鎊日匯價從14個月高點忽然回調，分析師稱已開始看空？

周二，英鎊兌日元延續自周一14個月高點近200.33的回調態勢，當前交投於199.00關口附近，日內跌幅達0.32%。此次匯價回調除受日本央行政策正常化預期升溫的推動外，部分市場交易員指出，短期多頭頭寸的集中了結進一步放大了匯價回調幅度，日元需求由此獲得階段性提振。



儘管日本首相石破茂辭職引發國內政治擾動，但外國媒體周二發佈的報道顯示，日本央行政策制定者仍認為年底前存在加息可能性。

不過，官員們傾向於在下周貨幣政策會議上按兵不動，維持0.5%的現行利率水平，待薪資驅動型通脹壓力持續顯現的信號更為明確后再啟動政策調整。

市場定價已充分反映這一謹慎立場：當前市場對9月加息的概率僅定價16%，但對12月加息的預期仍保持堅挺——貨幣市場數據顯示，年底前加息概率已從上周五的44%攀升至64%。

與此同時，英鎊上行動能明顯衰減，英國秋季預算公布前的財政不確定性，對英鎊多頭情緒形成壓制。

周二，英國財政大臣蕾切爾·里夫斯公開呼籲內閣大臣加大通脹管控與公共支出約束力度，此舉旨在強化與英國央行貨幣政策目標的協同性。

里夫斯強調，財政紀律是支撐央行實現通脹目標的核心前提，任何偏離都可能削弱市場對英鎊資產的信心。

需注意的是，儘管英國央行在8月政策會議中釋放鴿派傾向，但市場已顯著推遲對後續降息的預期，當前交易員定價顯示，下一次降息時點最早或推遲至2026年第二季度。

從後市來看，日本央行與英國央行的貨幣政策路徑背離度仍在擴大，為外匯市場提供了雙向博弈信號：

日本央行保持「謹慎觀察+數據依賴」的立場，在薪資增長趨勢穩固前暫不啟動緊縮；

英央行雖已開啟寬鬆周期第一步，但明確釋放「緩慢且有限」的降息節奏指引。這種政策分化格局或使英鎊兌日元短期維持高波動特徵。

交易員將持續聚焦經濟數據驗證與央行官員的邊際表態變化。

英國市場方面，短期核心關注點集中於兩點：一是周二晚些時候英央行副行長薩拉·布里登的講話，市場將從中捕捉政策傾向的邊際變化；

二是周五公布的7月GDP、製造業及工業產出、貿易收支數據，以及消費者通脹預期報告——這組數據將直接影響英國央行政策路徑的定價邏輯，進而主導英鎊短期走勢方向。

技術分析：
周二的下跌構建出了一個小的黃昏之星形態是典型的看跌信號，呼應了鎊日將因為各自央行反方向的利率政策而使匯價受到壓制。

190的整數關口是重要支撐位，也是箱體的上沿和2個月整理形態的頸線，如果跌破後續匯價將進入下箱體運行。


（英鎊兌日元日線圖）

北京時間21:40分，英鎊兌日元現報199.11/10