美聯儲降息預期升溫，疊加貿易不確定性支撐金價超跌反彈

金價（XAU/USD）周二亞洲時段持續上漲，延續前一交易日自月內低點反彈的走勢。主要推動因素是市場普遍押注美聯儲即將重啟降息周期，令美元持續承壓，並提振了對無息收益資產黃金的需求。

「美元走軟和特朗普政策不確定性為金價提供穩定支撐。」——市場調查分析觀點

根據市場預期，9月降息概率已升至74%，而7月降息的可能性也在快速上升。此外，美國個人消費支出（PCE）數據顯示5月消費者支出意外下降，進一步鞏固了市場對寬鬆政策的預期。

與此同時，美國總統特朗普近日再度向美聯儲主席鮑威爾施壓，要求下調利率，顯示政策面的不確定性正在加劇。

地緣經濟政策的不確定性成為金價另一支撐。特朗普政府對多個國家施加新的關稅壓力，白宮發言人表示，如果有關國家不儘快就關稅進行談判，美國將於7月9日起恢復此前宣布的11%至50%關稅稅率（高於當前臨時執行的10%）。

這促使市場在亞洲時段繼續流入避險資產，黃金價格一度上破3320美元關口。

「政策模糊化和潛在財政赤字擴大，使避險情緒持續升溫。」——美財政部觀察人士觀點

值得注意的是，美國參議院剛剛通過一項程序性投票，將就特朗普推動的《大漂亮法案》進行辯論，該法案預計將在未來10年使財政赤字擴大約3.3萬億美元。這一風險進一步壓低美元，為黃金價格上行創造有利空間。

不過，風險資產的強勁表現為黃金漲勢增添了不確定性。亞洲市場跟隨隔夜標普500與納斯達克再創歷史新高的節奏，令部分投資者對短期內繼續追漲黃金持謹慎態度。

本周將陸續公布多項美國經濟數據，尤其是周二的ISM製造業指數與職位空缺報告（JOLTS）以及周四的非農就業報告（NFP），將成為判斷金價短期走勢的關鍵。

從日線圖來看，金價連續兩日形成實體陽線，逐步逼近3324-3325美元的短線阻力區間。若金價突破該區域，將打開向上空間，進一步挑戰3350美元，甚至是3370美元。

若該區間順利企穩，黃金將有望測試3400美元的整數關口，從而將短期走勢進一步扭轉為強勢上行結構。

下方支撐方面，3300美元為第一道心理支撐位若跌破該位，可能測試3277-3276美元的橫盤支撐區域，進一步下探可能觸及3245美元的前期低點區域。若失守3245，則可能引發技術性回調，測試3210美元甚至3200美元一線。

編輯觀點：
黃金目前正受到美元持續走弱與避險需求的雙重支持，尤其是美聯儲政策預期與特朗普關稅策略的不確定性形成共振，推動金價走出雙底回升格局。

短線關注3330的突破情況，中期則需密切跟蹤NFP與美聯儲進一步政策暗示，若宏觀經濟繼續疲弱，則黃金年內仍有望挑戰歷史高位。