美元創近40年最差上半年表現！鮑威爾鴿派+特朗普貿易戰雙殺，下周央行行長會談定調

美元本周下跌超2%，最低至96.99，上半年還剩最後一個交易日，美元連跌五個月，勢將創下自1986年以來最差的上半年走勢；美元兌歐元周五收復了早些時候的跌幅，此前美國總統特朗普表示美國將結束與加拿大的貿易談判，並將考慮再次轟炸伊朗，這打擊了風險偏好情緒並導致股市走低。



美國總統特朗普周五突然叫停與加拿大的貿易對話，稱加拿大針對美國科技企業的新稅是「明目張胆的攻擊」，並表示將在未來一周內設定對加拿大商品新的關稅稅率。

這導致美國與其第二大貿易夥伴的關係在一段相對平靜的時期后再次陷入混亂。而就在幾個小時前，美國財政部長貝森特對貿易問題做出了樂觀發言。

加拿大財長商鵬飛6月19日宣布，加拿大不會暫停其長期以來的計劃，即從6月30日起對亞馬遜、Meta 、谷歌和蘋果等美國科技公司徵收數字服務稅。

特朗普在其Truth Social平台上發帖稱，這項稅收是「對我們國家直接且明目張胆的攻擊」，並表示加拿大是一個「很難與之進行貿易的國家，基於這項惡劣的稅收，我們特此終止與加拿大的所有貿易對話，立即生效，」他稱。「我們將在未來七天內告知加拿大與美國開展貿易將支付的關稅。」

根據美國統計局的數據，加拿大是繼墨西哥之後的美國第二大貿易夥伴，去年購買了價值 3494 億美元的美國商品，並向美國出口了價值 4127 億美元的商品。

特朗普稍早表示，他設定的7月9日貿易談判截止日期並不是固定的，他在白宮對記者表示，這一日期可能提前，也可能延後。如果未能達成協議，美國將重新實施更廣泛的關稅。他還稱，計劃在未來一周半內發出信函，告知各國必須支付的美國關稅稅率。

貝森特稍早表示，特朗普政府與其他國家的各項貿易協議可能會在9月1日勞動節假期前完成。貝森特周五表示，可能會對20個國家重新實行「對等關稅」，或者如果我們認為對方是在善意談判，這些國家的關稅可能維持在10%。

ForexLive首席貨幣分析師Adam Button說："綜合來看，這兩個消息凸顯了特朗普是多麼反覆無常，市場的任何假設都可能瞬間被破壞。市場的本能反應是買入美元，但一旦塵埃落定，這種走勢很可能會回調。整個一年裡，貿易戰一直對美元構成拖累。" 加元周五擴大了跌幅。加元兌美元尾盤下跌 0.5%，報 1.37 加元。

特朗普還尖銳批評了伊朗最高領袖哈梅內伊，放棄了解除對伊朗制裁的計劃，並表示如果德黑蘭的鈾濃縮達到令人擔憂的水平，他將考慮再次轟炸伊朗。

周五早些時候，美元兌歐元跌至三年半低點，原因是交易商押注美聯儲將更多次地降息，而且降息時間可能早於之前的預期，因為一些美國數據顯示經濟正在疲軟。

周五的一份報告顯示，5月份美國消費者支出意外下降，原因是在徵收關稅之前搶先購買機動車等商品所帶來的提振作用減弱，而月度通脹增幅依然溫和。

周四公布的周度就業報告顯示，持續申請失業救濟人數升至2021年11月以來的最高水平，而第一季度國內生產總值數據則反映出消費支出大幅下行。

美聯儲主席鮑威爾本周在美國國會的證詞被解讀為鴿派，因為他指出，如果通脹率沒有如他預期的那樣在今年夏天上升，就有可能降息。

本周關於美國總統特朗普可能在未來幾個月內任命鮑威爾的繼任者的擔憂，加劇了美元的疲軟。新任美聯儲主席預計會更加鴿派，而提前任命可能會在鮑威爾的任期於5月結束前起到影子主席的作用，從而削弱鮑威爾的影響力。

美國總統特朗普周五表示，我希望美聯儲主席鮑威爾辭職。我不會任用想要維持利率現狀的人，我將任命一個想要降息的人擔任美聯儲主席。交易商預計年底前降息65個基點，高於一周前預估的46個基點。

歐元兌美元上漲 0.05%，報 1.1705 美元，最高觸及 1.1754 美元，為 2021 年9月以來最高。歐元實現 1.57% 的周漲幅，為 5月19 日以來最佳。歐洲央行副行長德金多斯周五表示，歐洲央行正朝着實現2%的通脹目標邁進。「我們有信心達到通脹目標，這是我們降低利率的原因。」

歐洲央行本月降息，這是過去一年中的第八次降息，並表示下月至少會暫停行動，因為要等待圍繞美國貿易緊張局勢的迷霧散去。歐元區通脹率上月降至1.9%，歐洲央行預計明年通脹率將低於2%的目標。

英鎊走軟 0.19%，報 1.3701 美元，實現 1.85% 的周漲幅，為5月19日以來最佳一周。RBC 財富管理在其2025年中期展望中表示，隨着英國通脹可能進一步回落，英國央行到2025年底或將累計降息75個基點。該機構稱，英國勞動力市場數據似乎正在走弱，這增加了英國央行進一步降息的可能性。不過，也存在通脹頑固和薪資增長加速可能推遲降息的風險。倫敦證券交易所集團數據顯示，市場目前反映的預期是，到2025年底英國央行將累計降息51個基點。

美元兌瑞士法郎下跌 0.06%，至0.8 瑞士法郎，周跌幅為 2.26%，為4月7日以來最大。巴克萊分析師Lefteris Farmakis在一份報告中稱，瑞士央行的降息空間有限，這可能推動瑞郎進一步走強。他表示，鑒於通脹率持續處於低位，以及瑞士央行在本月將政策利率降至0%后不願重新引入負利率，瑞士央行在降息方面的制約因素重新成為焦點。他稱：「利率政策的迴旋餘地減少，這意味着考慮到整個歐洲經濟面臨的下行風險，瑞士央行將日益面臨著是加大外匯干預力度還是任由瑞郎走強的選擇。」巴克萊預計，到2026年第二季度，歐元兌瑞郎將從目前的0.9383瑞郎跌至0.92瑞郎。

美元兌日元走強 0.19%，至 144.65。美元/日元的周跌幅為0.94%，為5月19日以來最大。

日本首都地區的核心消費者通脹率在6月大幅放緩，主要原因是臨時削減了水電等公共事業費用，但通脹水平仍遠高於日本央行設定的2%目標，這使得市場對未來進一步加息的預期依然存在。日本央行在進一步加息的問題上越來越謹慎，政策鴿派認為同追數據表明消費需求疲軟，但批評者則認為該數據擾亂了日本央行的信息傳遞。

前日本央行官員、樂天證券經濟研究所首席經濟學家愛宕伸康說："日本央行所做的事情史無前例，而且缺乏錨定通脹預期的經驗，這些都是日本央行使用模糊的基本通脹概念的原因。這使其溝通變得複雜，讓人難以理解他們究竟想做什麼。"

目前，日本央行面臨的一個主要挑戰仍然是如何傳達其謹慎立場，特別是如果國內食品通脹和中東衝突持續存在，並導致日本央行在7月30-31日的下一次會議上調其物價預測的話。

這個問題也在日本央行內部造成了分歧。批評者警告說，這種鴿派指引可能會使日本央行在應對通脹風險方面落後于形勢。

外匯市場下周多位美聯儲官員和歐洲央行官員講話，重點聚焦周二全球主要央行行長（美聯儲主席鮑威爾、歐洲央行行長拉加德、英國央行行長貝利、日本央行行長植田和男、韓國央行行長李昌鏞）進行的小組會談；同時歐洲央行在辛特拉舉行中央銀行論壇，歐洲央行發佈會議紀要。