美國7月CPI不及預期，現貨黃金短線跳漲逾8美元

北京時間周四(8月10日)20:30，美國勞工部發佈7月通脹報告，整體與核心CPI年率均不及預期。截至發稿，現貨黃金跳漲逾8美元至1930.02美元/盎司。

數據顯示，美國7月整體CPI年率錄得3.2%，不及預期的3.3%，但高於前值3%，為2022年6月以來首次加速；美國7月核心CPI年率錄得4.7%，為2021年10月以來新低，低於預期值和前值0.1個百分點。

通過一系列不懈的加息，美聯儲成功地將整體消費者物價年率從去年6月的逾四十年高位9.1%大幅壓低。儘管過去幾周天然氣、汽油和原油成本明顯上漲，整體CPI重新走高，但交易員幾乎確信美聯儲會將當前5.25%-5.50%的利率區間保持到年底，然後考慮在2024年的某個時候降息。


荷蘭合作銀行外匯策略主管Jane Foley表示：「市場認為，消費者物價指數得到了很好的控制……但市場仍有很多事情需要警惕。」她指出，美國國債市場近期出現波動，能源成本上升，這可能會影響通脹，並導致央行繼續加息。

美聯儲官員和其他經濟學家最近表示，今年不太可能降息，而且可能有必要進一步加息。花旗銀行經濟學家本周在給客戶的一份報告中寫道：「……最終可能需要更高的實際和名義政策利率。」

美國能夠調節供給
據美國汽車協會稱，加油站汽油價格比一個月前上漲了8%，這在夏季駕車季節中期是一個不受歡迎的現象。然而，它們仍然比去年下降了5%，遠低於2022年6月令人瞠目結舌的每加侖5美元。上個月原油價格上漲了15%，這提醒人們，世界上最大的出口國可能無法來調節需求，但他們可以調整供應。由於炎熱的天氣讓每個人都離不開空調，天然氣期貨已升至五個月高位。但按季節計算，它們不僅比去年同期下降了65%，而且基本上恢復到了大流行前的水平。

因此，能源價格的廣泛上漲總體而言可能不會讓投資者感到太不安，由於下一次政策會議要到九月份才召開，美聯儲仍有充足的時間觀察重要經濟數據表現。

波士頓博爾文財富管理集團總裁吉娜·博爾文(Gina Bolvin)表示：「隨着石油價格上漲，消費者成為經濟的支柱。如果他們囊中羞澀，停止支出，就會更加讓我們陷入衰退的敘述中。」

不太可能徹底去通脹
但美國核心通脹年齡仍遠高於美聯儲2%的目標。經濟學家表示，儘管一些商品和服務的價格已開始從大流行后的高點回落，美國不太可能很快恢復到大流行前的價格水平。

富國銀行董事兼高級經濟學家邁克·普格利斯(Mike Pugliese)表示：「……還有很長的路要走。除非出現非常嚴重的衰退，否則我們不太可能看到徹底的去通脹。」

在通脹飆升之初，經濟學家就指出了利害攸關的問題：新冠大流行和烏克蘭戰爭的綜合影響正在擾亂供應鏈，降低了企業及時、足量交付貨物的能力。因此，許多東西的價格上漲了。後來，人們清楚地看到，與大流行相關的財政刺激支出、被壓抑的支出和低利率的影響釋放了對商品和服務的一波需求，這也給價格帶來了上行壓力。最後，工人短缺——這是新冠疫情影響的結果，直接導致工人長期患病，離開勞動力隊伍去照顧親人，乃至徹底退休——提高了勞動力成本。事實上，目前參与勞動力的人口比例低於大流行前的水平——這繼續使僱用工人的成本變得更加昂貴。

野村證券(Nomura)經濟學家傑里米·施瓦茨(Jeremy Schwartz)表示，由於疫情爆發最初幾個月後出台的聯邦刺激措施，加上超低利率環境沒有及時被扭轉，經濟對加息的敏感度大大降低。

求職公司ZipRecruiter的首席經濟學家朱莉婭·波拉克(Julia Pollak)說：「我們還有很多職位空缺需要填補，所有這一切導致了出人意料的強勁經濟增長，從而引發了通貨膨脹。」她說，當家庭可以指望擁有穩定的收入時，「他們會很樂意繼續消費、購買衣服、預訂機票和去餐館。」

先鋒金融服務集團的高級國際經濟學家安德魯·帕特森表示，失業率可能需要上升整整一個百分點，從目前的3.5%上升到4.5%，才能達到這一目標。「這不是我們所希望的，但我們需要看到勞動力市場疲軟。」