英鎊反彈是假象？技術面顯示空頭結構未破

周五（7月18日），英鎊/美元（GBP/USD）在美市盤前反彈至1.3460附近，略高於前期低點，但整體走勢仍處於盤整區間內。



英國勞動力市場數據近期施壓英鎊，英國國家統計局（ONS）數據顯示，ILO失業率上升至4.7%，為2021年7月以來的最高水平。儘管同期裁員人數被下修至2.5萬，略好於預期，但整體就業市場降溫跡象明顯。與此同時，英國6月CPI高於市場預期，加大了英國央行（BoE）的政策困境。

美元方面，近期強勢有所放緩。美聯儲理事沃勒近期表示，7月應降息25個基點，儘管市場仍在博弈美聯儲的後續政策路徑。美國零售銷售和就業數據穩健，但通脹預期因關稅問題持續上升，市場情緒趨於謹慎。

基本面
英國方面，勞動力市場的疲軟正在逐步顯現。失業率攀升，薪資增速趨緩，企業面臨的社保負擔加重，導致市場對英國經濟前景持保留態度。

與此同時，英國6月CPI數據超預期，反映出通脹壓力仍在積累。市場預計，儘管英國央行有放鬆政策的空間，但高企的通脹使得貨幣政策路徑變得更加複雜。

美元方面，近期的上漲勢頭略有緩和。美聯儲理事沃勒的鴿派表態讓市場短期內減少了對加息的預期，但中長期來看，美聯儲是否會真正放鬆政策仍存在不確定性。此外，美國政府對美聯儲主席的持續批評和關稅政策的不確定性，也在一定程度上影響了美元走勢。

市場對於美國通脹的擔憂正在加劇。紐約聯儲預計，關稅可能在未來一年內推高美國通脹1個百分點，進一步制約美聯儲的政策空間。

技術面：
從英鎊/美元4小時K線圖來看，匯價自7月初以來持續運行在下降通道內，整體保持空頭市場結構。

前期高點1.3788構成階段頂部，隨後匯價沿下降通道持續下行，最低觸及1.3364，形成局部的圓弧底形態。當前匯價自低點反彈，短期阻力位在布林帶上軌（1.3473）。



MACD指標上看，DIFF線和DEA線仍處於零軸下方，預示當前反彈屬於技術性反彈，尚未形成有效反轉。

RSI指標為54.71，進入中性偏強區間，但遠未達到超買水平，表明匯價短期仍有反覆可能。
重要支撐位：1.3400、1.3364
重要阻力位：1.3473（布林帶上軌）、1.3500

整體來看分析認為，英鎊目前處於階段性反彈的修復行情，但主趨勢仍偏空。除非能有效突破1.3500，行情才有望展開更大級別的反彈，否則仍存在回落風險。

市場情緒觀察
從當前市場情緒來看，英鎊多頭情緒有所回暖，但整體市場仍偏謹慎。美聯儲官員的分歧導致市場對美元短期走勢存疑，部分空頭回補推高了英鎊短線反彈。

然而，由於英國經濟基本面疲軟，市場對英鎊長期走勢仍持悲觀態度，空頭市場情緒未根本改變，市場對英鎊的信心依舊偏弱。

後市展望
短期展望：
分析認為若匯價在1.3460至1.3473區間受阻，短期可能再度測試1.3400支撐，甚至回踩1.3364；

若成功突破1.3473，短線有望上探1.3562前期低點的回測位置，但需關注市場成交量能否有效放大。

中長期展望：
從大周期來看分析認為，英鎊/美元整體的結構仍處於下降趨勢通道，空頭市場主導。基本面仍偏弱，英國經濟增長放緩疊加通脹壓力，使得政策博弈複雜化；

若美國8月加征關稅正式落地，市場避險情緒或進一步推高美元，英鎊面臨新一輪壓力。但如果美聯儲實際啟動降息，美元反彈可能暫時見頂，屆時英鎊有望迎來技術性反彈。