美元多頭命懸一線：GDP或顯示負增長？

周三（4月30日），美元指數繼續徘徊在100關口下方，上周創下的97.92年內低點仍在考驗市場信心。美國消費者信心指數已降至疫情以來的最低水平，而今日即將公布的一季度GDP數據預計將進一步走弱，分析師預期可能錄得-0.1%的季度環比年化萎縮。



基本面分析
數據顯示，美國消費者信心已跌至疫情以來最低點，這已成為貨幣市場的"舊聞"，美元匯率幾乎未作反應。美國總統特朗普對部分關稅措施的調整，包括針對汽車零部件的豁免，在一定程度上緩解了市場對全面貿易摩擦的擔憂。儘管基本面數據疲軟，但特朗普的關稅緩和政策以及良好的權益市場表現為美元提供了一定支撐。

特朗普曾公開批評美聯儲降息步伐過慢，分析師認為美聯儲可能在5月會議上保持利率不變，部分原因是通脹風險上升，同時也是為了彰顯獨立性。在經濟動能可能迅速減弱的環境中，這一舉措可能被視為更加鷹派，從而對美元形成支撐。

今日市場焦點將集中在美國一季度GDP初步數據上，這被廣泛視為季度三次GDP估計中最具市場影響力的一次。除了整體增長數據外，報告還將包含個人消費支出(PCE)數據，這是美聯儲首選的通脹指標。特別值得注意的是，GDP平減指數預計將從上季度的2.3%升至3.1%，這將進一步揭示通脹如何影響實際產出。

亞特蘭大聯儲的GDPNow模型在4月27日更新中預測，一季度GDP可能大幅萎縮2.7%，這一數據明顯低於主流經濟學家預期。昨日公布的商品貿易逆差數據遠超預期，已促使經濟學家下調GDP預期至-0.1%。

技術面分析師解讀：
美元指數日線圖顯示明顯的下行趨勢，目前交投於99.40附近，遠低於200日和200周簡單移動平均線，這兩條均線分別位於104.48和102.70。指數在4月21日創下97.92的年內低點后出現技術性反彈，但動能不足。MACD指標呈現負值，差值為-1.1960，確認了下行趨勢的持續性。



布林帶指標顯示中軌位於101.028，上軌位於105.522，下軌位於96.883，價格目前運行在下軌附近，表明下行趨勢強勁。

關鍵支撐位位於97.92（2025年低點）和97.68（2022年3月關鍵樞紐位），而上行修正目標首先是心理整數關口100.00，隨後是55日移動平均線103.64和3月26日的高點104.68。若GDP數據表現不及預期，美元可能重新測試年內低點；若數據超預期，則可能觸發反彈至100整數關口。

市場情緒觀察
目前市場情緒呈現兩極分化，一方面美國經濟數據持續疲軟引發對經濟增長放緩的擔憂，另一方面特朗普政府緩和部分貿易政策的舉措緩解了市場對全面貿易摩擦的憂慮。動量指標顯示下行趨勢仍佔主導，但RSI接近超賣區域，表明空頭力量可能正在耗盡。

美元指數跌破心理關口100后，市場對美聯儲可能加快降息步伐的預期上升，當前市場已部分計入6月降息的可能性。美國一季度GDP預期轉為負增長，成為市場焦點，對美元短期走勢形成關鍵影響因素。

後市展望
空頭展望
若一季度GDP數據確認為負增長，且PCE通脹數據回落，市場可能進一步確認美國經濟正在放緩，美聯儲可能面臨更大降息壓力。在此情況下，美元指數可能重新測試97.92的年內低點，甚至向下突破至97區域。關鍵支撐位為97.68，若跌破，則可能觸發更深度調整至95.00附近。

多頭展望
若GDP數據超出預期或僅為輕微負增長，同時PCE通脹數據維持高位，美聯儲可能維持當前政策立場，甚至推遲降息。特朗普政府若繼續放鬆貿易政策，可能進一步支撐市場情緒和美元。在這種情況下，美元指數可能反彈突破100整數關口，目標為103.64的55日移動平均線，中期則可能挑戰104.48的200日移動平均線。

從長期來看，美元指數能否企穩仍取決於美國經濟基本面、通脹走勢以及美聯儲政策路徑。若經濟數據持續惡化，美聯儲可能被迫加快降息步伐，將對美元形成持續壓力；反之，若通脹居高不下，限制美聯儲降息空間，則可能為美元提供支撐。

注：本文基本面內容據路孚特報道展開。