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美聯儲本周料按兵不動！鮑威爾在等什麼？
智昇 資訊
2025-05-07 13:11:34
美聯儲將做出備受關注的政策決定，並有強烈的動機不採取任何行動。
面對特朗普總統的關稅問題尚未解決，以及美國經濟同時顯示出明顯的優勢和弱點，央行政策制定者目前除了坐等事態發展之外無能為力。
曾長期擔任美聯儲官員、現為紐約銀行投資的首席經濟學家的Vincent Reinhart表示：「這次會議將會很尷尬，美聯儲沒有對未來幾次會議做出任何預測。美聯儲必須等待兩件事：一是看到政策真正到位……但當它顯示出來時，必須看到通脹預期的反應。這就是美聯儲要推遲的理由，然後慢慢來。」
事實上，根據芝加哥商品交易所集團的美聯儲觀察指標，期貨市場定價暗示美聯儲在本周會議上降息的可能性幾乎為零，在6月17-18日會議上降息的可能性只有三分之一左右。
過去一周，市場預期發生了變化，一方面是因為喜憂參半的經濟信號，另一方面是因為有跡象表明，特朗普總統在關稅方面至少不那麼激進了。白宮已經表示，有幾項貿易協議即將完成，不過尚未宣布。
Reinhart表示，今年會有兩次降息，比市場預期的從7月開始的三次降息要少一些。一周前，市場押注從6月開始多達四次降息。
美聯儲主席鮑威爾將在會後的新聞發佈會上解釋他和他的同事們對政策走向的看法。
Reinhart稱：「另一個令人不滿意的地方是，他們不知道6月份要做什麼，所以他不得不說，一切都擺在桌面上。他總是這麼說，但這一次，他必須是認真的。」
不過，鮑威爾肯定會面臨質疑，即有關政策制定者如何看待最近一連串數據。這些數據描繪了一幅充斥着消費者和企業高管悲觀情緒的經濟圖景，而這些悲觀情緒尚未影響到支出和就業等硬數據。
雖然第一季度GDP年率下降了0.3%，但這在很大程度上是特朗普4月2日宣布關稅之前進口激增的結果。4月非農就業報告顯示，雇傭繼續穩步增長，當月新增就業崗位17.7萬個，好於預期。
與此同時，製造業和服務業調查顯示，人們深度擔憂關稅對通脹和供應的影響。此外，消費者樂觀情緒處於數年低點，而通脹預期處於數十年高位。
這一切都意味着，鮑威爾及其同僚在走鋼絲，至少在6月會議前。
紐約銀行經濟學家Reinhart認為，儘管美聯儲一些成員的公開聲明顯示出在政策上的分歧，但美聯儲不會屈從於特朗普的意願，也不會內亂。
他說：「白宮幫了鮑威爾一個忙，讓他的委員會保持團結。因為一般來說，當一個家庭受到外部批評時，它不太願意互相批評。」
面對特朗普總統的關稅問題尚未解決，以及美國經濟同時顯示出明顯的優勢和弱點，央行政策制定者目前除了坐等事態發展之外無能為力。
曾長期擔任美聯儲官員、現為紐約銀行投資的首席經濟學家的Vincent Reinhart表示：「這次會議將會很尷尬，美聯儲沒有對未來幾次會議做出任何預測。美聯儲必須等待兩件事：一是看到政策真正到位……但當它顯示出來時，必須看到通脹預期的反應。這就是美聯儲要推遲的理由，然後慢慢來。」
事實上，根據芝加哥商品交易所集團的美聯儲觀察指標，期貨市場定價暗示美聯儲在本周會議上降息的可能性幾乎為零，在6月17-18日會議上降息的可能性只有三分之一左右。
過去一周，市場預期發生了變化，一方面是因為喜憂參半的經濟信號，另一方面是因為有跡象表明，特朗普總統在關稅方面至少不那麼激進了。白宮已經表示，有幾項貿易協議即將完成，不過尚未宣布。
Reinhart表示，今年會有兩次降息，比市場預期的從7月開始的三次降息要少一些。一周前，市場押注從6月開始多達四次降息。
美聯儲主席鮑威爾將在會後的新聞發佈會上解釋他和他的同事們對政策走向的看法。
Reinhart稱：「另一個令人不滿意的地方是，他們不知道6月份要做什麼，所以他不得不說，一切都擺在桌面上。他總是這麼說，但這一次，他必須是認真的。」
不過，鮑威爾肯定會面臨質疑，即有關政策制定者如何看待最近一連串數據。這些數據描繪了一幅充斥着消費者和企業高管悲觀情緒的經濟圖景，而這些悲觀情緒尚未影響到支出和就業等硬數據。
雖然第一季度GDP年率下降了0.3%，但這在很大程度上是特朗普4月2日宣布關稅之前進口激增的結果。4月非農就業報告顯示，雇傭繼續穩步增長，當月新增就業崗位17.7萬個，好於預期。
與此同時，製造業和服務業調查顯示，人們深度擔憂關稅對通脹和供應的影響。此外，消費者樂觀情緒處於數年低點，而通脹預期處於數十年高位。
這一切都意味着，鮑威爾及其同僚在走鋼絲，至少在6月會議前。
紐約銀行經濟學家Reinhart認為，儘管美聯儲一些成員的公開聲明顯示出在政策上的分歧，但美聯儲不會屈從於特朗普的意願，也不會內亂。
他說：「白宮幫了鮑威爾一個忙，讓他的委員會保持團結。因為一般來說，當一個家庭受到外部批評時，它不太願意互相批評。」
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