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【非農報告】短線多頭受挫 長期依舊光明

資深分析師 鵬程
2023-05-09 14:00:00

本次非農數據的發佈時間略顯尷尬,稍早公佈的美國5月議息會議分流了市場很大一部分注意力,但本次非農依然對黃金形成了較大的衝擊,數據公佈後,黃金短線跌幅接近40美元。具體的數據為,美國4月季調後非農就業人口達到25.3萬人,遠超市場預期的18萬人,也超過前值的23.6萬人,實際數據和預期落差較大,所以短期的衝擊較為明顯。美國4月失業率為3.4%,低於預期的3.6%和前值的3.5%,雖略有回落,但依然在美聯儲的充分就業(4%)範疇之內,指導意義並不大。從長期來看,黃金看漲的邏輯依舊不變,利率下降的預期和經濟衰退的風險依然使得黃金具有很強的持有價值。

 

非農數據疑點多

美國的就業數據讓市場直呼看不懂,一方面是以矽谷為代表的高科技公司開啟了一輪又一輪的裁員,但美國的就業數據依舊表現良好。另一方面,美國的初請失業金人數自2月24日以來持續走高,從19萬人一路飆升到最高的24.5萬人,且該曲線還有進一步走高的跡象。ADP數據也從1月的10.6萬人上升到4月的29.6萬人,整體曲線也是上升的,且4月ADP數據為今年以來的最高值,但非農數據卻在4月出現大幅下滑,理論上初請失業金、ADP、非農數據應該是同步的,實際卻出現較大分歧。

 

美國勞工部5月2日發佈的月度職位空缺和勞動力流動調查報告顯示,在3月份,每一個失業人員匹配1.6個職位空缺,這個比率是自2021年10月以來的最低值,而2月份為1.7。這說明職位空缺與失業率的比率下降,代表著就業市場對勞動力的需求在降溫,且美國就業人口統計存在較大問題,就業人口中很大一部分來自兼職,也就是說就業數據存在成色不足的可能,長期來看依然是隱患。

 

加息可能接近尾聲

加息很有可能已經接近尾聲,且年記憶體在降息的可能,這也是黃金長期看漲的重要邏輯之一。CME利率觀察工具顯示,在非農數據公佈之前,市場押注美聯儲6月按兵不動的概率為97.9%,降息25個基點的概率為2.1%,下月進一步加息的概率為0。而在數據公佈後,不加息概率為97.2%,加息25個基點的概率微漲至2.8%。渣打、瑞銀等知名投資機構也紛紛表示,利率已經見頂,此輪加息週期來到尾聲。

 

本次議息會議報告中刪除了暗示繼續加息的表態,通對比前兩次會議的聲明,可以發現美聯儲今年以來對於加息的表態明顯轉變,更多強調“考慮本輪加息的緊縮效應傳導具有滯後性”,也就是說隨著通脹壓力緩解、經濟壓力過大等情況下,美聯儲可能在不久的將來結束加息。

 

技術面上,黃金周線雖沖高回落,但依然收陽,上漲的形態保持良好。日線週期雖收陰包陽K線組合,但更像是上漲中的調整,後期形成上漲中繼形態的概率較大。建議關注下方1975美元一線的支撐。

 

【重要聲明:上述內容及觀點由第三方合作平臺智庫提供,僅供參考,不構成任何投資建議,投資者據此操作,風險自擔。】

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