黃金高位橫盤背後：是洗盤還是行情蓄勢？

周二（5月13日），現貨黃金小幅回升，歐洲時段交投於3250美元附近。此前的回調主要受中美貿易協議宣布的影響，市場避險情緒得以降溫。



華僑銀行策略師表示："在談判中，細節決定成敗。一定程度的謹慎仍然是必要的，我們預計金價將在3150至3350美元/盎司區間內整理。"與此同時，芝加哥聯儲主席奧斯坦·古爾斯比(Austan Goolsbee)警告說，即使是當前關稅水平也會產生通脹壓力。

而德意志銀行發佈報告指出，中美貿易緩和不會促使美聯儲迅速降息。貿易壁壘的減少降低了供應鏈嚴重短缺引發惡性通脹的風險。但當前通脹壓力依然存在，德意志銀行經濟學家指出，美聯儲可能不會輕易啟動降息。該行研究團隊認為："即使貿易緊張局勢緩解，相關政策仍可能將通脹維持在美聯儲難以接受的高位。這進一步印證了我們的判斷：美聯儲今年的降息步伐會非常謹慎。"

根據德意志銀行周一發佈的研究報告，其基準預測顯示美聯儲可能要到12月才會再次降息。需要說明的是，黃金價格通常與美元利率走勢相反：利率下行利好金價，利率上升則對金市構成壓力。

技術面：
從日線圖中可以觀察到，近期黃金價格走勢呈現出明顯的技術特徵。金價自3月以來形成了一條明確的上升通道，在4月突破3200關口后，曾一度觸及3499.83高點，隨後出現回調。目前金價位於3250美元附近，已經回落到上升通道的中下軌位置。



RSI指標目前處於49.94的中性區域，表明既沒有過度超買也沒有過度超賣的情況，市場處於相對平衡狀態。CCI指標值為-109.87，位於超賣區間，預示着短期內可能會出現技術性反彈。

從布林帶指標看，當前價格位於布林中軌(3269.26)附近，下軌為3041.55，上軌為3496.96。價格回踩中軌后企穩，表明市場仍保持着上升趨勢的完整性。特別值得注意的是，3200整數關口附近形成了重要支撐區域，這一水平與前期高點轉化的支撐相吻合。

市場情緒觀察
儘管周一市場因美中貿易協議宣布而出現大幅波動，但資金對黃金的避險需求仍未完全消退。從技術指標分析來看，市場情緒處於謹慎樂觀狀態。

從市場情緒指標來看，恐懼與貪婪指數近期有所回落，表明交易員正在從過度樂觀轉向更加理性的狀態；市場似乎正在消化此前的漲幅，為下一階段的行情做準備。

後市展望
短期展望：金價可能繼續在3150-3350美元區間內整理，關鍵支撐位於3200美元附近，這一位置同時也是前期高點轉化的支撐和上升趨勢線的交匯處。若能有效守住該位置，金價有望重新測試3350美元阻力位。若跌破3200美元支撐，則可能進一步回調至3150美元甚至3100美元區域。

中長期展望：若美聯儲降息預期增強，金價有望重新挑戰3500美元高點，甚至進一步上行至3600-3700美元區域。然而，若美聯儲維持"高利率更長時間"的立場，且全球貿易局勢明顯緩和，金價可能面臨更深度的調整，下探3000美元關口。

注：本文基本面內容據路孚特報道展開。