降息預期的重新定價可能對黃金構成壓力，因此需密切關注經濟數據和美聯儲的言論。
機構觀點
德國商業銀行大宗商品分析師卡斯滕·弗里奇（Carsten Fritsch）表示，黃金價格近日承受了相當大的壓力。「美中兩國大幅降低相互關稅，減少了黃金作為避險資產的需求。在 4 月之前，貿易衝突引發的不確定性曾推動金價屢創新高。」
他還表示，「目前，金價中包含的避險溢價正在再次下降。此外，市場參与者明顯下調了對美聯儲降息的預期，因為中美（臨時性）協議降低了美國經濟衰退的風險。所有這些因素均預示着金價可能進一步下跌，尤其是在近期價格下跌后，買盤興趣並未像此前下跌時那樣增加。」
Cityindex分析師David Scutt認為，從波動幅度來看，目前黃金仍然是逢低買入的投資品種，隨着周末的臨近，我們更加重視上行水平，而不是下行水平。
技術分析
（現貨黃金日圖 來源：易匯通）
日線圖上，我們可以看到黃金最終一路回調至主要趨勢線，此時買方介入，將止損設在趨勢線下方，預期金價將反彈至歷史新高。賣方需看到價格進一步跌破趨勢線（50均線3168附近），才能開始將下一個目標指向2960美元水平。
（現貨黃金4小時圖 來源：易匯通）
4小時圖上，我們看到金價在趨勢線附近出現強勁反彈，買方持續推動價格接近關鍵的3260美元水平。賣方在阻力位附近介入，預期價格將回落至趨勢線；而買方需看到價格突破3260美元水平，才能將漲勢延伸至下行趨勢線附近的3360美元水平。
北京時間19:24，現貨黃金報3174.12美元/盎司，跌幅2.02%。
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