【原油專題】中東消停 油價下行

上周國際原油價格破位下跌，價格回到今年開年的年內最低位附近。一方面巴以衝突至去年10月爆發至今，網路熱度已逐漸消退，另一方面，葉門胡塞武裝對紅海航道封鎖的影響也進入了“邊際效應遞減”時間。中東一旦消停，推升油價上漲的動力將大幅減弱，導致近期油價大跌。

胡塞武裝攻擊美國航母

2023年11月19日，葉門胡塞武裝在紅海南部海域武力劫持了一艘據稱與以色列有關聯的貨船，胡塞武裝宣稱這是對以色列軍事進攻加沙地區的回應。這一事件拉開了胡塞武裝全面封鎖紅海航道危機。

胡塞武裝封鎖紅海航道，甚至動用導彈等高精尖武器襲擊過往船隻，從開始的只針對以色列及與以色列有關的船隻，發展到無差別攻擊英美的船隻以及油輪。

數據顯示每年超過2萬艘船隻通過蘇伊士運河，占世界海運貿易的14%，主要是集裝箱船及油輪。紅海通道承載的貨運量中約30%是集裝箱貿易，10%為原油貿易。

胡塞武裝封鎖紅海航道，“打斷”了全球其中一條重要供應鏈，加劇了歐洲及北美地區的通脹形勢。美國及歐洲曾計畫組建聯合艦隊來護航過往商船，但未得到很好地實施。事關中東，美國不得不做出強硬姿態。

當地時間6月1日胡塞武裝發言人宣佈“成功用反艦導彈命中美國艾森豪號航母”，消息一出引起軒然大波。隨即美國國防部否認有上述事件發生。艾森豪號航母是否被胡塞武裝反艦導彈擊中成為又一件“羅生門”事件。

國際油價在上述事件後大幅下跌，市場的觀點很明確，胡塞武裝想拖美國下水未得逞，中東穩定暫時無虞。

發達經濟體降息週期開啟

近期油價大幅下跌，除了“中東無事”以外，與OPEC+稍早前宣佈從10月份起逐步放鬆當前減產措施有關。

事實上，市場的反應有點過度了。北京時間上周三（6月5日），加拿大央行宣佈降息25個基點，打響了G7國家央行降息第一槍；緊接著在週四，歐洲央行宣佈降息25個基點，標誌著全球重要發達經濟體進入降息週期。

再疊加早前同為發達經濟體的瑞士央行和瑞典央行宣佈降息，全球發達經濟體集體進入降息週期或只剩下時間問題。留給美聯儲的時間不多了（美聯儲將於北京時間6月13日淩晨公佈利率決議）。

OPEC+也正是看到了這一趨勢，所以才宣佈將從10月份開始逐步放鬆減產措施。而一旦發達經濟體集體進入降息週期，對國際油價大概率是好消息。

目前油價已跌回至年初的低點附近，大週期形態全面走弱，從日線圖來看，油價有可能在中短期時間內跌至70美元水準，但有效跌穿的可能性不大。

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