黃金多空拉鋸升級，本周將迎趨勢決戰！

周三（7月2日），現貨黃金價格在歐洲時段小幅承壓，暫別此前兩日反彈走勢。美元自三年半低點小幅回升，疊加市場整體風險偏好回暖，對避險資產黃金構成壓制。然而，美聯儲即將重啟降息預期、美財政政策不確定性與貿易壁壘擔憂等因素，對金價構成一定支撐。市場靜待即將公布的美國就業數據以判斷未來貨幣政策走向，金價維持震蕩走勢，尚未擺脫關鍵技術區域。



黃金當前走勢受多重基本面因素交織影響。一方面，美元指數自多年低位溫和反彈，令以美元計價的黃金短線承壓。另一方面，美聯儲多位官員近期釋放鴿派信號，支持未來幾個月內可能降息。美聯儲主席鮑威爾亦表示，若非美國財政與貿易政策導致高度不確定性，美聯儲原本已可放鬆政策。市場目前預期7月降息概率為20%，9月則高達75%。

與此同時，美國經濟數據繼續釋放混合信號。6月ISM製造業PMI連續第四個月收縮，儘管收縮幅度放緩；而JOLTS職位空缺意外增長，反映勞動力市場依然緊俏。本周後續即將公布ADP私營部門就業數據及重磅非農報告（NFP），將是衡量美國經濟韌性與通脹趨勢的關鍵依據，對黃金方向具有決定意義。

技術面：
當前黃金處於典型的上升三角形結構中，反映市場多頭趨勢未破但面臨較強阻力壓制。日線圖上，黃金整體維持在區間3250美元至3400美元之間震蕩，區間兩端形成明顯的水平支撐與阻力帶。



布林帶整體呈現收斂狀態，表明波動率收縮，預示大級別方向選擇臨近。MACD指標綠柱略有縮窄，短期動能仍偏空但有弱化跡象。RSI指標運行於49附近，維持中性偏空狀態，短期未出現明顯背離，暗示後續仍有震蕩整理的可能。

市場情緒觀察
當前黃金市場情緒趨於謹慎，交易員普遍採取觀望態度，等待美國非農就業數據后再行決策。從期貨持倉與ETF流向來看，資金並未明顯增持黃金頭寸，表明市場尚未形成一致性預期。此外，美聯儲官員頻繁放鴿令市場維持對降息預期，但高於預期的職位空缺數據則打壓了部分寬鬆預期，導致市場情緒出現分歧。

整體來看，黃金當前處於技術盤整與基本面博弈的交匯點。美元的短線修復限制了金價反彈空間，但潛在的降息周期與政策不確定性又為黃金價格提供支撐。市場普遍缺乏方向感，等待外部催化劑推動突破。

後市展望
短期展望：
分析認為若黃金守住3250美元關鍵支撐並再度形成K線反轉信號，預計價格將再次向3400美元阻力發起挑戰。倘若本周非農數據疲軟，將強化市場對美聯儲政策轉向的預期，有望推動黃金突破震蕩區間，挑戰前高3450美元。反之，若就業數據強勁且通脹擔憂抬頭，美元或進一步回升，黃金價格恐跌破3250美元，向3200美元甚至更低支撐區域回撤。

中長期展望：
結構上看，黃金仍處於上升通道內整理，未出現趨勢破壞跡象。分析認為只要上升趨勢線未被有效跌破，黃金整體趨勢仍偏多。若未來美聯儲正式啟動降息周期，疊加財政赤字擴大與經濟增長前景放緩，黃金中長期仍具備上行空間。