賀利氏：美元長期走弱或利好黃金，白銀正引發各國央行關注

賀利氏（Heraeus）貴金屬分析師表示，美元或許正步入長期貶值通道，這將進一步推高金價，而白銀目前也正吸引各國央行的關注。



在最新發佈的貴金屬市場更新報告中，該機構分析師寫道，美元走弱有望為金價提供強勁支撐。

他們指出：「通常情況下，美元走弱時金價會上漲，美元走強時金價則會下跌。但自 2016 年以來的這輪金價上漲行情卻不同尋常 —— 在此期間，美元其實也在走強。」

分析師們認為，美元可能即將進入一段長期貶值期。他們在報告中稱：「儘管美元已從近期峰值回落，但以貿易加權計算的美元匯率仍維持在 21 世紀初的高位。特朗普總統推出的對等關稅已嚴重擾亂了美國的全球貿易。即便最高法院判定特朗普無權實施這些關稅，關稅問題及美國貿易逆差問題也不太可能消失，且鋼鐵、鋁和汽車行業的關稅仍將保留，因為這些關稅是通過另一種權力機制實施的。」

他們補充道：「許多國家的央行一直在調整外匯儲備結構，增加黃金持有量，這往往是為了降低對美元的敞口。隨着美國在貿易問題上採取更具對抗性的態度，這一趨勢很可能會持續下去。」

賀利氏還指出，投資者也紛紛湧入黃金市場。分析師表示：「今年上半年，全球黃金 ETF（交易所交易基金）持倉量增加了 397 噸（增幅 12.3%），金條與金幣需求量同比增長 6.4%，達到 631 噸。由於特朗普總統及美國政府向傑伊?鮑威爾（美聯儲主席）施壓，要求其降息，作為對沖美國政府及央行決策失誤的『保險工具』，黃金比美元更具吸引力。政府干預央行事務，可能會導致貨幣政策失誤與財政政策失誤相互疊加，從而增加風險。」

分析師們還稱，在上周五公布疲軟的非農就業數據后，市場已完全消化了美聯儲將降息的預期。他們表示：「目前唯一的疑問是降息幅度會是 25 個基點還是 50 個基點，其中降息 50 個基點的概率被評估為 14%。鑒於金價已突破關鍵阻力位，未來有望進一步上漲，短期支撐位在每盎司 3450 至 3500 美元區間。」

在上周的上漲行情中，現貨黃金價格先後突破每盎司 3500 美元和 3600 美元關口，本周一（價格）繼續創下新高。

談及白銀，賀利氏表示，各國央行對白銀的興趣正日益濃厚。

分析師在報告中寫道：「與黃金不同，白銀此前並非各國央行外匯儲備中的常規配置資產，但近期的動向表明，部分央行可能正考慮將白銀作為外匯儲備多元化的手段。今年早些時候，俄羅斯就宣布了未來三年購買價值 5.355 億美元白銀的計劃。」

上周多次試探每盎司 41.40 美元關口后，本周一早間白銀價格繼續向這一短期阻力位發起衝擊。

北京時間00:01，現貨黃金報3638.89美元/盎司，漲幅1.44%。現貨白銀報41.414美元/盎司，漲幅1.13%。