金價驚現高位塌方！非農前多頭緊急撤離，3500防線告急？

周四（9月4日）亞歐時段，現貨黃金正延續前一交易日從歷史高點3578-3579美元區域開始的回調走勢，一度下跌1.33%（近50美元）至3511.44美元/盎司，目前小幅回升至3540關口附近。全球債券市場趨於平靜，緩解了投資者的焦慮情緒，股市表現穩定即是明證，這種環境下避險貴金屬在超買條件下引發部分獲利了結。此外，美元買盤的出現成為削弱黃金需求的另一因素，加劇了當前的技術修正。不過，仍有逢低買盤給金價提供支撐。



與此同時，周三公布的美國JOLTS職位空缺數據表明勞動力市場正在降溫，進一步強化了市場對美聯儲本月晚些時候降息的預期。此外，市場普遍預期美聯儲年底前將至少進行兩次25基點的降息，這可能對美元構成阻力，併為金價提供支撐。

市場可能更傾向於等待周五美國非農就業報告的發佈，以獲取美聯儲降息路徑的更明確線索，然後再進行新的方向性布局。

市場情緒趨穩與美元走強壓制金價回落
周四現貨黃金承壓下行，主要受兩大因素壓制：一方面，全球避險情緒顯著降溫，債券市場波動率回落及全球股市企穩，削弱了黃金作為傳統避險資產的吸引力；另一方面，美元指數小幅走強，結合黃金短期技術圖表呈現超買狀態，共同觸發多頭獲利了結。

值得注意的是，此次回調發生在金價過去兩周連續上漲並創歷史新高之後，屬於典型的技術性修正。

儘管美元短期走強，但其持續上行空間有限。市場普遍預期美聯儲將於9月會議重啟降息周期，這一預期在周三發佈的JOLTS報告中得到強化：7月職位空缺數降至718萬（前值下修至735萬），連續第三個月下降，顯示勞動力市場持續降溫，為美聯儲降息提供了數據支持。

貿易領域傳來新變數。美國總統特朗普周二表示，其政府將尋求最高法院立即審理關稅案，試圖推翻聯邦上訴法院此前"裁定多數關稅非法"的判決。這一舉動為市場注入了新的不確定性，可能激發避險需求，從而為金價提供支撐並限制下行空間。

日內市場焦點轉向周四晚間發佈的美國經濟數據：ADP私營就業數據、周度初請失業金人數及ISM服務業PMI。這些數據將為進一步判斷勞動力市場和服務業狀況提供依據。

然而，市場的核心焦點仍集中在周五發佈的8月非農就業報告，這一數據將被視為美聯儲9月利率決策的最關鍵參考，預計將直接影響美元短期走勢，併為黃金價格提供新的方向性驅動。在當前基本面背景下，黃金仍具備中長期看漲邏輯，逢低買盤需求依然存在，投資者需警惕空頭過度押注的風險。

金價可能加速回調，恐跌破23.6%斐波那契回撤位及3500美元心理關口
從技術層面看，下行方面，金價日內回調走勢在近期漲勢（始於100日均線、3300美元附近）的23.6%斐波那契回撤位附近獲得支撐。

若後續賣壓加劇導致金價有效跌破3500美元心理關口，可能引發更深度的技術修正，下行目標指向3440美元區域。該水平是持續數月的交易區間上軌阻力位，一旦失守，將預示金價已構築頂部，短期走勢傾向轉為看跌。

上行方面，若金價反彈，3560美元區域可能形成初步阻力，隨後阻力位見於3578-3579美元區域（即周三創下的歷史高點）。若能突破該區域，金價或將延續動能進入未知領域，並有望挑戰3600美元關口（即區間突破理論目標位）。



（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）

北京時間15:10，現貨黃金現報3536.81美元/盎司。