【早盤】現金為王仍在繼續 黃金承壓原油慘澹

黃金方面：

過去的週末，全球疫情繼續惡化，美國約翰斯·霍普金斯大學即時統計數據顯示，全球新冠肺炎確診病例除中國外累計破20萬例。美國媒體21日（上周六）公佈的一項調查結果顯示，新冠肺炎疫情之下美國經濟出現衰退幾乎確定無疑，疫情對美國經濟造成的衝擊可能超過2008年金融危機。本周將公佈美國2月耐用品訂單、個人收支、第四季度GDP終值等數據，而每週初請失業金人數受到矚目，隨著疫情迫使企業裁員，美國最近一周初請失業金人數激增至兩年高點，高盛預計截至3月21日當周的初請失業金人數可能超過200萬。美股期貨今早開盤再度觸發熔斷，反映市場極度恐慌。

儘管全球主要央行20日（上周五）宣佈採取協調行動，但貨幣市場流動性仍處在較低水準，外匯和利率市場仍存在被迫拋售的現象。據美國基金研究機構EPFR最新數據，截止3月18日的七天內，全球債券基金的淨贖回量共計1080億美元，是前一周的四倍，並創下新的單周紀錄。投資者當前正在拋售任何資產，共性只是他們想要現金，根本原因在於人們不知道他們下一筆收入何時到來，並且不認為這一情形短時間內將改變。萬億資管巨頭貝萊德和先鋒領航集團提高部分債券ETF的贖回費率，這可能傳遞了一個信號：美國債基的流動性到了非常緊張的時刻。投資者拋售黃金從而獲取現金的操作短時無解。

技術面：黃金周線圖，繼前周歷史性的周跌幅（8.6%），上周跌幅收窄，但仍超過2%，周線跌穿13周均線，低點回踩55周均線，MACD高位死叉直插零軸，周線級別全面看空。警惕技術形態全面看空反而可能讓行情出現意外情況，注意本周黃金先揚後抑的“騷操作”。1510美元短線強弱分界點，1530-1535美元較強阻力，1570-1580區間強勁阻力；下方支撐1420美元一線。

黃金小時圖

原油方面：

橋水估計，企業營收的下降將使美國經濟萎縮6％以上，降幅會在第二季度達到最大，預計經濟活動水準將比2019年底的水準下降10％以上。另據標普全球評級3月22日（上周日）稱，將2020年WTI原油和布油價格預期分別下調10美元至25美元/桶和30美元/桶，維持2021年和2022年的油價預期不變，這是標普評級一個月內第二次下調2020年油價預期。其預計俄羅斯和沙特不會重返談判桌，儘管油價暴跌，但標普預計美國產量不會立即下降，因為對沖操作和之前已鑽探了油井，相反，隨著支出水準下降，產量應該會在今年年底和明年開始受到很大影響。油價前景相當暗淡。

技術面：原油周線圖，油價上周五（3月20日）急挫10.7%，周跌幅高達28.21%，創下1991年海灣戰爭以來最大跌幅。周線技術指標一派看空景象，預示本周油價繼續下跌是大概率事件。上周創下20.06美元低點恐怕要在本周改寫，耐心等待油價技術築底信號出現。32美元一線為原油止跌關鍵位置。

原油小時圖