非農7.5萬的門檻：美元/加元的多空臨界面

周五（9月5日），美元/加元在前一交易日於1.3850附近受阻后回撤延續，歐洲時段交投於1.3800附近，四連陽暫告中止。市場聚焦北美時段將公布的8月非農，就業與工資信號將直接牽引當日波動與周線收官方向。



基本面：
當前驅動來自兩組就業數據的共振與利率預期的再定價。首先，市場普遍預期8月非農新增為75000，高於7月的73000；失業率或自4.2%小幅抬升至4.3%；薪資方面，平均時薪同比預計放緩至3.7%，先前為3.9%。該報告定於20:30公布，被視為決定本月美聯儲降息幅度的關鍵錨點。與此同時，交易員對年內政策路徑的共識是9月啟動降息，全年累計至少兩次、每次25個基點的寬鬆幅度，這一「提前透支」的寬鬆預期令美元多頭近期偏防守。

另外，貿易相關的不確定性亦在發酵：美國方面尋求最高法院快速受理關稅裁決上訴，並放話將對未在本土投產的半導體進口加征關稅，同時啟動對美墨加協定的再議程——這些表態加大跨境供應鏈與定價前景的不確定性，理論上對加元構成雙刃影響。原油表現偏溫和，難以為商品屬性更強的加元提供持續提振。在上述因子疊加下，匯價短線仍「聽命」於美元方向與事件驅動的波動率變化。

技術面：
從60分鐘圖看，布林帶中軌1.3814、上軌1.3838、下軌1.3790；價格自1.3844高點回落後連續下探，最新圍繞1.3795波動，已跌破中軌並逼近下軌，呈「回撤—貼軌—嘗試企穩」的典型節奏。圖中可見1.3765的水平支撐線，以及更下方的1.3744前低，構成短線多重靜態支撐區。



指標上，MACD顯示DIFF為-0.0004、DEA為-0.0001，柱狀圖為-0.0006且綠柱延長，動能偏空但尚屬溫和；RSI（14）位於39.7010，處於下行通道的弱勢區間而未觸發極端超賣。結合價格所處位置與布林帶形態判斷：帶寬溫和擴張、下軌上移不明顯，提示短線波動率有所抬升但趨勢強度有限；若價格在1.3790附近止跌並回抽中軌1.3814，則對應「下軌反彈—回測中軌」的均值回歸；若持續沿下軌陰跌並有效下破1.3765，則轉為「走弱沿軌」結構，後續需警惕朝1.3744尋底的慣性延續。

阻力方面，依次為1.3814（布林中軌/前高共振）、1.3838（布林上軌）與1.3844（階段高點）；支撐方面，先看1.3790（布林下軌）與1.3789鄰近價，其下為1.3765與1.3744的靜態階梯。整體而言，小時級別從前期上升通道切換為高位振蕩偏弱，短線仍以區間內的均值回歸與軌道邊緣的博弈為主。

後市展望：
數據落地前，預計1.3765—1.3838構成主要波動區間。若非農/薪資偏弱且失業率上行至4.3%，美元承壓的情景概率上升，匯價可能先行測試1.3790—1.3789一線，若放量下破並在小時級別收於1.3765下方，則1.3744成為下一觀察點位；在該區附近，RSI有望進入超賣邊緣，技術性反彈的概率上升。若數據強於預期、美元獲得脈衝式提振，則需關注1.3800的重奪與1.3814的回測；收復並站穩中軌后，價格向1.3838與1.3844拓展的空間被打開，屆時MACD柱體若同步縮綠轉紅，將對上攻形態形成內部確認。